【MarketWatch舊金山9月20日訊】好像就在幾周前，一些銀行家還有金融界的頭面人物還信誓旦旦地說，美國次級抵押貸款危機只是局部問題，不會危及全球市場。

　　但上周五一家英國銀行門前發生的一幕讓我們都醒悟了過來。在英國抵押貸款銀行諾森羅克(UK:NRK)要求英國央行提供救助之后，該銀行的儲戶便像大蕭條時期領救濟面包的人們一樣排起了長隊。到了本周一，英國其他銀行也開始出現提款者，英國政府不得不介入并宣稱為諾森羅克銀行的所有存款提供擔保，這才平息了擠兌風暴。

　　我們的專家則立即指出，類似的銀行擠兌現象不可能在美國發生，原因是我們的銀行系統不同于英國——在美國銀行存款有更廣泛的保障。可別這么肯定。

　　諾森羅克銀行的擠兌恐慌只不過是次貸危機全球風暴的一個最新動向，下一個目標在哪里誰也沒法預測。誰知道它會不會襲擊E-Trade Financial Corp. (ETFC)、H&R Block Inc. (HRB)或者德國的銀行系統呢？

　　信貸和抵押擔保衍生品交易在過去15年的驚人發展已經催生出一個全球體系。在一切正常的時候，這一體系擁有其他業務無可比擬的優勢。而當美國房市泡沫破裂這樣的危機出現的時候，該體系又極易受到各種定時炸彈的攻擊。

　　難怪本周早些時候本-伯南克和聯儲委員會將利率大降了50個基點，而不是市場預期的25個基點。可能聯儲官員也和其他人一樣，不知道接下來會發生什么么。這讓聯儲非常不安。與其等到另一批公司被擊垮之后再匆匆降息，還不如懷著我們已經見底的希望現在就降。

　　諾森羅克銀行引發的恐慌絕非只有在國外才能看到。盡管英國人的確喜歡跟風，但這也不是英國獨有的特征。以前在美國也絕對發生過類似現象，只是現在我們已變得自滿了。

　　如果我們的貨幣市場共同基金突然“跌破面值”，也就是說跌破了我們本以為絕不可能跌破的1美元的資產凈值時，你會怎么辦？同樣，這種事之前也發生過，但那時沒人發現基金面值已作了調整。現金據說是安全的，但當問題出現的時候，這還要取決于你的基金公司是否會挺身保護你。這能有保障么？

　　鑒于目前資訊傳播的實時性，虛假傳聞要想打擊一只股票或者制造恐慌可比從前容易得多。當然，主管機構也比以前更容易澄清是非。這是好事。但由于此次次貸危機已經蔓延至不可預測的地步，每一個新的相關消息都有燃起股市風暴的風險。

　　聯儲降息對股市有轉折點的意味。市場變得瘋狂，而每個人都對伯南克的介入表示稱贊。也許最糟糕的事情已經發生過了，但我不這么認為，至少失業、公司倒閉以及更多抵押貸款贖回權的收回還有發生。

　　我們對這場危機的忽視已有太長時間了。為過去幾天的反彈歡欣鼓舞不是不可以，但別忘了華爾街多數投資者的另一只手還沒有離開拋賣鍵。

　　(本文作者：David Callaway）

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