這是對2007年5月25日(周五)的市場前瞻分析。

　　我在昨天盤前文章中說過，“標普500指數本周打破歷史高點的可能性極小”。結果，昨天交易中，標普500指數第四次上穿歷史收盤高點1527.46點，隨即又很快丟失了所有成績。這似乎已經成了一種慣例，不是嗎？整體而言，昨天是一個非常負面的交易日，大多數個股都下跌了。老實說，這一次拋售的規模比我預期的要大。廣度指標非常不利，紐約證交所下跌股數量約為上升股數量的4.5倍，納斯達克市場下跌股數量約為上升股數量的3倍。

　　我們來看主要股指的圖表：

　　上面是納指的短期至中期日線圖。周四小型股和科技股遭受的打擊最為沉重，這沒有什么奇怪的。從圖中可以看出，這次拋售使納指跌破了三個月上升通道的支撐。這是不好的跡象。如果繼續跌至2,500點以下，那么該指數向下考驗約為2,455點的支撐位的幾率將會增大，盡管這種情形預計不會發生在今天。

　　關于納指這一次的突破失敗，我們在它實際發生之前其實已經談到過。不太久之前，當納指處在突破紀錄高點邊緣時，我們在追蹤QQQQ的投資通訊Capital Essence “Cubes Speculator” Bulletin中說過，“本周五的收盤水平將低于周一的開盤水平”。這個預言在當時聽起來簡直瘋狂，盡管經過昨天的拋售它看起來又是那么地正確，不是嗎？另外，我們還警告，“如果你不獲利回吐(周二和周三，當時QQQQ突破了我們的短期目標價47.20美元)，那么明天你將在更低的價位上采取行動，因為我們收到了售出信號……這是你的錢，把它拿走放進口袋里！”果不其然，周四QQQQ先是反彈至47美元，然后一路下滑。

　　上面是道指的短期至中期日線圖。我們幾天前在本專欄中預警過的盤整終于變成了現實(參見24日盤前文章)。從長期角度看，即使經過周四的拋售，該指數型態看起來依然很健康。不過，好戲在后頭，我們首先必須在這個水平看到買方介入的跡象才會下注。技術面而言，如果道指未能守住當前的水平，那么向下考驗上升通道下軌將是不可避免的。

　　上面是標普500指數的短期至中期日線圖。周四的拋售把該指數打回上升通道下軌的支撐位。我們說過，如果跌破1500點至1490點的支撐位，將意味著趨勢的逆轉。

　　總結：市場短線已經變得極端負面，這常常會在下一交易日導致小型反彈的出現，至于反彈的規模(如果出現的話)，將約為這次下跌的三分之一。例如，周四標普500指數下跌了大約15點，因此，預計今天該指數將上升大約5個點。簡而言之，短線反彈的條件已經具備。

　　(作者：Michelle Mai)