【MarketWatch波士頓5月22日訊】目前，股市固然是不斷在沖擊著新高，但是與此同時，消費者的信心卻在低谷中徘徊。在此情勢之下，投資者常常會心懷疑慮，自然也就不足為奇了。近期以來，我就從讀者那里頗聽到了一些具有代表性的聲音。

　　問：我一直是《晚間商業報導》的忠實聽眾，不久前，一位理財專家在接受采訪時告誡我們遠離金融類股。于是我的問題就出現了。我持有Selected American Shares(SLASX)，這支基金的經理人們都擁有豐富的經驗，但是他們卻將大約40%的資產都配置在了金融類股當中。當前經濟成長速度遲緩，這支基金會受到怎樣的影響？我是否應該削減自己持有的股份數量呢？--奧馬哈的麥克爾

　　答：只要我們面對的是一支歷史表現記錄可靠的基金，那么是否削減甚至放棄投資，主要還是要看你當初是為什么目的買進它的。

　　大多數經理人在選擇某支基金時，首先考量的是自己需要投資的資產門類，然后再在這一門類當中尋找那些擁有可靠投資理念、奉行被歷史證明的策略的著名經理人。無論在經理人實力、投資風格還是歷史記錄方面，Selected American Shares都稱得上是一支可靠的基金。

　　基金的重大優勢之一在于，其經理人戴維斯(Christopher Davis)擁有高度的靈活性。只要他覺得某一市場領域出現了機會，就可以非常順利地轉移基金的投資重點。至少迄今為止，對于他在過去所進行的各種轉變，還沒有人提出過抱怨。目前，金融服務類股的確不為很多分析師所喜，畢竟諸如次級貸款行業的困境、

房地產市場的降溫和對于整體經濟的擔心等都是不能忽視的潛在威脅。

　　可是，如果你相信戴維斯，相信這支基金，你就應該堅持下來。如果你真的是覺得這支基金現在已經走得太遠，使你對未來產生強烈擔心，或者是基金的持股和你的整體投資組合已經產生沖突，你不是不可以考慮改變的。不過，如果你只是因為一個分析師或者市場觀察家的一家之言就動搖了自己的信念，就實在稱不上明智了。事實上，如果你投資組合中基金的數量足夠，金融類股對你整體投資的影響就會比你預想得小得多。

　　如果你當初購買基金時并沒有想到過隨勢操作，那么為什么要因為隨勢操作的觀點在現在離開它呢？

　　問：我不久前雇用了一位

理財規畫師，后者正努力說服我放棄當前的基金，轉向新的選擇。這樣的建議真的有意義嗎？--西棕櫚灘的維吉尼亞

　　答：這就要看他為什么建議你做出這些改變了：新的基金是否真的比舊的更加出色？同時轉換所引發的稅務負擔或者交易成本也必須計算在內。

　　如果顧問是建議你選擇那些收取交易傭金的基金，那么他這么做的目的很可能是想要為自己創造一筆收入。當然，理財規畫師為你工作，自然應該得到相應的報酬，但是交易客戶的資產以獲得傭金，這樣的做法顯然是很不可取的。顯然，如果新基金真的擁有讓你動心的表現記錄，如果你的顧問真的能夠讓你獲得信心，如果轉換不會帶來大的稅務負擔，這應該說是一件好事。

　　不過，如果你對自己現在的投資感到心滿意足，或者一旦轉換投資，你就將因為傭金或者稅務因素遭受可觀的損失，那么你就應該和顧問好好溝通一下，看看是否能夠不賣出現有的基金，只是將未來的追加投資投入他的推薦，放慢轉換的速度。

　　在這種情況下，顧問的收入比直接轉換肯定會來得較少，但是這卻是一個相對理想的解決方案，因為時間可以證明你的顧問是否能夠真的為你的投資創造更多價值，而不會使你付出慘重的代價。

　　問：股市讓我感覺非常緊張。我的確是有一些

股票投資，但是我還是決定賣出它們，轉向了定期存單。現在，我是否還有合適買進的股票基金？合適的買進時機又該如何判定？--孟菲斯的艾倫

　　答：如果所謂股市讓你感到緊張，是因為道瓊斯工業平均指數、羅素1000指數、羅素2000指數和羅素3000指數全部都處于歷史性的高點，那么現在對你來說恐怕就不是什么買進股票基金的“合適時機”。

　　如果你真的是打算重新通過投資基金來進入股市，可以考慮買進一支指數基金，但是你必須能夠滿足一個極為關鍵的前提：你認定股市的長期趨勢是上漲，而且你可以一直堅持持有這支基金，持有足夠長的時間，直至這上漲的預期得以兌現。

　　對于那些容易緊張的投資者而言，指數基金的一大好處在于，你可以確保得到和大市相當的回報，其劣勢在于，你是將自己的命運寄讬在了整體市場身上，后者下跌的時候，你就會受到損失。

　　如果你脆弱的神經肯定會使你在市場下一次讓你感到緊張時做出逃離的決定，那么恐怕沒有一支股票基金會真正“適合”你了。

　　(本文作者：Chuck Jaffe)

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