【MarketWatch舊金山12月19日訊】2007年終于即將結(jié)束了，相信超微(AMD)的高層們看到這一點(diǎn)時(shí)一定會雀躍不已。

　　對于這家Sunnyvale的芯片制造商而言，過去的一年可謂是公司史上最糟糕的年頭之一。尤其是超微本世紀(jì)初走過轉(zhuǎn)折點(diǎn)之后，就日漸發(fā)展為競爭對手英特爾(INTC)不得不嚴(yán)肅對待的威脅，這幾年間，該公司幾乎就沒有見到過這么糟糕的年景。

　　多年以來，超微一直是個(gè)人電腦芯片市場上的萬年老二，但是卻成為了很多投資者最青睞的股票，眾多硅谷觀察家都相信，該公司注定將對英特爾這家圣克拉拉芯片巨獸造成沉重打擊。超微的Opteron芯片可以用于服務(wù)器和個(gè)人電腦，這種產(chǎn)品使得該公司終于進(jìn)入了哪些大型系統(tǒng)制造商的視線，而且看起來，他們幾乎是肯定可以擺脫那些在1990年代曾經(jīng)困擾他們的制造面的麻煩和問題。

　　不過，今年卻并非如此。

　　相當(dāng)時(shí)間當(dāng)中，超微一直在喋喋不休地吹噓自己的四核心Barcelona芯片，說它要比英特爾的類似產(chǎn)品優(yōu)秀得多，但是現(xiàn)在，他們卻遇到了非常現(xiàn)實(shí)的麻煩。事先被給予高度評價(jià)、受到高度期許的Barcelona現(xiàn)在卻不得不延遲交貨，因?yàn)楫a(chǎn)品出現(xiàn)了問題。

　　CRT Capital Group LLC.分析師庫馬爾(Ashok Kumar)透露，超微在Barcelona上發(fā)現(xiàn)的問題會導(dǎo)致系統(tǒng)掛起，結(jié)果就不得不重新啟動。

　　超微的麻煩還不止一個(gè)，上周他們舉行分析師會議之前，發(fā)布了巨額減記的聲明。這事很快就成為媒體追蹤的熱點(diǎn)。超微方面承認(rèn)，他們?yōu)橹茍D芯片制造商ATI Technologies支付了過高的價(jià)格，這也是導(dǎo)致該公司失去投資者歡心的重要原因。由于購并相關(guān)的開支，超微過去四個(gè)財(cái)季遭受了持續(xù)的虧損。

　　超微于2006年首度披露斥資54億美元收購ATI的消息時(shí)，華爾街和硅谷的觀察家們就紛紛發(fā)表了消極的看法，理由就在于收購價(jià)格，他們強(qiáng)調(diào)，超微和坐擁大量現(xiàn)金的英特爾不同，根本不能如此大手大腳。第三財(cái)季結(jié)束時(shí)，超微手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為15億美元，而英特爾則有58億美元。

　　今年迄今為止，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)當(dāng)中，超微是科技類股里頭表現(xiàn)最為差勁的。周一的交易日當(dāng)中，超微股價(jià)下跌近6%，跌至7.95美元的近五十二周新低。一月間，超微曾經(jīng)有過19.52美元的輝煌，但是今年迄今為止，該股已經(jīng)下跌了大約59%。

　　現(xiàn)在，超微又在做出重量級的承諾，其中最引人注目的無疑是他們保證明年就將重新實(shí)現(xiàn)盈利。然而，Barcelona近期造成的麻煩如何解決還沒有線索，而且超微的歷史表現(xiàn)也在提醒投資者，要他們在聽公司許諾時(shí)必須持相當(dāng)?shù)膽岩闪�場�?/p>

　　在上周的會議上，超微首席執(zhí)行官芮茨(Hector Ruiz)和其他高層都宣誓，稱公司將在2008財(cái)年扭虧為盈。芮茨還為Barcelona的推遲出貨表示了歉意，稱這樣的情況以后不會再發(fā)生。不過他又補(bǔ)充道，“冒著遭受嚴(yán)厲責(zé)備的風(fēng)險(xiǎn)，我還是要說……為什么人們會覺得我們的公司和短短幾周之前相比，價(jià)格就縮水了40%？沒有這個(gè)道理，這樣的行情是沒有意義的。”

