林純潔

　　剛剛過(guò)去的一周值得回味。原油價(jià)格首次沖破了90美元；保爾森在美元如此疲弱的時(shí)候表示強(qiáng)勢(shì)美元仍然是美國(guó)希望看到的，不過(guò)他也認(rèn)為決定匯率是市場(chǎng)的事情，然后美元兌歐元再度跌向歷史低點(diǎn)；誕生于1950年的主權(quán)財(cái)富基金第一次成為了G7的議題，發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)現(xiàn)這些基金改變了金融市場(chǎng)的生存模式，他們突然發(fā)現(xiàn)那些依靠向他們出口襪子、牛仔褲以及自然資源的國(guó)家正用累積起來(lái)的財(cái)富“吞沒(méi)”他們?cè)�本引以為傲的大型公司�?/p>

　　不過(guò)更具象征性意義的還是美國(guó)股市在“黑色星期一”20周年紀(jì)念日出現(xiàn)暴跌，在上周五道瓊斯指數(shù)大跌了2.6%，結(jié)束了令人傷心的一周，這讓投資者在內(nèi)心中充滿了這樣的擔(dān)憂：下一個(gè)周一還會(huì)不會(huì)是“黑色”的。

　　公司業(yè)績(jī)打擊了投資者信心，在上一周開(kāi)始的時(shí)候，很多投資者對(duì)于公司的業(yè)績(jī)都有這樣的判斷：金融機(jī)構(gòu)干得很糟糕而科技企業(yè)還不錯(cuò)，而對(duì)于其他行業(yè)所知不多，但是正是處于經(jīng)濟(jì)中心地帶的公司出現(xiàn)了問(wèn)題。在上周121家標(biāo)普500指數(shù)公司公布了業(yè)績(jī)，以Honeywell International、3M以及卡特彼勒為代表的公司業(yè)績(jī)令人失望，根據(jù)湯姆遜公司的數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)第三季度標(biāo)普500指數(shù)公司盈利增長(zhǎng)將為-0.1%，而在10月1日預(yù)測(cè)數(shù)字還是正的3.6%。

　　在一些人看來(lái)，一場(chǎng)“完美風(fēng)暴”的前提條件正在慢慢成形，大量投資者開(kāi)始尋找更加安全的領(lǐng)域進(jìn)行投資。根據(jù)Miller Tabak的數(shù)據(jù)，上周兩個(gè)月的聯(lián)邦債券價(jià)格出現(xiàn)了“9·11”以來(lái)最大的單周上漲，CBOE的波動(dòng)性指數(shù)在上周五上漲了24%至23，該指數(shù)也被稱為“恐懼指數(shù)”；甚至連在美國(guó)上市的iShares富時(shí)新華中國(guó)25指數(shù)基金(FYI)在上周五都出現(xiàn)了6.21%的跌幅。

　　重災(zāi)區(qū)還是信貸市場(chǎng)，信貸衍生品價(jià)格的走勢(shì)顯示垃圾債券、杠桿貸款以及ABS的價(jià)格都已經(jīng)重新跌到了8月份的低點(diǎn)，甚至更低。

　　一個(gè)投資者在Market Watch網(wǎng)站發(fā)表了這樣的評(píng)論：“在這種市況下還有這么多人每天盯著市場(chǎng)希望找到合適的買點(diǎn)和賣點(diǎn)，為什么不嘗試遠(yuǎn)離市場(chǎng)去

　　不過(guò)市場(chǎng)仍在尋找希望，投資者希望本周上市公司將會(huì)帶來(lái)驚喜。本周將會(huì)有163家標(biāo)普500指數(shù)公司公布業(yè)績(jī)，其中有6家屬于道瓊斯指數(shù)成份股公司。最大的希望可能仍然來(lái)自于科技股公司，

　　好的業(yè)績(jī)將給投資者一些欣喜，不過(guò)這更像是一個(gè)出逃機(jī)會(huì)而不是買入點(diǎn)。因?yàn)槲覀円呀?jīng)看到了滯脹的影子，而且將越來(lái)越清晰。