【MarketWatch弗吉尼亞1月18日訊】對于股市上的牛派而言，周三是一個運氣欠佳的日子，在這一天中，他們失去了一位非常重要的同盟者--蘇立文(Dan Sullivan)現在轉而相信，我們已經處于一場重大的熊市當中。

　　蘇立文是《The Chartist》和《The Chartist Mutual Fund Letter》兩份投資通訊的編輯。蘇立文第一次發行投資通訊還是在1960年代晚期，至今已經大約四十年了。在整個投資通訊行業，像他這樣長達四十年時間之內一直編輯和發行一份通訊的人絕對稱得上鳳毛麟角。

　　毋庸贅言，蘇立文曾經經歷過各種各樣的市場環境，因此，當他做出某一判斷時，這判斷自然也就擁有了超乎尋常的影響力。目前，正如他在周四下午接受采訪時所表示的，他“內心的感受”就是，我們已經處于一場熊市當中，我們必須看著這熊市“完成它的周期”。

　　這是蘇立文獨特的表達方式。他的意思是，我們當前所看到的跌勢絕非輕度盤整這么簡單，無論下跌幅度還是維持時間都將是非常可觀。

　　此前，蘇立文發行的最新一期通訊是一月上旬和讀者見面的，那時他還牛氣十足，認為股市首要的趨勢仍然是上漲。那么，從那時到現在究竟發生了什么，以至于他的看法發生了變化呢？

　　蘇立文提及了兩個重要主題。首先在于技術面：最近幾天當中，所有的股市主流指標都出現了向下突破八月低位的下跌。

　　然后就是那些此前扮演整個市場領導力量的各個行業的崩潰。

　　蘇立文相信，所有的牛市，其根本支持力量都是一些相對強弱情況明顯出色的行業，而當這些行業失去自己的強勢時，牛市也就宣告結束。在一月上旬的時候，蘇立文還宣稱，這些市場領導者仍然在走上坡路，但是現在他表示，這些家伙們已經不再神奇了。

　　有鑒于此，蘇立文已經出清了自己兩個投資組合模型持有的全部股票，轉向了完全現金的立場。他上一次將所有的投資都轉入現金部位還是2003年4月上旬的事情，距今天已經大約五年左右了。

　　那么，蘇立文在未來某一天是否會在自己的投資組合模型中做出做空的建議呢？回答是否定的，因為他認為，即便我們在牛市當中，想要通過做空某支股票賺錢的想法也是靠不住的。他進一步表示，在太多的時候，即便我們對一支股票的判斷是“正確”的，這判斷也可能會讓我們賠錢。

　　他認為，目前最安全的選擇就是“現金或者現金等價物”。

　　最后，我們應該予以明確的一點是，根據《赫伯特金融摘要》搜集的資料，蘇立文的通訊在過去二十五年中的表現可以排在所有通訊的第四位。

　　(本文作者：Mark Hulbert)