【SmartMoney紐約1月22日訊】2007年科技股曾經光芒四射，而在新的一年，人們卻棄如敝屣。2008年剛剛過去3周，科技股占主要權重的納斯達克綜合指數已經從2007年的漲幅回調了10%以上。事實上，納指至今已經下跌了11.5%之多，大大超過道瓊斯工業平均指數和標普500指數的跌幅。

　　支撐科技股2007年優異表現的基礎在今年依然存在：扎實的基本面、全球業務的增長、充足的現金流和低負債的財務狀況。但是，在今年的衰退憂慮和恐慌性拋售中，去年曾讓蘋果(AAPL)、谷歌(GOOG)、Research in Motion(RIMM)和亞馬遜(AMZN)股價飆升的“追捧優質資產”的局面已一去不返。如今，凡是沒有遭到拋售的就是優質資產，不管它是大宗商品、債券，還是埋在后院的一個糖罐。

　　紐約投資公司Avalon Partners首席經濟學家彼得-卡迪羅(Peter Cardillo)表示：“納斯達克過去一直是市場的中堅力量。但是在衰退恐慌中血壓升高的投資者正在突襲一些經濟中最強勢的板塊。”

　　卡迪羅不認為我們已經處在或正在接近經濟衰退。他說，就算衰退已經來了，那市場也已經提前做出了反映，嚴重超賣了。目前投資者情緒如此悲觀、經濟前景如此黯淡，很明顯這是一個艱難的時期。

　　但是這并不意味著投資者應該繳械投降。對于那些執行“在槍炮聲中買進、在號角聲中賣出”策略的投資者，現在正是敞開錢包的時候。

　　Church Capital Management投資組合經理邁克爾-丘奇(Michael Church)認為：“形勢不容樂觀。但是我認為，如果你能夠在最糟糕的時候低吸一些基本面強勁的股票，你有可能在2009年初到年中獲得不錯的回報。”

　　丘奇表示，這個市場已經扭曲得很厲害，上周四英特爾(INTC)第四季財報公布后市場的反應就是最好的例子。英特爾第四季利潤增幅高達51%，僅因為今年第一季營收預期低于華爾街預測值，結果股價暴跌12%。

　　丘奇說：“股價的深跌沒有反應消息的真實情況。他們的預期的確不太好，但是這只股票的預期市盈率只有12倍，而預期增幅仍有35%之高。”

　　就在市場打壓英特爾股票的同時，兩家市場調研公司Gartner和IDC卻表示，第四季度全球個人電腦銷售增幅輕松超過13%，接近16%，這恐怕不算壞消息吧。的確，IDC同樣認為今年美國市場個人電腦銷售將達到8%的健康增幅。

　　不過這同那些已經拋出了英特爾股票的投資者已經沒什么關系了。American Technology Research分析師肖-吳(Shaw Wu)表示：“英特爾真正的弱勢并不在個人電腦上。他們的個人電腦業務非常健康。目前的市場環境是，投資者來不及問為什么，先斬后奏。對于長線投資者來說，我認為很多科技股都具備投資價值。”

　　Jacob Internet Fund(JAMFX)研究主管達倫-切維茨(Darren Chervitz)比較悲觀。他認為目前的市場情緒還沒到最糟糕的時候。他說：“如果今年的股市很順利，我一定會感到震驚。”不過他依然認為有些好股票還是值得持有的。

　　他說：“前期我們曾大幅減持蘋果的股票，不過現在股價已經跌得差不多了，我們認為值得重點持有。我們當然知道美國經濟疲軟會影響到科技股的業績，但是蘋果基本面非常好，市場份額繼續擴大，而且我認為它將在媒體領域扮演重要角色。”

　　該基金其他的重倉股是谷歌和搜狐(SOHU)，后者是中國的一家門戶網站、也是2008年北京奧運會的獨家網絡贊助商。基金同樣關注一些成長潛力巨大的公司，比如高清電視和DVD播放器芯片制造商Sigma Designs(SIGM)。

　　切維茨說：“我們完全相信宏觀環境會變得很糟糕。我不認為科技股是很好的投資標的，但是相對于其他的板塊而言要好一些。”

　　盡管按照已經大幅調低的明年預期盈利計算的標普市盈率只有15倍，但預測市場底部何時出現是不可能的。經濟的不確定性和市場的恐慌情緒已經導致股市在強烈震蕩中大幅下挫。不過一些績優科技股的基本面和估值依然提供了很好的吸引力。丘奇認為只要謹慎一點就行了。

　　他說：“我不認為美國經濟會迅速惡化，不過我會非常謹慎。將倉位減少，并將風險分散。但是在有些時候，這一點可能都不需要考慮。”

　　(本文作者：Dan Burrows ）