周二的上漲動能在昨天上午的行情中得到延續，但是下午隨著投資者紛紛逢高出貨，大盤最終低收。標普500盤中一度上漲1.0%，但收盤反而下跌0.9%。道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數也出現類似走勢，分別低收0.4%和0.5%。羅素2000小型股指數下跌1.0%，不過它周二的漲幅也是最大的。標普400中型股指數下跌0.5%。同前一天恰恰相反，所有主要股指均收于當日低點。

　　昨天兩大交易所量能大幅萎縮，說明機構投資者采取了觀望的態度。紐約證交所總成交量較上一交易日下跌16%，納斯達克交易所下跌13%。令人不解的是，昨天的量能幾乎是數周來的最低水平。市場內部空頭勝出，不過力量對比懸殊不大。紐約證交所下跌股成交量與上升股成交量之比大約為2比1，納斯達克交易所該比率為3比2。

　　在昨天早晨的“每日看盤”中，我們提到需要進一步觀察市場的動向再決定是否建立新倉。考慮到周二大盤的飆漲幅度，昨天的回調并不是十分糟糕。我們是通過斐波納契折線得出這一判斷的。最近我們曾利用斐波納契折線來尋找標普500長期月線圖上的下一個重大支撐位，不過這一指標對于預測超短期的支撐位也同樣有效。為了說明這一點，我們來看看跟蹤標普500指數的S&P 500 SPDR(SPY)的時線圖：

　　在下跌市場中，如果大盤突然迅猛飆升，我們可以根據隨后發生的回調的幅度，來判斷后市出現反轉走勢的可能性。斐波納契折線有很多條，不過我們上圖只畫出了最重要的三條：38.2%、50%和61.8%折線。處于上升趨勢的個股、ETF或指數，如果出現回撤的幅度越深，說明其能量越為不足。在穩定強勁的趨勢中，回撤很少會超過38.2%斐波納契折線的位置。如果回撤至50%折線，我們就可以認為已經進入“危險區域”，很快就可能出現一波迅猛反彈，同時重新返回高點的可能性也并非沒有。而61.8%的位置一般而言就是最后一道重要防線了，如果回調超過61.8%折線，指數或股票在多數情況下都會一路探至前期低點。

　　在我們對斐波納契折線有這樣的認識以后，再來看看SPY(或標普500)的圖形。昨天SPY剛好收于從3月10日低點到3月12日高點的38.2%折線下方。同時20小時EMA也在同一位置形成支撐。有意思的是，20日(時)EMA經常會跟38.2%折線匯合，形成雙重支撐。如果標普500能夠守住昨日低點，那么指數出現短暫回調的時候將是低風險的買進機會，隨后可能延續周二開始的逆勢反彈行情。不過今天早晨標普500的股指期貨目前已經下跌了1%以上，如果這一局面在開盤之前得不到改善，標普和其他主要股指很有可能開盤就跌破61.8%折線(標普1295點區域)。另外，如果我們看一下標普500(和SPY)的日線圖就會發現，昨天的高點恰好位于我們最近指出來的20日EMA的阻力位。

　　如果標普500今天開盤在1295點或上方，我們將這一跳空視為買入大盤ETF的低風險機會。然而，如果標普開盤低于或隨后跌破這一位置，做多將是不予考慮的。因為一旦這一情形發生，大盤上升動能完全被逆轉并直奔低點的可能性是非常大的。為了將跳空低開時買入的風險最小化，我們可以運用“MTG跳開法則”進行操作，也就是說，等待開盤20分鐘后創出新高再進入。因為如果開盤20分鐘后指數攀上新高，將增加整個交易日出現穩定上升趨勢的可能性。如果20分鐘后沒有出現新的高點，就不要進入了。

　　從今天盤前標普和納指期貨預示著出現跳空低開來看，我們沒有在周二盲目追高，而是選擇耐心等待、以觀后效，看來這么做是正確的。如果今天大盤跳空低開，并在20分鐘后創出振幅新高，我們有可能會建立一到兩個新的多頭倉位，屆時將電郵通知我們的訂戶。由于整體熊市仍未改變，采取這種策略做多是相對安全的。由于納指相對于標普和道指略微強勢，我們有可能會買進ProShares Ultra QQQ(QLD)。不過如果今天大盤跳空低開幅度更大且沒能出現復蘇，我們將繼續袖手旁觀。在熊市當中，資產保值永遠應該是首要目標。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）