【MarketWatch紐約12月18日訊】能源專家們宣稱，既然石油價格能夠在2007年中不斷打破歷史紀錄，上漲到每桶99美元的水平，那么，三位數的油價在明年出現幾乎已經就沒有什么懸念了。

　　不足十二個月之前，油價還只有每桶51美元的水平，但是到了七月間，局面風云突變，油價猛然竄升至史上最高點，此后就再也沒有回顧。

　　誠然，為數不少的觀察家都認為，石油市場當前的情況其實是泡沫多過實質，起決定性作用的并非真正的供求關系，而是各種投機想法和行為，然而我們已經看到，在今年當中，惟一能夠對油價有所抑制的就只有對經濟衰退的恐懼--在創下新的歷史紀錄之前，油價一度退縮到90美元以下的局面就是最好的例子。

　　關鍵在于，目前聯儲正在不斷降息，向金融系統注入更多的流動性，在2007年將結束的時候，油價上漲的勢頭已經再沒有任何人能夠阻止了。

　　事實上，由于油價的上漲是如此迅速，這種創紀錄價格將造成的影響，現在還未能在經濟當中得到完全的體現，但是觀察家們指出，明年我們就將看到更多的后果了。

　　在今年大多數的時間當中，汽油價格都保持在每加侖3美元左右的水平，而到明年，每加侖4美元才是更為現實的預期。

　　“我們認為，每桶100美元的油價對于2008年而言絕非不可能發生的事情，實際上，這一價位很可能春天就會出現。”Global Resources Fund聯席經理人希克斯(Brian Hicks)介紹道，“我們預計明年的油價平均水平將達到每桶80美元至85美元左右，明顯高于今年的70美元。”

　　持類似觀點的人還有很多。巴克萊日前進行的調查發現，在150位商品交易者當中，大約54%的人都預計平均油價未來五年中將漲至100美元以上，27%的人預計油價的平均水平為80至100美元，而選擇60美元至80美元的人只有16%。

　　這種預期也得到了官方統計中心能源信息署的支持。該部門不久前剛剛將其2008年平均油價預期從一個月之前的每桶80美元提升到了每桶84.93美元。

　　“大多數人都預計市場的緊張局面將一直延續到2008年，這種觀點正在推動油價持續上漲。”信息署在最新的短期預期報告中表示，“盡管石油輸出國家阻止決定……保持配額穩定并進行適當的削減，以刺激消費的成長，但是整體而言，2008年當中，市場的整體局面仍然將取決于消費的增長、非歐佩克國家產量的適度提升、相對較低的過剩產能和許多生產國供應中斷的危險等。”

　　紐約商品交易所獨立石油交易商鮑林(Eric Bolling)則認為，那些足以導致油價漲至破紀錄水平的因素至少未來十二個月當中將持續存在。

　　“我們應該看到美元

匯率的疲軟、全球經濟的強勢，尤其是中國高達13%的成長速度。”他表示，“對于商品牛市而言，這一切條件堪稱完美。這一切都將繼續存在。無論從任何角度看來，風暴都沒有停止的跡象。”

　　他預計油價明年的波動區間將在每桶60美元至120美元之間，而且如果我們遇到嚴重的颶風災害或者地緣政治危機，則130美元或者更高的價位也完全可能出現。

　　“油價的波動性會非常強烈。”他表示，“這是一個選舉年，而且還存在著衰退的潛在可能。”

　　他表示，從這些角度看來，到明年夏季駕車季節到來時，汽油價格完全可以達到每加侖4美元。

　　步步高升

　　2007年剛剛開始的時候，一切都沒有什么不正常，當時的油價只有每桶61.05美元，大大低于2006年7月14日77.03美元的年度高點。

　　1月18日的時候，油價甚至還跌到了50.48美元，不過此后就開始上漲了，到2月21日時漲過了60美元，6月29日時又漲過了70美元。

　　到了7月31日，第一個史上最高價位開始拜訪，當日，由于消費者信心達到近六年最高水平，油價上漲1.38美元，收于78.21美元。

　　當時，Alaron Trading的資深分析師弗萊恩(Phil Flynn)表示，“對于這場漲勢而言，最值得重視的一點在于，它是受到積極而非消極的經濟面消息推動而產生的，預期還是建立在傳統的供求關系理念基礎之上。”

　　下一個創紀錄價位是9月11日的78.23美元。此前不久，歐佩克在外界一片質疑他們是否有能力完成任務的聲音當中做出了增加產量50萬桶的決定。此后的七個交易日當中，由于對衰退、歐佩克和其他等方面的投機性揣測，油價在六個交易日中都創下了新高。

