【SmartMoney紐約12月5日訊】一個星期前，納指跌破了我近期2575點的買入點，低于10月創出的今年最高點10%。上周四我醒來看到媒體頭條都在報道三大指數不約而同地出現10%的回調，并質疑一輪熊市是否已經開始。但是等我吃完早飯來到辦公室，“回調”已經結束了。周四道瓊斯工業平均指數飆升200多點，4個交易日反彈幅度已經達到將近5%，是今年全年股市最大的周漲幅。

　　2007年，股市出現過兩次我所謂的“常規”買入進會。第一次是在8月份，持續時間約4個小時。上周出現的這次時間更短，只是在盤前交易中一閃而過。周一納指跌破我的買入點位，周二上午開盤又漲回去了。

　　我到底要說什么呢？

　　首先，我打算安慰一下那些錯過了這些稍縱即逝的機會的投資者。我經常建議大家要提前作準備，但同時一個人的生活也不可能成天盯著電腦去看大盤的走勢。我8月份已經向大家通報過了，我當時之所以能夠抓住那個回調的機會，是因為我恰好在前一天晚上花了一些時間準備我的購物清單。但上周就沒有這個便利了。你有可能在周一下午就提前進入了或者被落下了。這一次我是被落下的。

　　沒錯，上個月整個大盤跌得非常慘。納指上個月進入了一個非常有吸引力的區間，你可能會質問我說我當時怎么不買啊。兩個星期前，我向大家指出了這個機會，并強烈建議投資者準備進入。我希望你們中有不少這么做了。一個人給別人提建議自己卻不這么做，這的確是件令人尷尬的事情。現在我依然期待能有一個持續至少一兩天的買入機會出現，我不認為這是不可能的。

　　我已經說過多次，“常規”操作的目的不是抄底，抄底通常是徒勞之舉。我們的方法只是在

　　如果認為絕大多數投資者都在遵循我的“常規”操作方法進行交易，從而自然而然地形成了底部，那我就有些太自大了。但是，我們不排除存在其它的操作方法，也建議在出現10%回調的時候買入。難道這么多投資策略師拿著薪水搞出來的也是這一套？顯然他們的黑匣子要堅硬、復雜得多，我們很難探知個中究竟。反過來如果不是的話，那他們就是凈拿錢了。

　　當然我們無法確切知道，再說兩次巧合也不能證明是一種規律。不過也有一種簡單的辦法可以走在那些跟風者前面，我們只需要把方程式稍作變動。我們的“常規”理論要求在下跌10%的時候買入、上漲25%的時候賣出，但這也不是死的。我之所以選擇這兩個百分比是因為它們同歷史數據比較吻合，而且從實用角度來講，這種簡單的算術可以讓你比較省事。

　　如果你想要更頻繁地參與交易，也可以將比例設小一點，比如在下跌8%的時候買入，獲得20%收益的時候平倉。反過來，如果你想少作一點交易，可以把門檻提高。如果你想把其他人甩開，可以隔一段變化一下。這種簡單操作方法的一個妙處就是你可以根據自己的實際情況來量身定做。

　　但也要注意這樣做可能產生的后果。將門檻降低會增加你的交易次數，但同時也可能略微減少你的收益。你可能能夠抓住更多買入良機，但也往往發現自己買得太早了。同樣你也有更多賣出機會，但是在大牛市中，這樣做收益也會被壓縮。如果你提高門檻，相反的情況就會發生。比如在今年，迄今似乎沒有什么買入機會，那么在市場起起伏伏的過程中，你可能就只能積攢現金了。

　　當然你依然可以按照我建議的比例去操作，我正是這么打算的。本周投資者似乎又回到看空的情緒當中了，這對我們是一個提醒，只要市場出現大起大落，就會有更多的買入機會出現。今年8月，我預測投資者會獲得一個機會，果然。現在我再次這樣預測。

　　(本文作者：James B. Stewart）