美股評(píng)論：瘋狂市場(chǎng)投資五訣

http://www.sina.com.cn 2008年11月19日 23:19 新浪財(cái)經(jīng)

　　【MarketWatch波士頓11月19日訊】投資大師、先鋒公司的創(chuàng)始人伯格(Jack Bogle)近期又有驚人妙語(yǔ)，至少在我聽(tīng)來(lái)是振聾發(fā)聵——在他看來(lái)，所謂“投資的首要原則”其實(shí)非常簡(jiǎn)單，那就是：看都不要看！

　　“在你退休的那天才可以看一眼�！辈窀嬲]投資者，“那時(shí)你就會(huì)感到驚奇，自己居然有這么多的積蓄，這簡(jiǎn)直是一個(gè)奇跡。”

　　僅僅伯格這個(gè)名字就足夠保證這話的不容置疑——盡管最近也有一些投資者決定不再去看自己共同基金的報(bào)表，但那只是因?yàn)楹笳咦屗麄冃闹袑?shí)在厭煩，遺憾的是，他們之前是經(jīng)常看的，這也就注定了他們現(xiàn)在只能期盼一個(gè)奇跡，這就是神能夠修復(fù)他們的投資組合。

　　當(dāng)然，伯格的意思是非常明白的，真正的奇跡恰恰來(lái)自于市場(chǎng)本身，只要我們能夠在一個(gè)足夠充分的周期之內(nèi)保持投資，市場(chǎng)就會(huì)帶來(lái)這個(gè)奇跡。

　　其實(shí)，難的并不是知道自己不該看什么，難的是，并非所有人都擁有伯格那樣的洞察力，并非所有人都了解伯格之所以對(duì)那些消息視若無(wú)睹，是因?yàn)樗揽恐幌盗袌?jiān)實(shí)可靠的投資理念。

　　不過(guò)，事實(shí)就是如此，對(duì)于今日的投資者而言，假如他們能夠排除種種現(xiàn)實(shí)的困擾，堅(jiān)持自己的長(zhǎng)期投資原則，他們到退休年齡時(shí)獲得成功的可能性的確會(huì)大大增加。可是，要保證做到這一點(diǎn)并不容易，以下這五個(gè)訣竅相信會(huì)提供幫助：

　　1.制定一個(gè)合適的資產(chǎn)配置計(jì)劃，然后保留足夠的緊急資金，以應(yīng)對(duì)短期和中期的一些需求。

　　伯格相信，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的年齡來(lái)確定債券在自己整體投資組合當(dāng)中的比重，比如一位五十歲的投資者就應(yīng)該在自己的投資組合當(dāng)中為股票和債券各辟半壁江山。誠(chéng)然，許多理財(cái)顧問(wèn)都會(huì)認(rèn)為這樣的做法未免太過(guò)保守，比如說(shuō)，很多顧問(wèn)都會(huì)建議你，只要你的年齡還不到四十歲，你的投資組合中就不必有債券的成分，等到你四十歲之后再逐漸將債券加入進(jìn)去就可以了。

　　其實(shí)，關(guān)鍵并不在于你確定了怎樣的比例，而是在于這種比例必須讓你感到合適和舒服，否則什么也不可能阻止你不斷去“偷看”自己投資組合的表現(xiàn)的。假如你不能確定一個(gè)合適的投資比例，也沒(méi)有根據(jù)時(shí)間演進(jìn)對(duì)這一比例進(jìn)行調(diào)整的計(jì)劃，那么非常遺憾，只要市場(chǎng)行情出現(xiàn)變化，無(wú)論是好的變化還是壞的變化，你都會(huì)遇到要“偷看”的念頭的折磨，而且很難抗拒。

　　2.找到那些你可以相信的共同基金，或者其他投資工具。

　　不消說(shuō)，伯格本人是指數(shù)化投資的一個(gè)忠實(shí)信徒，事實(shí)上，他也是美國(guó)第一個(gè)真正在投資行業(yè)提出長(zhǎng)期而言市場(chǎng)表現(xiàn)將擊敗隨勢(shì)操作經(jīng)理人的投資專家。他將指數(shù)基金用作自己的投資工具，而且非常樂(lè)于將自己的投資捆綁在美國(guó)股市身上，一直走下去。

　　不過(guò)，還是有一些投資者傾向于相信積極管理的經(jīng)理人，因?yàn)樗麄冇X(jué)得這可以讓自己避開(kāi)一部分熊市周期帶來(lái)的痛苦。

　　無(wú)論你為自己選定了怎樣的策略，你都必須能夠完全信賴這一策略，而非每天疑神疑鬼。假如你非常懷疑一支基金是否有能力在未來(lái)十年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間里為自己帶來(lái)預(yù)期的回報(bào)，那么最好就不要持有，否則你不但要每天“偷看”它，甚至還會(huì)每一次都考慮一遍是否放棄它。

　　3.明確自己的投資需求和投資周期。