徐磊

　　本周二，雷曼兄弟在紐約證券交易所的股價暴跌45%，創出自1994年上市以來的最大單日跌幅，而7.79美元的收盤價創下十年來的收盤新低。從年初超過60美元，到如今不足8美元，雷曼兄弟的股價短短9個月狂瀉近90%，市值僅剩“可憐的”60億美元。

　　次貸危機的沖擊，已讓這家有著158年歷史的老牌華爾街投行瀕臨傾覆的險境。

　　一季度成分水嶺

　　身為美國第四大投行的雷曼兄弟，是繼貝爾斯登之后，受次貸危機沖擊最嚴重的華爾街老牌投行。然而，就在半年前，雷曼兄弟在這場信貸危機中一直屹立不倒。

　　3月中旬，就在貝爾斯登傾覆的前一天，雷曼兄弟公布其一季度財務報告，尚實現4.89億美元的利潤。盡管投資者一直質疑數據的準確性，懷疑利潤來源于未兌現的一次性收益，但還是讓市場為之一振。

　　此后的一切便猶如一場夢魘，將雷曼兄弟深深吞噬。由于錯誤地判斷了次貸危機的形勢，雷曼兄弟并未及時處理所持巨額商業和住宅抵押貸款，導致二季報公布時宣稱仍有約300億美元的住宅抵押資產和約350億美元的商業房地產資產。

　　這讓雷曼兄弟付出慘痛代價，二季度遭遇14年來首次季度虧損，虧損額高達28億美元。盡管立即通過增發新股方式籌集60億美元資金，但即使加上今年早些時候分兩次籌得的60億美元，120億美元此時已難填雷曼兄弟資產減記所留巨大窟窿。

　　四輪裁員三度換將

　　面對岌岌可危的形勢，雷曼兄弟開始大刀闊斧進行人事調整。

　　6月，雷曼兄弟閃電撤換首席財務官卡蘭與首席運營官格里高利，分別由洛維特和邁克戴德接替；同月，前高管格班德和科爾克重返雷曼兄弟，分別擔任全球資本市場主管和全球股本投資主管。

　　上周日，雷曼兄弟展開近4個月來的第三次高層人事調整：長期任職其歐洲和亞洲業務的主管艾薩克斯將于年底離任，歐洲及中東首席運營官薩瓦雷特和固定收益部門主管莫頓也將卸任；班克提和麥斯勒將取代薩瓦雷特擔任歐洲及中東聯合負責人；費爾德和李亨順將取代莫頓擔任固定收益部聯合主管。

　　伴隨著管理層的變動，雷曼兄弟的裁員風暴越刮越烈，本周二宣布今年第四輪裁員，將解雇多達1500名員工，約占員工總數的6%。自去年6月以來，雷曼兄弟已經解雇超過6000名員工。

　　“救世主”身在何方？

　　由于股價一路下挫，雷曼兄弟靠增發新股募集資金的難度越來越大，此時變賣資產似乎成為籌錢的最后手段。

　　近2個多月來，雷曼兄弟的高層一直在全球范圍內尋找合適的買家，包括加拿大皇家銀行、日本東京三菱銀行、日本野村控股和多家美國私募基金公司都曾有意入股雷曼兄弟，但均無結果。

　　先前一直被認為最有可能收購成功的韓國發展銀行，于昨日宣布“因交易條款談不攏及考慮到國內外金融環境而終止談判”。

　　知情人士透露，全球資產管理巨頭貝萊德正在與雷曼兄弟就聯合出售一攬子房地產資產進行談判。此外，KKR等3家私募基金公司正對雷曼兄弟的資產管理公司Neuberger Berman作最后角逐，截止日為本周五。

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