【MarketWatch舊金山10月3日訊】明尼阿波利斯的唐納德已經受夠了自己IRA當中的一支基金，隨時準備放棄它轉向更好的選擇。他現在其實只是不想放棄那些似乎即將到手的好處而已。

　　“我不知道這基金今年是否會派息。”他在電子郵件中寫道，“我應該如何判斷一支基金是否會派息，并且預先算出派息的額度？”

　　事實上，每年的這個時候，我都會聽到很多類似的問題。不過，這的確也是一個值得警惕的訊號，因為它說明人們還沒有真正了解共同基金運作的原理，更突顯了這一無知的危險性。

　　我們不妨先從唐納德的問題說起，看看他的想法究竟是什么地方出現了問題。

　　共同基金是所謂“傳遞實體”，意味著它們持有或者交易

　　因此，要回答唐納德的問題，我們首先要告訴他，共同基金幾乎都是在每年十二月進行派息的，但是派息的規模在十一月中旬至下旬就可以估算出來了。共同基金公司算出相應的數字之后，會將其通過電話或者網站予以公布。

　　我們千萬不能將共同基金和個股混淆起來。如果你持有一支

　　然而在共同基金當中，股息和資本利得是在全年過程中逐漸積累起來，已經成為了基金資產凈值的一部分。比如你的基金擁有某支股票，而后者派發了相當于基金股份每股1美分的股息，那么在股票派息之后，基金股份的價格就會相應上漲1美分。

　　這些利潤就是在全年中這樣累積起來的。當基金在年終派息時，假如其價格為每股11美元，而決定以每股1美元的規模派息，那么派息之后，基金的價格將自動下跌至每股10美元。

　　換言之，無論唐納德是否繼續等待下去，他其實都可以得到自己那一份派息。我們不妨假設他在這一每股11美元的基金中目前擁有1萬1000美元的投資。在派息之后他將得到1000美元的股息和資本利得，然后又將其重新投入這一基金。那么，在這種情況下，他派息前是擁有1000股每股11美元的股份，派息后是擁有1100股每股10美元的股份。

　　怎么算都是1萬1000美元。

　　唐納德是在退休帳戶中進行的投資，因此無論他怎樣處置都不會立即造成稅務上的麻煩。不過，即便是在應稅帳戶當中，派息前后出售的差異也幾乎可以忽略不計，事實上，如果資本利得和股息是按照最高稅率納稅，則提前賣出反而可能有一點好處的。

　　不過，在派息之前還是之后買進基金卻的確有所差別。如果你像唐納德一樣，是在IRA當中進行投資，則當前的派息還不會造成困擾，因為一切都要等待你最終動用這些資金之后再和山姆大叔算總帳。

　　可是，如果你是在應稅帳戶投資，那么在基金派息時，政府就會在你的帳簿上記錄一筆，要求你在明年四月時為此付出代價，即便你立即將這些資金投入了再投資也是一樣。

　　因此，投資者最好小心行事，仔細權衡這方面的利弊。假如投資者在每股11美元的基金中擁有1萬1000美元投資，而且是在派息之前買進的，那么在得到1000美元的派息之后，他就必須為此納稅了；可是，如果它將這些資金進行了再投資，就將擁有價值1萬2000美元的基金投資，使得基金的基礎成本達到每股10.90美元左右。每股價格的增加就意味著他將來賣出基金時可以少納稅，換言之，現在為股息納稅也不是沒有任何好處。

　　如果我們不能正確計算基礎成本，則就可能犯下重覆納稅的錯誤。

　　“這的確讓人迷惑。”唐納德表示，“不過這至少比我想像的要簡單……一旦你知道了事情的原理，你就不會那么擔心了。”

　　(本文作者：Chuck Jaffe)