昨天股市開盤走低，納斯達克綜合指數兩個小時內大挫2.8%。下午受聯儲下周可能降息的消息刺激，各大股指收盤前收復了大部分失地。納指僅有0.9%的跌幅，標普500和標普400中型股指數均小挫0.2%，道瓊斯工業平均指數收于平盤。羅素2000小型股指數與納指如出一轍，當日最高跌幅2.8%，但收盤縮小至下跌0.9%。各大股指均收于當日次高點，連續3個交易日維持不錯的價格走勢。

　　大盤成交量有所放大。紐約證交所總成交量較上一交易日放大21%，納斯達克交易所增加14%。技術層面的放量下跌導致標普和納指再次經歷“出貨日”。不過，我們依然不能肯定地說昨天就是機構出貨，原因有二。首先，所有主要股指均收復早盤的猛跌，收于當日次高點，這一點非常重要。這樣的利于多方的價格走勢導致昨天的日線圖上形成“錘頭”狀燭臺，抵消了“出貨日”的不利因素。其次，昨天尾盤反彈的成交量放大幅度要大于早盤的下跌波段。這說明機構的買壓要稍稍高過空方的力量。不過，盡管做多資金持續進入，市場內部依舊表現疲軟。納斯達克交易所下跌股成交量依然超過上升股成交量，比例為接近4比1。紐約證交所的情況稍微好一些，下跌與上升之比為3比2。

　　下午的反彈盡管受到聯儲加息預期的拉動，但其中也有技術性因素。以標普500為例，該股指在向下測試10月22日的當日低點支撐后獲得反轉。昨天這種情況兩次出現，清楚地說明前期低點和高點作為支撐和阻力位的作用。下面是標普500的15分鐘K線圖，我們可以看到昨天短期內兩次跌至10月22日低點附近形成雙重底：

　　如果一個支撐區域與另一個更長期的支撐重合，那么這個支撐便會變得更加重要。就標普而言，昨天下午股指二度下探50日均線給了投資者再次做多的動力。我們可以從下面標普500的日線圖中看到它對50日均線的反彈，標示出來的正是昨天的“錘頭”燭臺形態：

　　盡管對前期低點和50日均線的反彈是看漲的，但現在標普同樣面臨向上測試從10月11日高點下來的小時下降趨勢線的壓力。請注意，昨天股指剛好收于該趨勢線的位置：

　　如果標普成功突破小時下降趨勢線，下一個重大阻力位將是20日EMA的位置，目前在1528點，也就是第二張日線圖中的褐色線。從上面同一指數的3幅圖我們可以清楚地看出，時間段選取的不同可以導致完全兩樣的技術形態。比如說，同樣的圖形在15分鐘線中可能是看漲的，但在小時線中卻可能是看跌的�；�于這一點，時刻不忘從多種期限的圖形中尋找主要支撐和壓力位顯得至關重要，而不要只看日線圖。

　　從上面的圖形中我們看到標普被近期支撐和壓力線夾在中間，這樣未來幾天該股指波動會比較大。昨天經歷的指數大起大落、立場不堅定的情形很可能會重復出現，所以我們建議在目前的點位不要著急建倉。當然，納指的表現要好得多，只要再出現一個強力上揚的交易日，就可能站上新高，但不要忘記該指數最近幾周至少已經有5個機構派發的交易日。在目前的強烈震蕩行情中，我們應該采取防守策略，耐心等待時機合理建倉。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)