上周五，股市大幅跳空低開，并最后以更大跌幅收盤。在收盤前兩個(gè)小時(shí)，多頭的入場一度將指數(shù)抬至開盤的最高點(diǎn)之上，但最后90分鐘，一波賣盤再度將主要股指送至當(dāng)日新低。科技股連續(xù)第三個(gè)交易日領(lǐng)跌納斯達(dá)克綜指大挫2.5%。標(biāo)普500和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)分別低收1.4%和1.7%。羅素2000小型股指數(shù)和標(biāo)普400中型股指數(shù)分別下跌1.1%和1.3%。

　　周五成交量小幅下跌，但依然大大超過50日均值，說明機(jī)構(gòu)派發(fā)的局面并未扭轉(zhuǎn)。紐約證交所總成交量較上一交易日下跌17%，納斯達(dá)克交易所總成交量下降15%。盡管指數(shù)大跌，市場內(nèi)部卻只是空方略微勝出。紐約證交所下跌股成交量與上升股成交量之比僅為2比1，納斯達(dá)克交易所也僅為3比1。指數(shù)大幅下跌伴隨著空方的小勝，說明賣盤是穩(wěn)定而有節(jié)制的，并非恐慌性拋盤。一般而言，對于走勢陡峭的下降趨勢，在恐慌性拋盤和市場內(nèi)部空方大獲全勝的局面出現(xiàn)之前，短期底部不會到來。目前兩種情形都未發(fā)生。

　　周五，標(biāo)普500依然在我們上周五討論過的8月低點(diǎn)至10月高點(diǎn)之間的61.8%斐波納契折線處獲得支撐。不過股指并未獲得反彈，而是收于1449點(diǎn)的支撐位之上數(shù)點(diǎn)。這樣，標(biāo)普在未來幾天下破上周低點(diǎn)的可能性就更大了。我們在11月8日的The Wagner Daily中曾提到，如果標(biāo)普500跌破61.8%斐波納契折線(1449點(diǎn))，那么股指將進(jìn)一步下探8月低點(diǎn)的支撐。8月收盤的最低點(diǎn)是1406點(diǎn)，振幅最低點(diǎn)是8月16日早盤的1370點(diǎn)。在下面更長期的周線圖上，我們可以看到8月振幅最低點(diǎn)恰好與2007年3月的最低點(diǎn)幾乎在同一位置(紅色水平虛線所標(biāo)示)。這樣就使得8月低點(diǎn)的支撐顯得尤為重要，跌破該支撐將在技術(shù)形態(tài)上觸發(fā)長期趨勢的看跌反轉(zhuǎn)。就目前而言，標(biāo)普500中短期都處于下降趨勢，但長期的上升趨勢依然未改。見下圖：

　　請注意，在8月低點(diǎn)之上，在1430點(diǎn)有一個(gè)水平價(jià)格支撐(藍(lán)色橢圓所示)。盡管該支撐從技術(shù)上看沒有8月低點(diǎn)的1370點(diǎn)重要，但本周可能很快就會出現(xiàn)對這一位置的測試。至于反彈的上方阻力，實(shí)在太多了！關(guān)鍵一點(diǎn)，上個(gè)月向上突破的失敗在圖形上形成雙重頂，隨后積壓了大量上檔供給。200日均線的最新阻力位十分牢固，20日和50日均線同樣如此。請看下面的日線圖：

　　日線圖上最值得注意的是上周五20日均線下穿50日線的看跌信號。很多投資者都將其作為中期走勢發(fā)生改變的明確征兆。上一次20日均線下穿50日均線是在7月末，結(jié)果觸發(fā)了長達(dá)7周的下跌走勢。

　　納斯達(dá)克綜指方面，目前該指數(shù)正出現(xiàn)與標(biāo)普、道指、羅素和中型股指數(shù)“趨同”的弱勢，回歸它應(yīng)有的軌道。就在一個(gè)星期前，納指還表現(xiàn)出相對強(qiáng)勁勢頭，并充當(dāng)了大盤的抗跌主力。但上周納指大跌6.5%，為5年來最大跌幅，使得科技股拯救大市的希望完全落空。僅僅在過去3個(gè)交易日，納指跌掉了7周的漲幅。上周也不再只有金融板塊面臨強(qiáng)力賣壓，谷歌、蘋果、RIM和百度均大幅下挫。唯一令人欣慰的是，盡管納指高速逼近2578點(diǎn)的200日均線，但依然未跌破這一支撐。我們會密切關(guān)注股指在200日均線附近的價(jià)格走勢，看是否會出現(xiàn)積蓄力量的明確跡象。

　　在大盤明顯的下跌行情中，大約75%的股票都會跟隨大盤的走勢。因此在目前的情況下，想要找一只可以做多的ETF出來，無異于在玻璃地板上找隱形眼鏡(實(shí)在厭倦了“干草堆里撈針”之類的比喻)。上周，隨著資金從科技板塊流出，金融股開始找到支撐。但現(xiàn)在做多金融股需要精確的操作，只有老練的投資者才應(yīng)該考慮這種逆市反彈的機(jī)會。除了日用品ETF繼續(xù)走強(qiáng)之外，上周唯一表現(xiàn)出較強(qiáng)動能的是生技和醫(yī)療器械。不幸的是，與之相關(guān)的ETF圖形形態(tài)都不好，不過個(gè)股投資者可以關(guān)注下列股票：UTHR、ONXX、OSIP、IVGN和CRL。這些醫(yī)藥股是目前市場上圖形最有利的股票，不過我們還要再次提醒你逆市操作的風(fēng)險(xiǎn)性。

　　總的來說，目前要獲利，明顯應(yīng)該進(jìn)行做空操作，同時(shí)耐心也十分重要。許多ETF均突破了關(guān)鍵支撐位，但成熟的投資者應(yīng)該會等它再次反彈至前期低點(diǎn)支撐或重要的均線位置再行做空。上周我們將羅素2000的空頭倉位鎖定高額收益平倉后，唯一剩下的就是Mexico Index (EWW)的空頭倉位了。目前，EWW的未實(shí)現(xiàn)收益只有2個(gè)點(diǎn)。如果大盤最終出現(xiàn)反彈，我們將從近期最為弱勢的ETF中尋找做空的機(jī)會。在此之前，為了避免最近的收益再虧回去，持幣觀望應(yīng)該是良策。對于那些完全不喜歡做空的投資者而言，目前現(xiàn)金絕對是最好的資產(chǎn)！

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)