【MarketWatch弗吉尼亞1月24日訊】從當前的行情看來，美國股市在周二似乎是站立在懸崖的邊上，并對外面的情形觀察了一番，然后決定不跳下去，而這主要應該感謝伯南克和他一個部門的那些心理學家們。

　　可是，然后又會發生些什么呢？

　　周二早間，道瓊斯工業平均指數一度跌至1萬1634.62點的低位，這是否意味著自去年秋季開始的盤整已經盼來了市場的徹底投降？或者，這只是投資者的再度表態，對業已發生的事情予以確認，意味著聯儲在會議期間緊急降息75個基點的行為的確具有某種必然性？歸根究底，這是否意味著那些快樂的時光至此必須打上一個句號了？

　　為了找到真正的線索，我決定首先考慮一下那些真正的隨勢操作專家們的意見。于是，我搜集了數據，找到那些在過去十年當中計入風險的表現最好的十份隨勢操作投資通訊。當然，有些事情我還是必須解釋一下的，因為我文章的很多固定讀者都會知道，實際上，就過去三個月的市場行情而言，那些最佳的隨勢操作者，他們所做出的結論其實是錯誤的，他們總是堅持那種牛派的立場，即便絕大多數投資通訊已經轉向熊派，他們依然無怨無悔。

　　問題在于，過去三個月某種角度看來，與其說是體現了市場的某種普遍規律，還不如說其實更像是一種例外。如果我們將過去的行情看作某種前瞻性指標，則我們不得不承認，在預測市場未來表現的時候，那些過去歷史表現最好的通訊無疑擁有大大超過那些歷史表現最糟通訊的發言權。不過，并沒有任何通訊是完美無缺的；要獲得真正的長期投資成功，人們就必須建立嚴格的投資紀律，長期遵守那些行之有效的投資紀律。因此，我認為人們不應該輕易放棄那些獲得了長期成功的體系，僅僅短期的失誤實在無法和它們的長期成就相提并論。

　　在考慮了這樣一個問題之后，我們就可以從一個新的角度來審視那些頂尖投資通訊近期的態度了。我將它們的建議以字母為序列出了一份名單。(在下面的這份名單當中，我將一家表現頂尖的投資通訊畫了出去，因為它純粹是一份基于時間決定的機械模型的投資通訊。這一通訊的表現的確是相當不錯，但是它當前的立場對于我們而言卻沒有多少實質性參考價值。)

　　--Blue Chip Investor：極端看漲。通訊編輯切克(Steven Check)的股價模型是基于股市的盈利收益率相對于企業債券的收益率而確定的。這一模型目前認為，股票目前的價格水平已經被大大低估了，這種程度為切克建立該模型以來的二十八年中所僅見。事實上，根據這位投資通訊編輯的估計，如果企業盈利既不增長也不縮水，而且美國的利率繼續保持當前的水平，則股市在未來一段時間之內扼將上漲大約37%，才能讓它的股票價格模型回復歷史平均波動區間的中部。切克的投資組合模型建議投資者將89%的投資投入股市。

　　--Bob Brinker's Marketimer：看漲。在一月上旬發行的最新一份通訊當中，編輯布林克(Bob Brinker)寫道，“我們預計標準普爾500指數將在今年年內達到創紀錄的新高，沖上1600點以上。”布林克的投資組合模型目前建議投資者全額投資。

　　--Chartist and Chartist Mutual Fund Timer。看跌。編輯蘇立文(Dan Sullivan)在上周轉向熊派立場，并將其投資組合模型轉向100%現金。