新浪財(cái)經(jīng)訊 華爾街能否從困境中走出來，2008年能否延續(xù)牛市行情，這是經(jīng)歷了2007年美國股市過山車的投資者們目前最關(guān)心的事情。

　　雖然07年的最后一個(gè)交易日美國股市低收，但2007年內(nèi)美國股市高收，以科技股為主的納指漲幅領(lǐng)先。大部分分析師認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸降溫，07年來一直飆升的油價(jià)也將有所回落，不過幅度不會太大，與目前的每桶96美元相比，下行幅度應(yīng)該不會超過10%-20%，考慮到歐洲央行明年開始減息的因素，幾乎沒有人懷疑明年疲軟的美元能夠站穩(wěn)腳跟。

　　部分分析師認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)不會衰退，主要原因就在于就業(yè)狀況還比較樂觀，由此也將能夠帶動消費(fèi)支出的強(qiáng)勁，市場已經(jīng)基本達(dá)成一個(gè)共識，那就是，美國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)增長放緩的階段，同時(shí)災(zāi)難性的后果可能能夠得到避免。美聯(lián)儲不會對糟糕的狀況袖手旁觀，并最終將對經(jīng)濟(jì)伸出援助之手。

　　華爾街日報(bào)引述巴倫周刊的報(bào)道稱，雖然大家都在談?wù)摻?jīng)濟(jì)可能陷入衰退的問題，但大多數(shù)交易員卻似乎不愿做空，因?yàn)榇藭r(shí)手握大筆資金的海外買家正在虎視眈眈地覬覦美國資產(chǎn)。美林公司對全球基金經(jīng)理的最新調(diào)查顯示，80%的人認(rèn)為明年不大可能實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的收益增長，同時(shí)74%的人認(rèn)為目前正接近此輪企業(yè)擴(kuò)張期的尾聲。不過，實(shí)際情況卻是：納斯達(dá)克綜合指數(shù)年內(nèi)上漲了11%。分析師們?nèi)灶A(yù)計(jì)，2008年公司利潤將增長14.7%，部分原因是明年下半年的比較基數(shù)較低。

　　2007年的市場給我們展現(xiàn)了兩幅截然不同的場景，一方面是與全球經(jīng)濟(jì)增長息息相關(guān)的能源股等增長迅猛，一方面是與住房及抵押貸款市場密不可分的股票進(jìn)入谷底，幸運(yùn)的是，很多市場交易員已經(jīng)將這類在07年遭受重創(chuàng)的住房及金融類股列為可能反彈的對象。市場對負(fù)面消息已經(jīng)逐漸麻木，在這種狀況下，一旦利好來臨，很有可能有驚人的表現(xiàn)。

　　高盛公司分析師上周預(yù)計(jì)，未來還將有更多公司公布大額資產(chǎn)減值消息，并預(yù)測花旗集團(tuán)可能會將股息下調(diào)40%。同時(shí)，高盛還將其對美林第四財(cái)季的每股虧損預(yù)期由1.50美元調(diào)整至7美元。即便如此，兩只股票跌幅都不到3%。事實(shí)上，一方面，金融類股在11月末紛紛觸及歷史新低；另一方面，衡量金融類股廣度的指標(biāo)自10月份以來一直在不斷改善，低位節(jié)節(jié)攀升。

　　Bespoke Investment Group將非必需消費(fèi)類股股價(jià)與必需消費(fèi)類股做了個(gè)比較，二者之比0.86是2002年10月以來最低水平。分析師指出，在大盤僅較歷史高點(diǎn)小幅下滑時(shí)，投資者防御意識卻如此之強(qiáng)，在這個(gè)時(shí)候股市還有大幅下跌的空間是難以想象的。

　　如果股票市場人氣不再進(jìn)一步惡化，對這些股票保持關(guān)注還是有必要的。Bespoke分析了每年年初分析師評級最低的五只道指成份股，結(jié)論是，在每年進(jìn)行調(diào)整的基礎(chǔ)上，這樣一組股票自2001年以來漲幅將達(dá)到48.2%，高于同期道瓊斯指數(shù)30.4% 的漲幅。這五只股票2007年的漲幅為13.9%，而五只最受青睞的道瓊斯指數(shù)成份股僅上漲了1.3%。

　　目前，賣方分析師最看好的五只道指成份股是美國電話電報(bào)公司(AT&T Inc., T)、惠普(Hewlett-Packard, HPQ)、菲利普莫里斯集團(tuán)(Altria, MO)、美國國際集團(tuán)(American International Group, AIG)和沃爾瑪(Wal-Mart, WMT)。最不受歡迎的是通用汽車 (General Motors, GM)、輝瑞公司(Pfizer, PFE)、卡特彼勒(Caterpillar, CAT)、杜邦(DuPont, DD)和花旗集團(tuán)。歷史會不會在2008年重演？我們拭目以待。

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