昨天，標普和道指頭頂的50日均線終于“盡了本職”，迫使大盤出現回調，從而結束了連續數天的漲勢。昨天大盤跳空低開，整個交易日基本處于橫向運行態勢，并略有進一步下挫。標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數均下跌0.9%。不過納斯達克100指數僅下跌0.3%，羅素2000小型股指數則大跌1.5%。標普400中型股指數低收1.0%。所有主要股指均收于當日振幅下三分之一。

　　成交量方面，紐約證交所同前一交易日持平，納斯達克交易所下降7%。兩大交易所下跌股成交量與上升股成交量之比均接近3比1。這已是紐約證交所第十四個交易日量能低于50日平均水平。這僅僅告訴我們，在過去數周里，對于大盤強烈震蕩、區間運行的態勢，機構投資者基本繼續保持觀望態度。他們有什么錯呢？在當前的市場環境下，過于冒進和魯莽無疑是賠錢的最好辦法。如果你這樣做的話，受益的是券商，受傷的是你自己。如果市場最終向上或者向下突破近期區間，成交量應該會有所回升，到那時候掙錢就要容易一些。

　　那么昨天的回撤會導致近期出現進一步的下跌嗎？或者只是市場從1月低點觸底反彈過程中的一個小憩？這一問題的答案可能還有賴于銀行板塊未來幾天的走勢，因為正是銀行板塊的回暖拉動了大市1月底的反彈。我們來看看銀行指數($BKX)的日線圖：

　　盡管1月份下半月銀行指數出現大幅飆升，并重新站上50日均線，但是在過去3周走勢則近乎停滯。指數一直試圖緊緊攀附50日線的支撐，但是昨天終于撒手下挫，大跌3.5%。指數從技術層面講依然受著近期區間的支撐，但是如果果斷跌破2月22日低點(圖中水平虛線)，將產生強大的下跌動能。那些在近期整理行情中建倉、期待繼續走高的投資者可能要被迫割肉了，同時也會吸引賣空者入場。如果銀行指數在近期大幅下挫，毫無疑問會拖累大盤向下。指數跌破2月22日低點將使得對1月低點的測試指日可待。這一判斷對標普和道指同樣適用。

　　在昨天的評論中，我們采用疊加圖形分析了SLV相對于GLD的強勢背離。我們提到，SLV的相對強勢是從2月22日開始明朗起來的。現在我們將銀行指數和標普500的時線圖疊加在一起，可以很輕易地看到二者首次出現明顯背離的情況。這次可不是過了一周的“事后諸葛亮”，而是一個實時的例子。從下面的疊加時線圖我們可以看到過去一周標普和銀行指數變動的百分比情況：

　　我們從上圖可以看到，在昨天之前，銀行指數(紅線)基本上是跟隨標普(藍線)走勢的。突然，銀行指數顯示出相對弱勢，昨天一天跌幅便高于標普2.5%。當我們發現這種顯著背離的時候，利用它來進行操作風險是比較低的，因為通常情況下背離走勢會在接下來數天繼續放大。SLV正是如此，2月22日SLV首次表現出相對于GLD的強勢，然后接下來數天差距不斷拉大。因此，我們預計銀行指數的相對弱勢在未來一周會不斷得到強化。

　　如果銀行指數跌破3周來的整理區間，繼續表現出相對于標普的弱勢走向，那么有幾只ETF將出現很好的獲利機會。其中Regional Bank HOLDR(RKH)是密切跟蹤銀行指數實際走勢的一只ETF，可以對之進行賣空。另一個價格更低、波動更小的選擇是S&P Financial SPDR(XLF)。如果你沒有可融券的賬戶，無法做空，也可以買進UltraShort Financial ProShares(SKF)。

　　這個月我們已經三次進出SKF了。第一次我們獲得收益4.85點，但是后兩次總共損失6.57點。由于SKF波動非常大，3筆交易凈損失1.72點實在可以忽略不計。我們最近一次進入SKF是2月22日，當時它反彈至數周來交易區間高點之上。盡管剛進入的時候表現似乎不錯，但是收盤前最后半個小時大盤的飆升使得SKF突破失敗，當天便觸發了我們的止損價位。

　　盡管最近在SKF上戰績不佳，但我們并不會因為上次被止損出局，便害怕再次建立新倉。事實上，我們大多數獲利交易通常都是最初被止損出局后重進的，原因只是我們最初進得有點早。在所有“弱手”被清理出場之后，這只股票或ETF往往會朝目標方向大步邁進。現在銀行板塊的相對弱勢已經如此明顯，恐怕正是重進SKF的大好時機。在下面的日線圖中，我們可以看到SKF已經準備好突破從1月高點下來的陡峭下降趨勢線。過去兩個交易日SKF探至50日線下方事實上起到了很好的震倉作用，所有想要出局的“弱手”都已經離場了。請看下圖：

　　昨天，我們在UltraShort Dow 30 ProShares(DXD)上漲至2月27日高點和50日均線之上后下了買單，止損設在本周交易區間低點下方。昨天黃金和白銀ETF繼續大幅攀高，其中白銀繼續表現出相對強勢。不過我們昨天指出的iShares Xinhua China 25(FXI)的突破并沒有發生，因此我們可以暫時觀望一下，等待它站上50日線、200日線和4個月下降趨勢線的三重阻力位。iShares Brazil(EWZ)繼續保持在高點。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）