昨天美股延續了前一個交易日向下反轉的動能，各大股指呈現窄幅震蕩、趨勢不明的走勢，最后漲跌互現。道瓊斯工業平均指數微漲0.1%，納斯達克綜合指數下跌0.7%，標普500指數低收0.2%。小型股和中型股走勢也出現背離，羅素2000小型股指數上漲0.5%，而標普400中型股指數下挫0.7%。標普500收于振幅中位，納指收于振幅下三分之一附近。

　　兩大交易所量能均較上一交易日放大2%，這使得納指再次出現看跌的“出貨日”。不過，道指小幅高收讓標普500避開了這一標簽。最近幾周納指已經出現了4個放量下跌的交易日。通常情況下，3個以上的機構派發交易日足以觸發新一波下跌動能。2008年5月中旬，納指短期內出現4個“出貨日”，結果最終導致了6-7月份的重跌。不過也有一點不同，那就是這次4個“出貨日”中3個交易日成交量遠遠低于50日均值。不管怎樣，4個“出貨日”拉響了警報，足以讓多頭對可能出現的暴跌行情保持高度警惕。

　　近來相對于大盤表現出明確相對弱勢的一個板塊是基礎原料。本周大盤回撤至近期運行區間底部，這使得基礎原料ETF大幅下挫并測試2008年7月低點。該板塊已經在低點附近整理數周，基本上忽視了大盤的上攻嘗試。因此，一旦各大股指開始掉頭向下、測試2008年7月低點支撐，基礎原料有可能成為第一個創出新低的板塊。在下面S&P Materials SPDR(XLB)的周線圖上，我們標出了它兩個月來的低位盤整行情：

　　

　　如果XLB接下來跌破37.5-38美元的區域，將出現有效的中線做空機會。對于那些擁有非融券賬戶(比如個人退休賬戶)或無法進行賣空的交易者，可以考慮買進方向相關的UltraShort Basic Materials ProShares(SMN)。同整個UltraShort系列ETF一樣，SMN走勢同所跟蹤板塊相反，同時有一個兩倍的杠桿放大。在下面的日線圖上，我們注意到SMN已經站上了200日均線，正準備突破8月初的前期高點。在這種情況下，我們可以在價格站上昨日高點(40.17美元)之后下買單。

　　

　　昨天，標普500和道瓊斯工業平均指數盤中均跌破50日均線，但是最后走勢均出現反轉，收盤強力返回這一關鍵支撐上方。納斯達克綜合指數也擊穿50日線大幅下探，但是收盤僅剛好位于均線處。總的來說，昨天的行情基本上沒有改變大盤的技術面，各大股指依然是箱體震蕩的格局，這就使得無論多頭還是空頭，要想從并未明確的趨勢中獲利是非常困難的。如果說昨天猶豫行情的烏云中有一絲希望之光的話，那就是納指的相對弱勢使得它很容易收于50日線之下。如果納指收盤跌破50日線，其他主要股指有可能會緊隨其后，甚至一路下探2008年7月低點的支撐。對于我們這些根據技術面來進行操作的趨勢交易者而言，這應該是一個好消息，因為至少短期和中期趨勢都更加明確了，哪怕是“下跌”趨勢。記住：順市操作，切勿臆想！

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）

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