【SmartMoney紐約2月14日訊】我們很容易找出2007年的市場領導者，無疑是能源股和原料股。2007年，能源板塊上漲32%，原料板塊上漲20%。不過就目前的情況來看，投資者似乎正在擬定新的游戲規則，尋找新的替代者將去年的王者趕下寶座。這的確是一項艱巨的任務，尤其是在今年出現近三十年來最糟糕開局的情況下。然而，要判斷這些新的寵兒開始得寵的時機所面臨的困難，恐怕唯有過之而無不及。Legg Mason首席投資戰略師邁克爾-莫布森(Michael Mauboussin)表示：“誰也無法判斷轉變發生的時間。”

　　許多投資專家認為，科技和醫療板塊對經濟依存度低、增長前景更好，有可能會脫穎而出。如果美國經濟能夠避免陷入衰退，金融板塊可能也會走出低迷，在今年下半年加入它們的行列。這樣的判斷可能是違反直覺的，畢竟1月份油價創出100美元的高價，而且醫療股在大選年又似乎難逃波動的命運。不過現在的確是不太正常的時期。一旦有新的經濟報告出來，市場的預期便從一個極端倒向另一個極端，為股市的波動推波助瀾。美林美國部門戰略分析師布賴恩-貝爾斯基(Brian Belski)認為，從常規意義上講，這正是一個市場領導者即將出現輪換的時期。

　　顯然，沒有人認為能源和原料板塊的漲勢會戛然而止，也沒人認為媒體會突然對銀行股交口稱贊。即便對于投資專家而言，知道何時拋出充分上漲的股票和低吸已經超跌的股票亦非易事，不過這卻是調整投資組合的慣用策略。基本面同樣支持這種調整：能源公司的盈利能力在下降，而一些科技股和醫療股卻保持兩位數的增長勢頭，而且股價也很低。

　　科技公司還受惠于全球趨勢，歐洲和日本企業都在尋求提高生產率和降低成本的途徑，這對信息科技公司是有利的。衰退的持續將拉低需求，但是軟件業巨頭甲骨文公司(ORCL)去年12月底就表示，他們的訂貨量依然十分強勁。T. Rowe Price軟件分析師肯-艾倫(Ken Allen)認為，就算需求出現下降，甲骨文依然能夠盈利，因為其45%的銷售額來自日常維護業務。艾倫還表示，只要信息科技支出不出現下降，這只股票就有上漲空間。

　　估值偏低并不是醫療股唯一的吸引力。生物科技、生命科學和醫療器械制造商有能力抬高定價，從而提高利潤率。盡管有人擔憂新一屆政府可能給醫療板塊帶來壓力，不過Jordan Opportunity fund經理杰里-喬丹(Jerry Jordan)認為，在伊拉克局勢和房地產等重大問題沒有解決的情況下，新一任總統沒有精力進行醫療改革。Genzyme(GENZ)是喬丹看好的一只股票，他認為能夠上100美元，還有33%的空間。這家生技公司的產品主要針對一些疑難病癥，公司未來5年預測年增幅高達20%。Turner Investment Partners醫療行業分析師希瑟-麥克米金(Heather McMeekin)還認為，維權投資大亨卡爾-艾肯(Carl Icahn)最近的參股可能促使管理層設法提高利潤率。麥克米金也非常看好這只股票，認為它同大型醫藥公司在開發新藥上的競爭成果顯著。她預計Genzyme今年利潤增幅為17%。

　　對于金融股而言，一旦投資者意識到最壞的情況已經反映在股價當中，就可能會開始復蘇。高盛(GS)在金融板塊的頹勢中未能獨善其身，不過瑞銀分析師格倫-肖爾(Glenn Schorr)認為它目前漲勢非常明顯。他認為這只股票1年內能夠上250美元。

　　(本文作者：Reshma Kapadia）