這是Capital Essence對2008年3月17日(周一)的市場技術分析。

　　恰如我們所料，上周五受好于預期的CPI數據的推動，美股高開。但是，由于貝爾斯登(BSC)宣布其流動性出現嚴重問題，市場基調迅速為烏云籠罩，空頭馬上接管了市場。最后收盤，各大股指跌幅都在2%以上。

　　盡管大盤走勢疲軟，Ariba Inc(ARBA)股價上周放量大漲11%以上。

　　

　　圖1.1 Ariba Inc(日線圖)

　　自從我們最早在3月10日的Swing Trader Bulletin作出推薦以來，該股迄今已經上漲了10%以上，而且仍有上行空間。事實上，該股上周的強勢突破清除了3個月下降趨勢線的阻力，并準備好向1月高點附近阻力位發起測試，大約10.50美元。從長期來看，只要股價不跌破3月低點(大約8.40美元)的關鍵支撐，漲勢將繼續下去。

　　大盤經過上周跌宕起伏的走勢之后，現在大家可能都想知道市場是否已經脫離危險。為了弄清楚這一點，我們先來看一些圖形：

　　過去兩周來大家關注最多的圖形便是標普的雙底形態。

　　

　　圖1.2 標普500指數(日線圖)

　　我們都知道，當價格在一段較短時間內走出兩個重要的類似低點、緊接著出現一波小幅反彈的時候便形成了“雙底”或者“W”形態。價格接下來通常會繼續走高，完成這一形態。

　　不過仍在存在一個問題，那就是1400點附近的頸線還沒有得到突破。同時，盡管上周四出現強勁上揚，周五的回調使得空頭重新掌握了市場的控制權。目前多頭最希望的便是1270點的低點不要被擊穿，如果能夠持續上揚突破1400點附近的頸線，后市才有比較大的希望。

　　盡管短期內價格似乎很容易繼續下跌，不過中期寬度指標顯示市場可能已經形成一個重要低點，盡管復原過程仍處在初級階段。

　　

　　圖1.3 標普500中期寬度指標

　　從上圖我們可以看到，每次指標進入超賣區域以后，市場便會出現一個重要低點(價格走勢圖中的綠色燭線)，因此目前寬度指標是看漲的。同時我們還可以注意到在近期低點寬度指標出現看漲背離，這也使得低點被突破的可能性變小。

　　另外，投資者陷入負面情緒已經有一段時間了，而現在真正的恐慌開始顯現。根據Investor's Intelligence對投資通訊編輯的調查，看漲編輯的人數已經跌入歷史低谷，只占31.1%，這是自2002年10月和1995年初以來的最低比例。一般而言，投資通訊情緒通常是一個有意思的反向操作指標，當市場筑底的時候編輯們往往陷入恐慌，而在市場見頂的時候往往情緒高漲。

　　總結：中期寬度指標和投資通訊情緒指標均顯示一個重要底部正在形成，不過多空之戰最后的勝負可能要4月份才能見分曉。

　　(本文作者：Michelle Mai）

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