【MarketWatch舊金山12月20日訊】不錯，住宅價格的確是在不斷下滑，汽油價格也的確是在不斷上漲，但是消費者并沒有因此就裹足不前，他們仍然拿出了足夠的資金花在iPod和黑莓上面，線上購物更是家常便飯。

　　至少，當我們拿到科技類股2007年整體成績單的時候，我們是不可能忽略這一切的。盡管科技類股整體而言今年的表現都要好于整體市場，但是我們顯然可以發現，那些能夠有所斬獲的科技類股，其主要支撐力量都是來自消費開支。

　　毋庸贅言，這一發現自然會引發人們對這些股票來年前景的懷疑--由于住宅市場的日趨疲軟，科技類股未來必然會不得不面對日益沉重的壓力。

　　諸如蘋果電腦、Research in Motion和亞馬遜這樣的公司，其股價在今年年內都上漲了一倍以上，盡管是在科技類股的整體強勢之中，這樣的表現仍然是值得稱道的。事實上，科技類股之所以能夠獲得如此表現，很大程度上在于眾多投資者都相信，在整體市場的其他領域都紛紛遭受信用危機侵蝕時，科技類股還是一個相對安全的避風港。

　　不過，這一避風港理論并沒有能夠善始善終，整體市場的壞運氣終于還是蔓延到了科技類股當中，當納斯達克綜合指數在萬圣節達到其近七年的最高點之后，終于也開始遭受池魚之殃了。

　　下跌行情的始作俑者是思科系統，在11月8日的財報之后，該公司發布了略略令人失望的業績預期。這一預警為其他的科技類股帶來了壓力，并導致了一場拋售，眾多科技類股在這一拋售中都失去了今年的部分斬獲。

　　“通常情況之下，當此前的表現相對強勢的特定類股在基本面和寬度方面的處境都開始惡化時，投資者首先都會去尋找所謂安全投資。”Cowen & Co.分析師伯曼(Arnie Berman)在十一月中旬遞交委讬人的報告當中寫道，“然而，歸根究底，我們的研究卻發現，人們根本是無處可逃。”

　　在同一份報告當中，伯曼指出，在十一月剛剛開始的時候，投資者還相信諸如蘋果、RIM和谷歌這樣的股票都“擁有如此有力的獨特優勢”，因此不會受到下跌行情牽累。

　　“然而，那些在投資者眼中儼然穿上了防彈衣的股票，近期卻同樣開始表演自由落體運動了，這就意味著慣常的思維方式正在遭受著全面的沖擊。”

　　不過，盡管遇到了盤整，截至十二月中旬，科技類股重鎮的納指今年迄今為止仍然有10%以上的斬獲。相比之下，道指的進展大致是8.5%，而標準普爾500指數的進帳還不足5%。

　　事實上，即便在整體科技類股當中，不同股票的表現之間也存在著可觀的差異。道瓊斯威爾夏互聯網指數今年迄今為止的漲幅超過30%，其首要功臣當然是谷歌這樣的角色。與此同時，費城半導體類股指數卻下跌了9%以上，忠實地反映了今年大多數時間中多數芯片企業遭受折磨的現實。

　　贏家

　　蘋果電腦：迄今為止，蘋果電腦(AAPL)都是標準普爾500指數中最大的科技類股贏家。截至十二月中旬，該股今年的漲幅高達125%左右。漲勢開始于一月間該公司首度推出演示版iPhone的時候，從那之后到產品真正上市的六月下旬，該股價格上漲了40%以上。此后，蘋果電腦發布了新的操作系統，并更新了自己的蘋果即和iPod產品，股票的漲勢遂一直延續了下來。

　　Research in Motion：盡管和標準普爾500指數并沒有什么直接的關聯，但是Research in Motion(RIMM)仍然堪稱是科技類股中最引人注目的角色之一，其今年截至十二月中旬的漲幅超過了135%。這家黑莓智能電話制造商已經擁有了一個相當可觀的企業客戶基礎，而且與此同時，其Pearl和Curve等系列新產品還在不斷吸引著消費者，對蘋果的iPhone構成了相當程度的威脅。

　　亞馬遜：這家線上零售巨子相當時期以來就一直被某種憂慮所困擾，雖然銷售額在持續成長，但是公司的盈利卻總是受到巨額成本的影響，這些成本應該歸咎于可觀的技術開支或者是諸如免費送貨之類的促銷措施。這些問題當中，很大一部分在今年都得到了相當程度的緩解，于是亞馬遜(AMZN)的盈利自然就實現了三位數的成長。截至十二月中旬，該股今年迄今為止的回報率超過130%。

　　谷歌：這家互聯網搜索巨子并沒有獲得三位數的股價漲幅，但是要做到這一點，對于一支700美元的股票的確有些苛求。截至十二月中旬，谷歌(GOOG)今年迄今為止的漲幅超過50%。該公司的網絡廣告業務還在繼續扮演印鈔機器的角色，使得該公司可以從容進軍無線和付費交易等領域。

　　輸家

　　超微：全球第二大個人電腦處理器制造商的位置并沒有變化，他們和英特爾之間巨大的差距也未能縮小。英特爾(INTC)繼續著價格大戰，超微(AMD)今年應該備感沮喪。高端產品Barcelona系列出現問題，這顯然無助于超微改善自己的處境。到今年的年底，超微股價損失一半以上，跌幅超過55%，墜落到了近四年以來的最低點。他們的股價跌幅也創下了標普500指數的科技成份股之最。

　　Spansion：超微遭受的詛咒似乎是蔓延到了關聯企業頭上。閃存記憶芯片制造商Spansion(SPSN)是去年從超微獨立出來的，今年同樣因為芯片價格的下跌遭到了打壓，即便電子消費產品對記憶芯片需求的成長也幫助不了他們。同樣，該公司對一家新的制造廠的投資也沒有收到預期的效果。在獨立后的第一個年頭中，Spansion的股價下跌了70%以上。

　　Lexmark：和超微一樣，Lexmark International(LXK)也發現，來自巨大競爭對手的壓力已經充分傳遞到了自己的股東那里。這家印刷及成像產品制造商的股價今年下跌了50%以上。他們不但需要應付來自惠普(HPQ)的強大壓力，甚至連柯達(EK)也要和他們過不去了。

　　(本文作者：Dan Gallagher)