【MarketWatch舊金山5月17日訊】現(xiàn)在對股市來說是一個新時代嗎？

　　投資通訊The Dines Letter的戴恩斯(James Dines)經(jīng)歷了長期且動蕩的職業(yè)生涯。他習慣稱自己是“最早的黃金死多頭”，他第一次出名是在1970年代的黃金牛市，但他最近的表現(xiàn)也非常好，相當程度上是因為他強烈看好鈾市場。

　　過去12個月，The Dines Letter的回報為25.47%，同期道瓊威爾夏5000指數(shù)股息再投資的回報為14.52%。過去三年，該投資通訊的年均回報為37.73%，同期道瓊威爾夏5000指數(shù)年均回報為13.31%。

　　戴恩斯現(xiàn)在稱自己是“最早的鈾市死多頭”，而且不是沒有原因的。

　　關于大盤他有何見教？戴恩斯一直認為將出現(xiàn)停滯的情形，但事實上并未出現(xiàn)。他在最近文章中相當不滿地說：“過去幾年來，我們一直預計2007年將開始一場衰退，導火索是不動產(chǎn)市場崩潰引發(fā)的下跌。有趣的是，雖然不動產(chǎn)市場的確大幅回落——時間長度和嚴重程度不得而知，但股市卻繼續(xù)上揚。這種矛盾現(xiàn)象將持續(xù)多久誰也不知道。”

　　戴恩斯解釋說：“通常每四年發(fā)生一次衰退和熊市，而最近一次本該出現(xiàn)在2006年。我們伸長脖子等待，推算它可能晚一年到來，且相信它會對市場造成破壞，但迄今為止依然沒有出現(xiàn)。看起來，2006年的熊市要么太溫和以致沒人感覺到，要么它跳過去了，以致現(xiàn)在我們已經(jīng)處在可以持續(xù)到2009年的牛市當中。”

　　戴恩斯隨后又放下整個話題，以那種他的許多批評者認為是傲慢自大的口氣說：“我們還沒有答案，并且滿足于僅僅提出問題，然后一天接一天的分析、等待，直到時機成熟時未來攤開在我們面前。”

　　不過這實際上掩蓋了戴恩斯一些非常具體的建議。他寫道：“從全球股市的圖表上可以看出，上升趨勢是大多數(shù)……然而，其上升幅度相比鈾市場卻小得多，甚至比不上二流的貴金屬市場，因此，股市整體而言最多只能稱得上是三流的表現(xiàn)。”

　　盡管不滿，但戴恩斯也許正在接受股市處于新牛市階段的觀點，不過他仍然認為股市長期前景是極其悲觀的。事實上，這正是決定他短期推薦的因素。他寫道：“伴隨著即將到來的

　　戴恩斯認為，許多國家的政府不僅讓貨幣貶值，而且操縱

　　戴恩斯說，所有這些都將非常糟糕地收場：“……1930年代，正是貿(mào)易戰(zhàn)導致了我們稱之為‘第一次’大蕭條的結局。1930年的霍利-斯穆特法(Smoot-Hawley Act)，就是國家限制進口同時鼓勵出口的典型，結果嚴重打擊了國際貿(mào)易。如今方式更微妙，但實質(zhì)是相似的：政府透過貨幣貶值來幫助出口。他提醒大家保護自己……黃金價格處在陡峭的上升趨勢當中，總有一天貴金屬的表現(xiàn)將超越鈾——信不信由你。反正那不是一種令人高興的情形。”

　　(作者：Peter Brimelow)