昨天大盤出現回調，基本上放棄了前一交易日的漲幅。各大股指全天穩步走低，標普500指數收盤下挫1.3%，道瓊斯工業平均指數低收1.4%，納斯達克綜合指數下滑1.7%。羅素2000小型股指數和標普400中型股指數分別下挫2.3%和1.6%。在收盤前最后一個小時，行情出現大幅波動，多空雙方展開了一番爭奪，不過最后各大股指還是收于當日振幅低點附近。

　　成交量方面，紐約證交所總成交量較上一交易日下滑1%，納斯達克交易所上漲3%。放量下跌使得納指出現看跌的“出貨日”，不過成交量連續第五個交易日低于均值。市場內部空方大幅勝出。紐約證交所下跌股成交量與上升股成交量之比為5比1，納斯達克交易所該比率為4比1。

　　同本月初的情形類似，標普500再次在測試20日均線之后掉頭向下。請看下面的日線圖：

　　同標普一樣，納指和道指同樣在測試20日EMA之后出現下跌。在強勁上漲的股市中，20日均線通常能夠作為第一道防線，提供強有力的價格支撐，維持原初的上漲趨勢。毫無疑問，在趨勢明顯的下跌市場中同樣如此。下跌市場中，許多投資者都會在20日EMA阻力附近選擇出貨，另外還有投資者將這一位置作為低風險的賣空介入點。如果標普能夠碰巧走至昨日高點之上，并收于20日線上方，這對整體股市將是一個積極的看漲信號。不過如果這一切沒有發生，我們認為市場將會恢復從去年10月來開始的長期下跌趨勢。在未來一周，大盤有可能出現重新測試2月低點的走勢，甚至1月低點，這樣的判斷是完全合乎情理的。

　　目前我們持有4個倉位。我們2月8日建立的多頭倉位DB Commodity Index Fund(DBC)和U.S. Natural Gas Fund(UNG)均在昨天出現上揚。DBC已經創出了歷史新高，而UNG漲至近期高點之上。兩只ETF昨天均收于振幅高點。我們將繼續對這兩個倉位跟蹤止損，使我們的收益最大化。昨天下午，我們還建立了兩個新倉：UltraShort S&P 500 ProShares(SDS)和UltraShort Financials ProShares (SKF)。從盤前交易指數的跌勢來看，這兩個倉位起步不錯。

　　在昨天的評論中我們提到：“由于最近指數的上揚沒有獲得量能的確認，說明共同基金、對沖基金和社保基金等機構投資者在本周依然持高度懷疑態度。當股市以低于均值的成交量上漲的時候，通常只需要一個機構派發的交易日就能將多日的漲幅蒸發殆盡。”昨天大盤的下跌無疑剛好印證了我們的判斷。只有納指是放量下跌的，我們注意到，大盤并不需要太大的賣壓就可以完全抹掉前一交易日的較大漲幅。

　　盡管后續肯定還會出現短期反彈，但是市場目前還沒有給出任何明確的見底信號。在缺乏機構買盤支撐的情況下，加上大盤跌破關鍵支撐，在中長期趨勢均為下跌的股市中進行做多操作面臨的風險是很高的。下面這句話可能會對你大有幫助，盡管已經是華爾街的陳詞濫調了：趨勢是你的朋友！

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）