【MarketWatch舊金山2月28日訊】過(guò)去七個(gè)月以來(lái)，金融類股一直是華爾街巨大痛苦的主要根源，現(xiàn)在，它們或許真的要見(jiàn)到這一循環(huán)中的底部了。

　　誠(chéng)然，目前，人們的確認(rèn)為諸如花旗銀行(C)、美國(guó)銀行(BAC)、JP摩根大通(JPM)之類的主流銀行在下一季財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)還將宣布更多的抵押貸款減記數(shù)字，可是市場(chǎng)行情就是如此--過(guò)去幾周當(dāng)中，金融類股整體而言基本是漲跌持平，這就意味著麻煩纏身的金融類股很可能真的迎來(lái)了自己的底部，并為那些愿意入場(chǎng)的投資者提供了機(jī)會(huì)。

　　畢竟，在信用危機(jī)蔓延期間，眾多的銀行類股和諸如摩根士丹利(MS)、熊士坦(BSC)及雷曼兄弟(LEH)等投資銀行類股的損失額度都已經(jīng)達(dá)到了30%，乃至于40%。

　　大多數(shù)熊市中遭遇厄運(yùn)的股票，其跌幅到50%左右也就已經(jīng)是臨界點(diǎn)了。即便在上世紀(jì)末的股災(zāi)當(dāng)中，科技類股納斯達(dá)克綜合指數(shù)在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之后的跌幅也只有60%左右。

　　這的確意味著巨大的吸引力，畢竟現(xiàn)在原油價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了每桶100美元的水平，黃金更攀升到每盎司1000美元，美元價(jià)值也依然沒(méi)有任何起色。伯南克周三面對(duì)國(guó)會(huì)議員們做出的冷酷證詞也不可能為我們提供更多幫助。

　　不過(guò)，實(shí)際上，伯南克早在兩個(gè)月之前就已經(jīng)攤開(kāi)了他手中的牌。他早已經(jīng)過(guò)了自欺欺人的否認(rèn)階段，堅(jiān)定地加入了尋找解決方案的陣營(yíng)，許諾會(huì)采取任何可能的措施來(lái)重整金融市場(chǎng)及銀行類股的信心。我們完全有理由相信，在未來(lái)的某一天，伯南克的口中將會(huì)吐出更加可怕的警告。

　　結(jié)果就是，在晚春時(shí)節(jié)，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)將其利率預(yù)期再度降低了整整1個(gè)百分點(diǎn)，從3%降低到了2%--大致是三月和四月各五十個(gè)基點(diǎn)的樣子。這絕非偶然。美元繼續(xù)著向下的盤(pán)旋，通膨率在過(guò)去幾周突然抬頭，這一切無(wú)疑大大削減了聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)戲劇性降息的可能性。相反，我們很可能將看到聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始于去年九月的降息開(kāi)始收獲其成果了。

　　這當(dāng)然會(huì)開(kāi)始幫助推動(dòng)消費(fèi)者信心的強(qiáng)化。不過(guò)，當(dāng)投資銀行--它們的盈利季度將于本周終結(jié)--在短短幾周之中重點(diǎn)發(fā)布業(yè)績(jī)時(shí)，真正的恐慌自然就會(huì)到來(lái)。這倒不是基于糟糕的交易數(shù)據(jù)，相反，它們過(guò)去幾周當(dāng)中的各種節(jié)衣縮食的舉措 足以保證底部的到來(lái)。毋庸贅言，此后還會(huì)有更多的減記。不過(guò)，伴隨聯(lián)儲(chǔ)的降息措施在發(fā)揮作用，我們應(yīng)該可以看到針對(duì)今年余下時(shí)間的預(yù)期開(kāi)始變得積極起來(lái)。

　　股市本周之所以會(huì)呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢(shì)，最根本的原因就在這里。這是一個(gè)超越危機(jī)的開(kāi)端--盡管只是開(kāi)端而已。正是出于這一原因，那長(zhǎng)期以來(lái)一直處于下滑通道--這厄運(yùn)是其他類股所未曾遇到的--的金融類股，其壞運(yùn)氣很可能即將告一段落。

　　潛在的交易并沒(méi)有消失，不信你就去問(wèn)問(wèn)雅虎或者Take-Two Interactive Software。對(duì)于那些擔(dān)心住宅類股麻煩會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)體系崩潰的投資者而言，他們的惡夢(mèng)應(yīng)該已經(jīng)接近尾聲。

　　在國(guó)會(huì)山，人們關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始從尋找解決危機(jī)的方法轉(zhuǎn)向?qū)ふ覟槲�機(jī)負(fù)責(zé)的人，同事他們也開(kāi)始愈來(lái)愈關(guān)注推出新的法規(guī)來(lái)防止惡夢(mèng)重演。當(dāng)政治家們開(kāi)始尋找開(kāi)火對(duì)象時(shí)，我們往往都可以肯定地說(shuō)，市場(chǎng)已經(jīng)在將麻煩拋向身后了。

　　毋庸贅言，我們并沒(méi)有真正走出森林。不過(guò)，我們最佳的前瞻性指標(biāo)--股市--很可能是正在告訴我們，一月的流血不會(huì)延續(xù)全年。對(duì)于華爾街而言，這當(dāng)然是一個(gè)值得歡迎的消息。

　　(本文作者：David Callaway)