為避免衰退，布什政府推出包括1500億美元減稅計劃在內的一攬子方案減稅“強心針”反應微弱美股仍陷泥潭

　　證券時報記者孫曉輝

　　備受外界關注的美國經濟振興計劃在各界的翹首盼望中終于出爐。上周五，美國總統布什在發表講話時透露，政府將推出高達1500億美元的經濟刺激方案。但因投資者對經濟前景的異常擔憂及對該方案有效性的質疑，市場并未獲得提振。

　　未能刺激股市上揚

　　美國總統布什19日敦促國會立即實施其18日所提出的總額為1400億到1500億美元的刺激經濟一攬子方案。一攬子方案主要包括：減稅、商業激勵及增加失業津貼等。　經濟刺激方案使得上周標普零售指數上漲約2%，這對于近期跌幅超過6%的標普500指數而言是一個很好的支撐。然而，因去年12月新屋開工數據疲弱，及制造業活動的低迷，再加上近期公布的各項數據———包括失業率的大幅上升和零售額的下滑———都顯示出美國經濟增長放緩，這使得投資者普遍感到驚恐。

　　此外，基于去年11月底布什和伯南克聯袂推出的住房持有者拯救計劃的收效甚微，在上述經濟刺激方案真正實施前，投資者對其有效性還抱有質疑。有分析師認為，除非該方案最終真能付諸實施并產生一定效果，否則其對投資者心理影響的危害性更大。

　　在該方案公布后，上周五美國股市仍然大幅下跌，上周五午盤時段，標普500指數曾一度下跌1.8%至1349點，為2006年10月以來的最低水平。截至紐約股市當天收盤，道指下跌59.91點，收于12099.30點，跌幅為0.49%，為連續第四個交易日下跌。

　　經濟刺激方案遭質疑

　　退稅問題作為一攬子經濟刺激計劃的一部分，布什政府和民主黨控制的國會在該問題上已達成廣泛一致，但在退稅范圍上還存在分歧。

　　布什政府主張向繳納所得稅的人群提供一次性退稅。但民主黨希望退稅計劃惠及更多低收入家庭。除退稅外，布什政府希望對商業投資實施減稅激勵，而民主黨則希望增加食品券花費、失業津貼及基建工程。布什認為，一攬子刺激經濟方案必須建立在廣泛的減稅基礎上，這將直接影響經濟增長，而消費支出計劃只能對經濟產生很小的直接影響。

　　很多經濟學家認為，退稅政策不會有效，因為獲得退稅的消費者最后有多少會花費在消費支出上根本無法評估。有經濟學家認為，如果退稅目標集中在低收入人群，退稅對消費支出的有效性就會發揮出來，而個人消費規模越龐大，刺激經濟復蘇的作用就越明顯。

　　也有經濟學家認為，將退稅范圍擴大至繳納社會保險的人群，是把所有低收入工薪階層納入退稅受益范圍的更好的方案。

　　大幅降息預期增加

　　伯南克上周四在向國會的表述中稱，最近幾周，經濟增長基本前景有所惡化，下行風險已變得更為明顯。伯南克重申了上周作出的承諾，表示將在必要時進一步“大幅”減息，以消除脆弱的金融市場和失業率升高對經濟造成的威脅。

　　伯南克的陳述被廣泛解讀為美聯儲將在1月29日—30日的議息會議上進一步下調基準利率，市場普遍預期，美聯儲會將基準利率從目前的4.25%再降50個基點。自去年9月以來，美聯儲已將聯邦基金利率累計下調了100個基點。