【MarketWatch弗吉尼亞12月2日訊】毋庸贅言，今年十二月的亮相并不怎么漂亮，在這個月的第一個交易日當中，道瓊斯工業平均指數足足下跌了680點之多，以百分比計的跌幅為7.7%。

　　之前的三個月中，股市留給人的印象顯然已經相當不愉快了，而周一的行情無疑再度提醒了廣大投資者，警告他們十二月完全可能會成為股市連續第四個下跌的月份。

　　不過，有必要指出的是，假如事實真的發展到那個地步，則其實也是非常罕見的：從道指1896年創建以來，在漫長的一百多年歷史當中，道指連續下跌四個月或者以上時間的情況一共也不過發生過十八次。

　　此外，即便是在連續三個月下跌之后，股市在第四個月依然下跌的可能性也是極為有限的。在道指一百一十二年的歷史當中，這一市場基準指標有一百零三次出現過連續三個月下跌的情況，而在這一百零三次之后的一百零三個第四個月當中，只有十八個月延續了跌勢。換言之，假如歷史統計數據真的是體現了某種規律，則規律其實是在告訴我們，十二月的市場上漲的可能性高達83%。

　　事實上，即便是今年九月初至十一月底期間，市場連續三個月下跌的總跌幅，在歷史上也是非常少見的。以道指為標準，按照百分比計算，則市場在這三個月的時間當中實際上是下跌了23.5%。

　　自1896年誕生以來，道指在歷史上連續三個月總跌幅超過當前這一周期的情況，總計也不過出現過十六次。在這十六次當中，有十次道指都在第四個月實現了反彈。更加需要指出的是，過去一百一十二年當中，即便你隨便挑出一個月份，道指在該月上漲的可能性也達到58%，這就意味著那十次道指連續下跌三個月后第四個月的反彈其實和其他時候的或然率并沒有什么明顯的差別。

　　假如我們足夠樂觀，可以從杯子是半滿而不是半空的角度來思考問題，則我們可以認為，當我們審視道指史上連續三個月虧損的數據時，沒有任何在統計學層面具有意義的數據可以讓我們相信，這種虧損的勢頭還將在第四個月延續下去。

　　相反，這些統計學數據其實都在告訴我們，并沒有誰有資格斷言今年十二月注定就是一個將被詛咒的月份，無論他提出的理由是市場已經連續三個月下跌還是市場在這三個月中的跌幅多么可觀。相反，統計數據倒是在一定程度上支持了另外一種預期，即市場在十二月完全可能有所斬獲。

　　問題的關鍵就在于，歷史統計數據揭示的某種規律和當前的市場真實行情是否合拍。畢竟，從很多層面看來，當前的市場狀況都是有其獨特性的。

　　我們需要明確的一點在于，“這一次不同”的說法不僅僅在市場頂部出現時是危險的，在市場的低谷中也同樣可能誤導我們。

　　首先，假如這一次的情況和過去沒有不同，則道指在十二月當中終結之前頹勢并轉向上漲的可能性無疑就是非常可觀的。

　　只是，假如真是這樣，市場就必須迅速振作起來才行，畢竟它已經在之前為自己挖了一個足夠深的大坑。

　　(本文作者：Mark Hulbert)

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