【MarketWatch伯克利10月29日訊】微軟(MSFT)是不是瘋了？

　　這家軟件鉅子的最新交易是收購了Facebook的部分股權，根據他們2億4000萬美元收購1.6%的開價，顯然他們是相信這家社區網絡公司值150億美元的價錢。

　　Facebook的營收據估計為1億5000萬美元，正常情況下，這樣一家公司即便能夠以瘋狂的速度成長，其價值能有15億美元也就不錯了。150億美元可是相當于該公司營收的100倍。換言之，假如你擁有一家年營收5萬美元的公司，按照這樣的比例，微軟是會拿出500萬美元來收購它的。

　　Facebook現在的成長速度的確稱得上瘋狂，而且這種勢頭可能還會延續幾年時間，但是在它的成長空間里頭并不是沒有

　　要評估這種交易的具體合理價格，人們可以找到幾乎無數種的方法，但是無論如何，微軟的開價也太高了。

　　我想，一些人可能會認為微軟做這筆交易并不是投資的目的，而是希望藉此為突破口，找到獲得整個Facebook網絡廣告特許權的機會。問題在于，這交易的排外性能有多強？難道微軟真的想成為Facebook全部廣告獨一無二的代理人，甚至還為此成立一個專門的業務部門？

　　或許微軟將要安置廣告、銷售廣告、做廣告經濟，并因此從Facebook的營收當中分一杯羹。為此，微軟支付了2億4000萬美元，收購了該公司的1.6%的股權。如果我們是以用戶數量來估計Facebook的價值，那么從其5000萬用戶的角度看來，微軟是為每個人頭開了300美元的價格。

　　在我記憶當中，網站用戶最值錢的年頭應該是1999年，可那時一個用戶最多也就值個100美元，300美元那時都是無法想像的。

　　我們可以自己想像一下這些消費者的價值。我曾經聽說過有企業為每一個確認的數據處理器消費者支付400美元的事情，對此我還可以理解。

　　可是，微軟付出300美元能夠換取的價值就遠沒有那么現實了，這些用戶本質上說來就是些博客寫作者、窮學生、賣舊貨的人……這些人會持續購買廣告推薦的產品來證明自己的價值么？

　　我并不是有意要在這里嘲笑微軟，他們堅持這樣做肯定是有自己的理由。硅谷中留意了這一交易的很多人都相信這筆交易其實是微軟上了谷歌(GOOG)的惡當，才會做出錯誤的決定。

　　包括DoubleClick的交易在內，微軟和谷歌圍繞同一家公司競價的事情以前并不是沒有過，我們有理由相信微軟是決心要贏得這種面對面的爭奪--哪怕只有一次。

　　那么，這就意味著，似乎谷歌并不是真心想要得到Facebook的股份，只是想虛張聲勢，讓微軟陷入一場競價大戰。然后谷歌自己悄悄撤出，讓微軟高舉著荒唐的報價--看起來，谷歌簡直就像是個所謂的“托”。

　　然而，如果谷歌真的迫使微軟退縮，贏得了這場價格戰，他們想必也不會讓交易順利完成，或者會想辦法壓低價格，或者甚至讓交易流產。

　　微軟現在“傻呼呼”地贏得了戰斗，但是要咽下苦酒并不是件輕松的事情。可是，他們也是進退兩難，如果在谷歌的壓力之下選擇退縮，似乎同樣說不過去。

　　不過，微軟至少應該知道，這種網絡原本就靠不住，更不必說那些沒有長性的所謂用戶了。

　　反正我不覺得這收獲對于微軟有多大意義。

　　(本文作者：John C. Dvorak)