　　然而，許多分析師都認(rèn)為，除非這家芯片制造商能夠擺脫那些麻煩的債務(wù)問題，否則他們是否能夠兌現(xiàn)自己的諾言，其實(shí)是很值得懷疑的。他們還在運(yùn)營著兩家工廠，固定資本開支規(guī)�？捎^。在十一月中旬的時(shí)候，他們從阿布扎比投資及開發(fā)公司Mubadala Development Co.那里獲得了6億2200萬美元的資金，代價(jià)是送出一小部分股權(quán)。

　　超微正在全力以赴，想要成為主流個(gè)人電腦和服務(wù)器制造商身邊可靠的芯片制造伙伴。正如庫馬爾在接受采訪時(shí)所指出的，電腦制造商們“并不想向英特爾發(fā)送印鈔的執(zhí)照”，但是問題在于，他們也不會樂于為此承擔(dān)和不可靠的供應(yīng)商打交道的風(fēng)險(xiǎn)。超微目前在這方面的確取得了一定的進(jìn)展，他們開發(fā)出了優(yōu)秀的產(chǎn)品，并真正扮演起了給英特爾造成實(shí)質(zhì)性威脅的角色。眾多電腦發(fā)燒友、游戲愛好者和普通使用者們認(rèn)為，Opteron芯片的核心構(gòu)造的確是更加優(yōu)越的。

　　然而今年，Barcelona的延遲交貨卻造成了不小的問題。庫馬爾指出，在剛剛結(jié)束不久的第三財(cái)季當(dāng)中，超微在服務(wù)器市場上的份額已經(jīng)縮水到了13%左右，和去年同期的25%顯然不能同日而語，而與此同時(shí)，英特爾卻推出了更多的新產(chǎn)品。

　　“英特爾在全線開火。”庫馬爾評論道，“超微已經(jīng)無處可藏�！�

　　更加令庫馬爾擔(dān)心的是，超微在Barcelona身上發(fā)現(xiàn)漏洞這一事件很可能說明該公司在產(chǎn)品檢測和確認(rèn)程序中存在問題，因?yàn)閹祚R爾相信，這種問題其實(shí)非常典型，原本可以迅速被技術(shù)人員發(fā)現(xiàn)的。

　　他的結(jié)論是，“該公司之所以會放過這一漏洞，只能讓人懷疑企業(yè)存在系統(tǒng)面問題�！�

　　華爾街的其他觀察家們也都有類似的懷疑�；ㄆ旒瘓F(tuán)分析師揚(yáng)(Glen Yeung)在一份研究報(bào)告當(dāng)中寫道，盡管超微在上周那次分析師會議上發(fā)布的財(cái)測令他鼓舞，但是他相信該公司的預(yù)期其實(shí)“過分樂觀”了。

　　另外一件讓分析師們感到沮喪的事情是，芮茨并沒有表示出對于瘦身計(jì)劃的熱情，而分析師們卻相信，最好的選擇還是剝離更多高成本的制造業(yè)務(wù)。

　　超微最大的吹牛手之一、銷售部門高層理查德(Henri Richard)去年九月改為承擔(dān)新的職務(wù)。許多人都將理查德視為桑德斯(Jerry Sanders)時(shí)代最后的殘余之一。超級牛派桑德斯2002年離開首席執(zhí)行官的位子之后，許多人都將理查德視為接過其指揮棒的角色。理查德是2002年當(dāng)年假如超微的，是公司高層中對英特爾將兩個(gè)雙核芯片整合為四核芯片策略嘲諷最力的人之一，并信誓旦旦地表示，超微“真正的”四核芯片一旦面世，必將擊敗英特爾產(chǎn)品。

　　誠然，要制造出體積不斷縮小的半導(dǎo)體，的確是個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。芮茨也稱超微的工作是“火箭科學(xué)再加上一點(diǎn)點(diǎn)魔法”。不過，我們?nèi)匀幌Ｍ�超微現(xiàn)在能夠?qū)⒏�多精力從吹噓轉(zhuǎn)移到實(shí)干。這當(dāng)然不是要求超微回到麻煩重重的往日，但是他們最近幾個(gè)月對于Barcelona的鼓吹的確在某些地方亮起了紅燈。該公司的股東們在明年最好能夠保持足夠的耐心。

　　(本文作者：Therese Poletti)