【SmartMoney紐約12月11日訊】

　　公司簡介

　　公司名稱：Celgene (CELG)

　　周五收盤價：57.36美元

　　周一股價：49.18美元

　　漲跌幅：-14.3%

　　股本：4330萬股，日均420萬股

　　新聞

　　Celgene(CELG)周一股價大瀉14%，原因是上周末公布的臨床數據使得一些分析師相信，公司研制的抗癌新藥Revlimid效力不盡人意。

　　在美國血液學學會亞特蘭大年會上，公司公布了末期藥物臨床試驗結果，顯示患多發性骨髓瘤(一種血癌)的患者使用Revlimid配合低劑量地塞米松(一種類固醇)治療后2年存活率為87%。但是，該治療的完全緩解率(衡量疾病治愈的概率)遠遠低于Millennium Pharmaceuticals公司(MLNM)的Velcade。臨床試驗的數據使得一些生物科技分析師得出結論，Revlimid對新確診病人的療效可能更低一些。

　　Revlimid配合低/高劑量類固醇的完全緩解率只分別為1%和2%，而Millennium的靜脈注射藥Velcade配合美法侖和強的松的完全緩解率達到35%，總存活率為83%。

　　Revlimid是一種口服劑，已經被批準用于多發性骨髓瘤患者的治療，在這些患者使用其他治療方法均未能奏效的情況下，包括Velcade。而Celgene的對手公司正在謀求獲得批準，使其藥物進入骨髓瘤初期治療市場。

　　Revlimid去年的銷售額是3.206億美元，Jefferies & Co.分析師Eun Yang預測今年將達到7.674億美元。同時，她還預測明年的銷售額為12.6億美元，2009年18.6億美元。

　　分析

　　新聞中反應的競爭的加劇對Celgene公司股價起到了負面作用，但是對臨床數據的反應卻有所分歧。有一些觀察家認為臨床試驗結果令人失望，而另一些人則提醒投資者眼光放長遠一點。

　　專業研究機構Rodman & Renshaw分析師Michael King指出，生物科技股在年底幾乎不會有什么行情，隨便什么消息都有可能被放大。

　　King在周日發布的一份報告中寫道：“沒有投資者希望在年底被迫割肉，因此，他們都將目光瞄準2008年的機會。從短期來看，我們要警惕‘美國血液學學會效應’，在會議過程中和之后，即便公布良好數據的公司

股票也會遭到意外拋售，我們目前看到的Celgene公司就是如此。”

　　根據兩組臨床數據的區別，BMO Capital Markets分析師Jason Zhang認為，Revlimid仍將可能成為骨髓瘤治療的首選藥物。不過投資者對Velcade市場份額擴大的擔心仍在繼續。

　　他寫道：“我們相信Millennium的藥物試驗數據是非常正面的，因為它的完全緩解率達到35%，超出華爾街的預期。不過，我們并不認為Celgene的數據就一定是負面的，因為在我們看來，目前公布的數據還不足以證明其抗癌藥缺乏療效。”

　　數據顯示，Velcade可能對那些不適合作干細胞移植的病人尤其有效，同時它可能搶占Celgene另一主打抗癌藥Thalomid的市場，而非Revlimid。Thalomid藥2006年的銷售額為4.33億美元，今年幾乎沒有什么變化，Jefferies分析師Yang的預測值為4.37億美元。

　　Robert W. Baird分析師Christopher Raymond似乎要更為悲觀，他在周一的評論中認為Celgene在大會上披露的信息“令人徹底失望”。

　　結論

　　周一市場的步伐慢了下來，大家都在關注本周聯儲的降息，所以不論什么消息都可能引起強烈反應。Celgene的抗癌藥一直被大家看好，周一的大量拋盤也說明投資者期望值之高。

　　晨星分析師Karen Anderson表示，兩家公司的數據并不一定是對同樣的病人在同等條件下的出的，因此很難判斷兩種藥物未來被市場認可的程度。

　　她說：“將這些臨床數據進行比較就好像對

蘋果和橘子進行比較一樣，病人疾病輕重程度可能不一樣，有些人可能將要進行干細胞移植。但是這些試驗似乎安排得很不合理，因此如果我們想要對藥物的效果進行對比，實際上卻無法得出公平的比較。”

　　而且，競爭的方法也會對市場產生同樣影響，她認為Celgene現在正在感受到這種影響。

　　Anderson說：“過去Revlimid一直被認為是市場‘唯一的’領導，現在被改成領導者‘之一’。到目前為止，市場對Celgene仍是十分有利的。根據貼現現金流，我依然認為Revlimid有可能成為銷售數十億的藥品，我認為現在的估值有些失控了。這也有可能是對公司股票溢價的調節，那么現在的價位就可能是理性的價位。”

　　(本文作者：Will Swarts）

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。