新浪財經訊 2008年5月9日-10日，首屆陸家嘴金融論壇在上海召開。新浪財經全程直播本次盛會。澳大利亞儲備銀行行長格蘭·史蒂文斯認為，抵押貸款的證券化會重新回到人們的視野當中，因為它有價值。

　　他說，大部分的創新只要是有益的，在克服了困難之后都會再回回來的。比如說垃圾債券，垃圾債券是20年前整個信貸危機的罪魁禍首。但是這些一開始出了問題的創新，只要可以克服自身的一些問題，還是可以回來的。

　　史蒂文斯強調，創新本身應該是有內在價值的，但是必須要防范它的一些負面風險。在這方面必須要滿足幾個條件。

　　第一，必須要搞好刺激措施，包括獎勵什么、懲罰什么。比如說對于證券化的產品是按照費用來賺取傭金的，而不是持有收益，這個刺激因素就是不對的。

　　第二，必須要讓一開始出售貸款的，而且也是對它進行包裝的人要承擔責任，至少讓他們對此有一定的風險敞口，負起責任。

　　第三，投資者也必須要理解到底三A評級是什么意思，有哪些東西是不保證的。這些評級公司本身也需要更好的做工作，幫助大家理解三A是什么東西，而且有哪些東西是不保證的。

　　第四，如果有監管的套利空間就必須要彌補這種監管的漏洞，《巴塞爾協議》2是非常有意義的，各銀行提出了更高的要求，但是在實踐工作當中不可能十全十美，而且在《巴塞爾協議2》中，對產品在周期當中的估值，以及在整個周期相應的會計標準等方面還是有改進空間的。(元平)