這是對(duì)2007年5月4日(周五)的市場(chǎng)前瞻分析。

　　正如我所預(yù)計(jì)的，昨天標(biāo)普500指數(shù)攻克了1,500點(diǎn)阻力位。鑒于月度就業(yè)報(bào)告對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策的影響，如果今天公布的4月份支薪人數(shù)報(bào)告達(dá)不到華爾街的預(yù)期，最近股市的可觀上漲將遭到質(zhì)疑。然而，太強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)也許又會(huì)激起對(duì)通脹的擔(dān)憂。我知道這聽(tīng)起來(lái)模棱兩可，但這就是華爾街。

　　我們來(lái)看主要股指的圖表。

　　上面是道指的短期至中期日線圖。乍一看，這只藍(lán)籌股指數(shù)昨天似乎漲了29點(diǎn)。然而，仔細(xì)審視可以發(fā)現(xiàn)，它只不過(guò)是在周三交易區(qū)間的上半截中反復(fù)波動(dòng)而已。為什么這一點(diǎn)如此重要？中立的交易日意味著不確定性——交易者拒絕努力推動(dòng)指數(shù)朝某個(gè)方向運(yùn)動(dòng)，僅僅因?yàn)樗麄儾⒉淮_定未來(lái)的行動(dòng)方向。同樣，這也可以解釋為什么市場(chǎng)總是利用這類中立的交易日來(lái)改變方向。回頭看一看2月暴跌之前的價(jià)格行為，你將明白我的意思。記住，這并非市場(chǎng)頂部的信號(hào)，只是一種警告，意味著市場(chǎng)告訴我們它也許準(zhǔn)備暫時(shí)休整一下。

　　上面是標(biāo)普500指數(shù)的短期至中期日線圖。該指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)，盡管相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)拒絕跟隨走高。這就是我們所謂的看跌背離。然而，這本身并不構(gòu)成售出信號(hào)，而只是一個(gè)警告信號(hào)。

　　那什么才是售出信號(hào)？我希望我可以確切地告訴大家。不幸的是，售出信號(hào)并不是固定不變的東西，它是基于時(shí)間的一個(gè)變量。例如，一個(gè)短期售出信號(hào)對(duì)于長(zhǎng)期投資者卻是買進(jìn)信號(hào)。最近2月份的盤整就是一個(gè)極好的例子。我這么說(shuō)也許讓一些人(當(dāng)日沖銷者)失去了耐心，因此我來(lái)談?wù)劥蠹铱赡苷嬲�關(guān)心的短期售出信號(hào)。短期售出就是，當(dāng)且僅當(dāng)主要股指跌破周二低點(diǎn)時(shí)！假如出現(xiàn)這種情形，預(yù)計(jì)股價(jià)將再次回調(diào)考驗(yàn)2月份高點(diǎn)形成的支撐位。

　　總結(jié)：嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，當(dāng)股指超漲且達(dá)到多年來(lái)所未曾見(jiàn)過(guò)的水平時(shí)，市場(chǎng)擔(dān)心股價(jià)已經(jīng)跑到基本面的前頭，因此兌現(xiàn)部分利潤(rùn)的誘惑越來(lái)越大。然而，正如周四價(jià)格表現(xiàn)所反映的，誰(shuí)也不想太早放棄太多的利潤(rùn)。因此，我坐在過(guò)于擁擠的牛市班車上，心里試圖算計(jì)出下一站會(huì)停在哪里。

　　(作者：Michelle Mai)