　　第一次突破80美元關口是在9月13日。此后，油價不斷創造紀錄的腳步依然沒有停止，直至在9月20日達到每桶83.32美元。當時，伴隨大西洋颶風季節第十號風暴的到來，墨西哥灣地區的一些精煉廠宣布停止生產。

　　這一最新紀錄也不過只存在了不到一個月的時間，10月12日，油價就漲到了83.69美元，然后在下一個交易日中又上漲2.44美元，于10月15日收于86.13美元的新高。只是，故事還沒有到結束的時候，10月16日，油價漲至87.61美元，10月18日，油價又漲至89.47美元。

　　鑒于美元對海外主要貨幣的匯率始終沒有轉向堅挺的跡象，大約兩周之后，油價又取得了新的進展。10月25日，油價終于突破90美元的關口，并于11月2日漲至95.93美元。

　　最后，在11月21日的電子交易市場上，油價盤中漲到了99.29美元的史上最高點，距離100美元的差距只剩下了71美分。

　　11月23日，在感恩節假日的清淡交易中，油價收于98.18美元的創紀錄水平。

　　在油價持續創造紀錄的上漲之中，Tesoro Corp.(TSO)經濟學家韋斯特福(Lynn Westfall)宣稱，油價的不斷上漲正在不斷擠壓精煉商的利潤空間，因為這對于他們而言就意味著成本的增長，而這一切顯然應該歸咎于各種投機想法。

　　盡管市場上的多數派觀點認為關鍵還在于供求關系，但是韋斯特福卻堅持認為，從供求關系著眼，油價的合理水平其實只有每桶60美元左右。

　　在油價不斷創造歷史紀錄的進程中，能源公司的

股票價格自然也在不斷上揚，這一點是道瓊斯工業平均指數等主流市場指標今年的糟糕境遇所無法抹煞的。投資不斷從金融行業流出，涌入能源行業。

　　100美元的好處

　　Leeb Capital Management的李伯(Stephen Leeb)同樣認為油價明年將突破每桶100美元的關口，他表示，自己并不排除經濟衰退對油價造成打壓的可能性，但是目前他認為這種可能性相對而言還是較為有限。

　　他指出，“歐佩克在十二月會議上并沒有做出增產的決定，因為他們實際上也沒有多少可以賣出的了。”

　　李伯介紹道，有傳言稱沙特阿拉伯的主要油田，其產量已經達到頂峰，但是與此同時，在勞動力市場緊張和反對意見強勢的情況下，該國又沒有開發能源基礎設施的政治意愿。

　　他并補充道，伴隨那些石油生產國的不斷發展，這些國家必然會將愈來愈多的石油用于自己的經濟發展，出口給美國的自然就會相應減少。

　　李伯表示，他目前正在密切關注石油服務行業，理由是，要開采地下更深地方的石油，成本必然會不斷增長，為這些企業帶來豐厚的利潤。

　　李伯同時并擔任Leeb Capital Management(LCMFX)的投資組合經理人，他最看好的股票是Transocean(RIG)、Schlumberger(SLB)和Diamond Offshore(DO)。

　　“這些股票的價格都很低廉，股價相對于盈利預期的比例都處于歷史性的低水平。”

　　基金經理人希克斯(Brian Hicks)估計，市場明年將得到一點小小的鼓舞，伋精煉利用率有望達到90%，超過今年的88%。

　　不過，石油庫存在明年年初時將是較低的水平，原油供應則將跌至四年以來的最低點。

　　“歐佩克正變得愈來愈習慣高油價的環境，尤其是在美元匯率低迷的背景之下。”希克斯表示，“歐佩克可能會繼續抑制自己的鏟除，因為迄今為止，我們尚未看到任何高價位使需求望而卻步的跡象。”

　　希克斯認為那些大石油公司的股票是最富有吸引力的，因為它們所反映的

石油價格其實是每桶50美元至55美元，而非每桶80美元至100美元。

　　希克斯介紹道，“我們看好馬拉松(MRO)，因為它集中了低價格、高度精煉業務和穩健的產量成長三大優勢。”

　　和李伯一樣，希克斯也看好諸如Schlumberger等石油服務類股，他預計主流石油公司明年預計會將探勘和開采開支提升至大約3700億美元的水平。

　　Fifth Third Asset Management(FITB)首席投資官芮茨(Keith Wirtz)則強調，即便油價明年未能沖破100美元關口，廉價石油的日子也注定是一曲把復還了。

　　“我們再也看不到每桶30美元的油價了。”他表示，“從投資者的立場出發，這可以說是一個經典的變化。由于眾多地緣政治及其他因素，在全球經濟擴張的背景之下，石油正面臨著前所未有的需求壓力。投資者當然應該充分利用這樣的機會。”

　　(本文作者：Steve Gelsi)

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