【MarketWatch紐約2月11日訊】一份表現(xiàn)頂尖的投資通訊又重新回到了石油加黃金的老派立場上。

　　《赫伯特金融摘要》提供的數(shù)據(jù)顯示，Outstanding Investments(以下簡稱OI)是投資通訊中過去十二個月整體回報的季軍，在此期間內(nèi)的回報率為37.6%，而道瓊斯威爾夏5000指數(shù)計入股息再投資的同期回報率卻是-2.63%。

　　最近五年當(dāng)中，OI的年平均回報率為37.17%，同樣好于整體股市的13.17%。

　　我之所以會想到討論OI的立場，原因就在于燃煤，后者近期以來可謂是大出風(fēng)頭。

　　我上一次在文章中提及OI時，我曾經(jīng)強調(diào)他們的當(dāng)月選股是“一家沉默的燃煤公司”Consol Energy Inc.(CNX)，對他們的這一選擇并不怎么感冒。

　　為了證明我自己看法的合理性，我還專門指出，Consol在四周之內(nèi)達到了OI的目標(biāo)價格，OI隨即做出了反應(yīng)，售出了自己半數(shù)的持股。

　　不過，在1月30日的一期當(dāng)中，OI專門發(fā)布了長文來討論南非出現(xiàn)的特殊情況，由于顯然是非常值得分析的原因，當(dāng)?shù)卣�府似乎是突然無法保證電力的供應(yīng)，因此礦業(yè)行業(yè)自然也就受到了災(zāi)難性的沖擊。南非恰恰是全球最主要的燃煤出口國之一。

　　OI寫道，“這一南非的能源危機短期內(nèi)顯然是無法結(jié)束的。南非當(dāng)?shù)氐拿襟w報導(dǎo)稱，封閉的礦井重新開放恐怕需要等待長達數(shù)月的時間，至少也要四至六個月。Eskom(南非主要的電力供應(yīng)商)至少在2012年之前都沒有任何重大的新的基礎(chǔ)設(shè)施投資。因此，南非的問題顯然會是長期性的。”

　　OI仍然持有Consol和Foundation Coal Holdings Inc.(FCL)的股票。

　　不過，他們的主要注意力顯然已經(jīng)轉(zhuǎn)回了石油和黃金領(lǐng)域，他們預(yù)計這些商品“在2008年甚至還將更加閃亮”。他們的根據(jù)是，中國和印度的需求都將持續(xù)保持旺盛。OI做出了結(jié)論，“黃色金屬2008年也許不會突破1000美元的關(guān)口，但是即便如此，我們?nèi)匀豢梢钥隙ǖ卣f，這過程會是非常有趣的。”

　　OI的一月選股是石油服務(wù)提供商Baker Hughes Inc.(BHI)。OI選擇Baker Hughes，既是針對美元匯率的對沖，也是針對整體經(jīng)濟的對沖。OI寫道，“住宅作為消費開支的來源總有枯竭的一天。汽車或者其他產(chǎn)品，人們可以購買也可以不購買。科技行業(yè)也將遇到麻煩。然而，這個世界上至少石油行業(yè)還需要每天不停地鉆探和開采……正如經(jīng)濟學(xué)家們所指出的，對于石油和石油相關(guān)產(chǎn)品的需求是沒有什么彈性的。換言之，石油價格的上漲很難對需求造成實質(zhì)性的遏制。歸根究底，人們總是離不開石油的。Baker Hughes的魅力就在于這里。Baker Hughes是全球石油“鉆探”供應(yīng)鏈上至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。全球的石油行業(yè)都需要Baker Hughes，僅僅這就足以成為我們在投資組合中持有一些Baker Hughes股票的理由。其他的采礦和地?zé)崞髽I(yè)同樣需要Baker Hughes，因此我們又多了一個持有的理由。”

　　(本文作者：Peter Brimelow)