蘋果的股價無疑已經從2007年最高點的202.96美元下跌了不少。Needham的沃爾夫說：“我們無法對蘋果股價的暴跌作出評價。如果公司的基本面發生了根本性變化，這可以理解。但是只要我們去看看，會發現基本面事實上仍在進展。”

　　其中最重要的，Mac電腦銷量比去年同期增長了45%，沃爾夫認為這一趨勢還會繼續下去。他估算蘋果自2004年以來，在個人電腦市場的份額已經翻了兩番，達到10%以上，而隨著iPod的用戶向Mac機皈依，5年內占有率將達到25%。另外蘋果電腦同微軟(MSFT)視窗軟件兼容性在提高，這是有益無害的。

　　沃爾夫說：“蘋果電腦的市場份額在飛速擴大。在我看來，Mac機在該季度的表現簡直可以用‘火爆’來形容。”

　　另一方面，iPod總銷量2210萬臺，增幅只有5%的下滑。盡管銷售量低于Soleil Securities分析師丹尼爾-厄恩斯特(Daniel Ernst)所預測的2530萬臺，但是1年中iPod平均每臺售價上升了11%至181美元。

　　結論

　　蘋果這樣的股票不適合那些心臟不好的投資者，它的高貝塔系數使得它比標普500波動性高80%。該股目前靜態市盈率34倍，剛好位于過去3年估值波動范圍的中段。

　　在金迪謝夫看來，宏觀經濟環境才是關鍵。他在周三的報告中寫道：“我們不能把股價的暴跌同公司的動力相掛鉤，其動力目前是非常充沛的。我們相信第二財季的保守預測其實是對宏觀經濟沒有信心。蘋果選擇站在了保守者的陣營里，而市場的反應卻是非常不喜歡這樣的選擇。”

　　花旗的加德納同樣認為這一次拋售有些“過分”，不過他提醒投資者從短期的預期中走出來，注意他重申的“買入”推薦評級。

　　W.R. Hambrecht & Co.分析師馬修-凱瑟(Mathew Kather)建議投資者還是小心為上。他說：“我們會在下個季度低吸蘋果股票。蘋果5、6月份還將推出更多產品，包括iPhone升級到3G、增加GPS功能和存儲升級，還有可能增加使用英特爾(INTC)新一代芯片的MacBook新產品。在我看來，Mac系列是前景最為廣闊的產品，預計2008年還將創出新的記錄。”

　　(本文作者：Will Swarts ）