周三股市連續第二天大漲，這是整一個月來首次出現連續上漲。在聯儲可能進一步降息的暗示下，多頭在盤前的交易中大舉反攻，導致昨日大盤大幅跳空高開。這一次，開盤的勝利果實被成功保住，大盤一路穩步攀升直至收盤。納斯達克綜合指數暴漲3.2%，標普500大漲2.9%，道瓊斯工業平均指數高收2.4%。另外，羅素2000小型股指數和標普400中型股指數分別狂漲3.6%和3.0%。一直到收盤，都沒有出現獲利回吐的跡象，各主要股指均收于當日振幅高位。

　　同周二的上漲一樣，昨天大盤成交量全面放大。紐約證交所總成交量較上一交易日上漲6%，納斯達克交易所上漲9%。昨天標普和納指連續第二個交易日出現“吸籌日”，這說明共同基金、對沖基金和其他機構投資者已經開始試探性做多了，至少是短線做多。昨天的上漲和前天的上漲有一個重大區別，就是昨天的買盤涉及面更廣，而非僅僅是那些觸底反彈的板塊。所有我們跟蹤的板塊收盤都有上漲，一些領先股這一次也同樣有強勁增幅。市場內部多空對比也證實了昨天全線上揚的局面。紐約證交所上升股成交量與下跌股成交量之比接近20比1，納斯達克交易所該比率為大約8比1。

　　隨著眾多板塊跳離各自低谷，或者在原先大的下降趨勢中形成一輪小趨勢，DJ Utilities Average($DJU)面臨向新高的突破。昨天的漲幅使得$DJU收于近期整理區間的頂部，如果能夠繼續反彈至昨日高點之上，指數將創出近期新高。我們可以從下面的日線圖上看到這一點：

　　11月19日$DJU指數向上突破3周下降趨勢線后，我們買入了iShares DJ Utilities Average(IDU)。在目前為止，這筆交易已經顯示有1.5個點的未實現收益，如果$DJU能夠突破近期整理區間，我們的潛在收益還將更大。公用事業板塊是比較抗跌的，在近期大盤的跌勢中，IDU一直堅守陣地，顯示出相對強勢。而且，IDU經常派發股息，可以視作一筆額外的獎勵。盡管公用事業板塊的走勢確實有些“枯燥”，但是我們對沖基金的目標是以最小的風險每月獲得持續收益，而并非娛樂。你個人的股票投資也應該采取這種態度，不論你的倉位是大是小。

　　我們在昨天的通訊中分析了印度ETF(INP)的情況，昨天它飆升近4%，站上了有史以來的最高點。INP昨天收于當日振幅中位，不過依然位于突破位之上。正如我們一直在說的，這就是所謂“不跟隨大盤跌勢的股票(或ETF)在大盤最終反彈時將第一個沖上新高”的絕好例子。相反，納指表現出的上升動能使得走勢相反的UltraShort QQQ ProShares(QID)未能突破近期整理區間繼續走高。不過，只要QID未能突破整理區間的高點，買入的機會就還沒有到來，所以昨天的走勢并未造成損害。再次提醒大家，不論做空還是做多，一定要耐心等待合適的觸發點位出現，這樣才能增加投資的勝算。

　　在昨天的Wagner Daily中我們提到：“在至少一個主要股指出現超過11月26日高點的收盤之前，我們當前最好不要考慮做多。在前期下降趨勢的大背景下，收于11月26日高點之上將使得出現中期反彈的可能性大大增加。”昨天開盤后30分鐘，所有主要股指均走至各自的11月26日高點之上。這一走勢使得標普500大幅突破4周來下降趨勢線，從而在近期技術層面激發了投資者情緒由空向多的轉變。而且漲勢即刻得到延續。

　　我們是否能夠說現在股市已經形成了絕對底部？不盡然。從中短期來看，整體股市現在可能是多頭占優的。但是，謹慎的投資者必須時刻對大市作通盤考量。現在，標普500指數、納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數均已完成了向10月高點至11月低點之間的38.2%斐波納契折線的回調。在趨勢明顯的市場，38.2%到61.8%斐波納契折線之間的區域通常會在主趨勢恢復前出現強勁的反向走勢。除了斐波納契折線的阻力，50日和200日均線也將提供強大的上方阻力。在下面標普500的日線圖中，我們把這些均線和斐波納契折線都畫出來了，另外從那根下降藍線我們可以很清楚地看到昨天標普500對中期下降趨勢的突破：

　　在未來的交易日中，我們需要關注大盤幾個方面的情況，一是上漲是否是由強勢股帶動的，二是是否出現放量拋盤行情，三是收盤是否收于當日振幅高點。如果這幾點都是正面的，那么我們就基本可以放心買入股指中相對強勁的股票或者ETF。不過，現在我們應該比平常更快地進行獲利平倉操作，并且降低倉位，因為各大股指下降主趨勢仍未改變。我們不要忘了，11月13日納斯達克綜合指數出現了今年最大的漲幅(3.4%)，但4天后就全部被蒸發了。目前的反彈持續時間應該會長得多，但是現在各大股指反彈幅度剛剛超過最高點和最低點之間1/3，預測股市全面回暖顯然是欠考慮的。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)