這是Capital Essence對(duì)2008年1月2日(周三)的市場技術(shù)分析。

　　回首2007年，黃金和石油無疑是兩顆閃耀的明星，而地產(chǎn)股、金融股和零售股則是最為黯淡和不堪入目的。隨著2008新年鐘聲敲響，我想大家心里都存有一個(gè)疑問：那些板塊將在2008年繼續(xù)舞蹈，而哪些板塊將黯然離場？為了弄明白這個(gè)問題，我們可以來看看下面一些圖形：

　　圖1.1 黃金指數(shù)(周線圖)

　　黃金目前的走勢(shì)十分不錯(cuò)，已經(jīng)大幅突破兩個(gè)月來的整理區(qū)間，向上測試845點(diǎn)附近的11月初期高點(diǎn)。從技術(shù)上講，如果后續(xù)突破這一阻力，指數(shù)將直搗1000點(diǎn)的心理關(guān)口。支撐位在730點(diǎn)附近的前期突破位。自從我們9月7日作出看漲評(píng)論以來，任何大規(guī)模投資黃金的投資組合回報(bào)率都在20%左右。

　　圖1.2 原油指數(shù)(周線圖)

　　同黃金類似，原油目前也處在歷史高位。這對(duì)后市是有利的。自從我們8月27日作出看漲評(píng)論以來，原油價(jià)格已經(jīng)上漲了33%。如果指數(shù)回調(diào)至均線的支撐區(qū)域，將出現(xiàn)大規(guī)模的買盤。阻力位在100附近。

　　圖1.3 銀行股指數(shù)(周線圖)

　　熟悉本欄的讀者當(dāng)然知道我們對(duì)銀行股是看空的。事實(shí)上，我們?cè)?007年7月18日對(duì)銀行板塊作出了看跌評(píng)論，此后銀行股指數(shù)(BKX)已經(jīng)下跌了大約22%。從技術(shù)上講，該板塊已經(jīng)處于嚴(yán)重超賣了。在一定的點(diǎn)位，賣空者將不得不開始平倉，這時(shí)對(duì)于做多投資者而言可能是曙光初現(xiàn)。阻力位在100點(diǎn)附近。

　　圖1.4 房地產(chǎn)指數(shù)(周線圖)

　　很明顯，房地產(chǎn)的長期跌勢(shì)依然未改。在第四季度低點(diǎn)相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)出現(xiàn)有利背離，意味著股指有可能重新測試430點(diǎn)附近的下降均線。同我們一貫的立場一致，我們必須強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)依然是一個(gè)疲軟的市場，因此那些不愿意冒風(fēng)險(xiǎn)的投資者應(yīng)該避免介入。支撐位在11月低點(diǎn)，262點(diǎn)附近。

　　圖1.5 標(biāo)普零售指數(shù)(周線圖)

　　對(duì)于許多零售商而言，2007年都是艱難的一年。我們從圖形上可以看到，今年夏天指數(shù)跌破長期趨勢(shì)支撐，出現(xiàn)大幅回調(diào)。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)反應(yīng)的信息也非常不妙，不過這并不意味著指數(shù)在出現(xiàn)更大幅度回調(diào)之前不會(huì)小幅反彈一下。事實(shí)上，在這一波逆勢(shì)反彈中出貨獲得的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)率是非常低的。阻力位在470點(diǎn)附近。同時(shí)應(yīng)該謹(jǐn)記，如果指數(shù)繼續(xù)跌至11月低點(diǎn)之下(大約398點(diǎn))，將形成一個(gè)巨大的“頂部擴(kuò)散”形態(tài)，從而有可能使股指向下測試2003年向上突破位的支撐，大約在350點(diǎn)。

　　圖1.6 標(biāo)普500指數(shù)(周線圖)

　　金融股在標(biāo)普500中的比重為20%。2007年銀行股指數(shù)跌幅超過20%，但是標(biāo)普僅僅從歷史高點(diǎn)回調(diào)了5%，簡直令人難以置信。我們相信只要指數(shù)堅(jiān)守在8月低點(diǎn)的1370點(diǎn)上方，市場多頭將不會(huì)遇到太大的麻煩。

　　總結(jié)：不用說，盡管信貸危機(jī)仍在繼續(xù)，但股市總體表現(xiàn)非常之好。因此從技術(shù)層面來看，2008年將會(huì)延續(xù)2007年的走勢(shì)。也就是說，黃金、石油上升勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，而地產(chǎn)、金融和零售等重跌板塊將繼續(xù)長期跌勢(shì)。不過這幾個(gè)板塊從所有時(shí)段來看都處于超賣狀態(tài)，因此中間出現(xiàn)幅度不小的反彈是完全可能的。總而言之，從大市來看，技術(shù)層面顯示多頭依然掌握著控制權(quán)。

　　(本文作者：Michelle Mai）