【MarketWatch波士頓8月10日訊】我們今天要談論的ETF，《夢幻島》里頭的霍威爾三世(Thurston Howell III)一定會喜歡。

　　Claymore/Robb Report Global Luxury ETF(ROB)上周于紐約證券交易所上市了。這是一支投資于奢侈商品及服務提供商的ETF。它究竟是一個有能力擺脫消費開支回挫沖擊的防衛性選擇，或者只不過是ETF產品增殖全面失控的又一個證據？問題最終還是要由眾多投資者來回答。

　　平心而論，在以追蹤指數的投資為主的ETF行業，大多數產品都是平平無奇的，這樣一種產品一出現，幾乎就注定要成為人們談論的焦點。一些媒體已經將這一奢侈品ETF說成是為希爾頓(Paris Hilton)或者川普(Donald Trump)所準備的產品。

　　玩笑話暫且放在一邊，任何新近在市場上露面的ETF自然都有研究的價值。近期以來，對于ETF行業的迅速膨脹，觀察家們的確頗有微辭，但是這并不意味著所有的新產品都是注定的失敗者。

　　透過Aber Diamond Corp.(ABER)的股票，Claymore/Robb Report Global Luxury ETF在高端珠寶商Harry Winston擁有了一定規模的股份，但是這是否就一定意味著基金的表現就能夠像那些鉆石一樣閃光呢？

　　Claymore Securities Inc.旗下ETF部門的主管馬古恩(Christian Magoon)對此顯然是信心十足。他表示，這一奢侈品ETF“提供了進入一個重要經濟領域的機會，這一領域和我們所熟悉的大眾消費品市場具有明顯的差別”。

　　他們的投資理念核心在于，如果一個人看到保時捷的標價不會倒吸一口冷氣，那么無論經濟是繁榮還是疲軟，他該買保時捷都一樣會買。

　　馬古恩介紹道，其實這樣的理念在美國之外的市場上已經不是什么新鮮事物，據他估計，海外市場上的奢侈產品及服務類股基金大約有20億美元的規模。不過，這些投資組合嚴格地說來其實都有些過于大方，像耐克(NKE)和The Gap Inc.(GPS)之類的公司居然都可以被認定為屬于“奢侈品”行業。

　　馬古恩表示，Claymore/Robb Report Global Luxury ETF是一支“可行的投資產品”，“并非模仿什么市場上業已存在的東西。”

　　他補充道，“在美國，此前還沒有任何專注于奢侈品的共同基金和ETF。”

　　此外，由于投資對象和美國消費開支的主流情況并沒有什么直接的關聯，這一產品自然就具有了一定的防御性色彩。

　　“的確，市場上是有不少ETF和其他產品高度濃縮在一些類股甚至次級類股當中。”馬古恩強調，可是他們的奢侈品ETF其實“更加具備作為核心投資持有的價值”，“和非必需消費品類股之間素存在一些差別的。”

　　他還指出，由于投資組合的四分之三都配置在海外股票當中，這一ETF還將從美元匯率的持續疲軟當中獲益，因此這一投資“一定程度上也帶有外匯投資的色彩”。

　　此前，許多批評家都強調，ETF市場的發展過熱，愈來愈多的新產品都著眼于極為狹窄的空間，但是馬古恩認為這種批評其實有些過頭了。不過，話雖如此，如果細細考察一下Claymore的ETF產品，就會發現其中不乏將銷售方面的考慮納入整體投資目標的。

　　比如，Claymore有一支產品投資于分股的股票，或者是內線人士買進的股票。此外，Claymore/Sabrient Stealth ETF(STH)則被設定為投資于華爾街分析師視線之外的股票。

　　盡管這些ETF的歷史都相對較為短暫，將來未必就一定不能被證明為合適的長期投資之選，但是至少現在看來，那醒目的名字和并不規范的投資方法似乎都是為了激發更多個人投資者的興趣。

　　“我們是否需要一支新的ETF？像這樣的問題的確是非常常見的。”馬古恩表示，“在很多人看來，金融服務行業和科技或者醫藥領域不同，創新其實并不是那么重要。”

　　奢侈風向標

　　CurtCo Media為這一ETF提供相應的指數，同時還出版一份叫作《Robb Report》的雜志，為高端個人讀者介紹各種最新型號的汽車、快艇，以及其他各種奢侈的生活方式。

　　這家媒體公司在一家金融機構的要求和幫助下創建了這一奢侈品指數，后者又和Claymore合作，創建了相應的ETF。

　　“這是一個基于全球奢侈品市場的指數。”CurtCo Media首席運營官蓋潘(Dan Galpern)表示，“《Robb Report》的品牌代表了奢侈品市場的菁華，指數追蹤的都是全球最出色的產品和服務提供商。”

　　他介紹道，截至去年年底，全球流動資產100萬美元以上的家庭已經達到了950萬，較之1996年增長了一倍。他并援引統計數據指出，目前全球奢侈品市場的規模已經達到了1500億美元，而未來五年的年平均成長速度還將達到6%至7%。

　　因此，指數的大多數成份股自然都是以美國、法國和瑞士等富有的市場為基礎，這三國在投資組合中占據了大約75%的整體比重。此外還有來自德國、意大利、日報和巴西等國的企業。

　　非必需消費品行業在ETF當中占據了大約三分之二的比重，此外基金還有22%的資金配置在金融類股中，7%配置在必需消費品類股中，4%配置在工業類股當中，不足1%配置在原材料類股當中。

　　該基金投資的著名高端奢侈品公司包括迪奧、Coach Inc.(COH)、保時捷(PSEPF)、蒂芙尼(TIF)和Polo Ralph Lauren Corp.(RL)等。

　　那些迎合高端客戶的金融類股如瑞士銀行(UBS)、瑞士信貸(CS)和高盛證券(GS)等也是該基金的投資對象，此外還有連鎖旅館Wynn Resorts Ltd.(WYNN)和Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc(HOT)等。

　　最新的資料顯示，指數的成份股總計有42支，任何成份股的比重都不能炒股整體投資組合的5%，以避免基金的表現過于依靠個股。

　　(本文作者：John Spence)

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