這是Capital Essence對2008年1月23日(周三)的市場技術分析。

　　由于全球股市出現恐慌性拋售(香港恒生指數兩個交易日暴跌13.7%)，周二美股大幅低開。在盤前的交易中，道瓊斯工業平均指數跌幅超過500點。但是聯儲降息公告的發布迅速提升了市場信心。周二盤前，聯儲出人意料地大幅降息75個基點至3.5%，這一救市舉措幫助股市收復了大部分開盤跌幅。

　　總的來說，昨天美股的表現盡管沒有看上去那么糟糕，但也是非常負面的。昨天的走勢是否意味著底部形成呢？我們來看一些直觀的圖形。

　　圖1.1 芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數(VIX)(日線圖)

　　波動率指數開盤大幅超過2002年最高點、37.50點，然后迅速回跌，不過依然處在較高位置。這意味著市場出現嚴重恐慌，從而預示市場底部的形成。

　　圖1.2 道瓊斯工業平均指數(日線圖)

　　在開盤前，道指期貨一度狂瀉600點，但是聯儲的降息緩和了市場的悲觀情緒。道指成功收復早盤的大部分跌幅，最后收于當日振幅高位。值得注意的是，昨天空頭終于完成了過去數年來未能成功的事業——攻破前一年最低收盤點位(2007年最低收盤是12050.41點)。這很明顯意味著長期趨勢的逆轉。今天我們需要密切關注昨天的低點、11630點，如果股指跌破這一位置將觸發大量止損，從而導致恐慌性拋盤。

　　圖1.3 標普500指數(日線圖)

　　同道指類似，標普開盤出現恐慌性局面，但是持續時間不長，砸盤很快讓位于強勢反彈。股指在開盤后一個小時內收復了開盤大部分跌幅，然后一直窄幅橫向運行直到收盤。這一走勢令人樂觀，至少在短期內，因為它說明投資者沒有很強的反彈出貨意圖。支撐位在昨天低點，大約在1274點。

　　總結：周二大盤的走勢意味著短期底部可能已經形成，不過反彈能夠持續多久還有待觀察，我們估計很有可能持續數個交易日。同時我們依然強調，這絕對不是這一波跌勢最后的底部，可能只是筑底過程的開始，而非跌勢的終結。簡而言之，最糟糕的還未到來，但短期抄底機會已經出現。

　　(本文作者：Michelle Mai）