【MarketWatch弗吉尼亞州4月26日訊】周三，所有的眼睛都盯著道指，看它能不能保持在13,000點以上并一直到收盤。

　　但是，13,000點除了末尾是三個零以外，還有什么特別的意義嗎？

　　我追蹤的許多投資通訊認為沒有什么特別的意義，而且他們顯然是有理由的。

　　不妨這樣看：道指的13,000點代表著今年以來該指數上漲了4.31%。如果按同期同樣升幅計算，道瓊威爾夏5000指數(Dow Jones Wilshire 5000)(97199001)應該達到14,828點——這個水平在上周五就已經被威爾夏5000指數越過了。

　　然而，上周五我沒有看到關于道瓊威爾夏5000指數突破14,828點的任何報道。

　　盡管如此，有一些證據顯示道指的整數點位的確代表著投資者的某種心理障礙，僅僅對這個障礙的感知實際上就會影響他們的行為。

　　請看1993年的學術報告《Price Barriers in the Dow Jones Industrial Average(道指的價格障礙)》，曾經發表在Journal of Financial and Quantitative Analysis期刊上。報告的作者是當時英屬哥倫比亞大學溫哥華分校(University of British columbia Vancouver)的唐納森和普林斯頓大學的金(Harold Kim)。

　　兩位研究者進行了一種令人著迷的測試：假如道指100點和1000點的倍數點位真的代表著一種心理障礙，那么道指在這些關卡附近的行為應該與遠遠低于或高于關卡時顯著不同。

　　比方說，道指越過100點或1000點的倍數點位時，花費的時間會比越過一般點位更長；一旦某個障礙被越過，道指變化的速度又會比平時更快。

　　這正是兩位研究者的發現！

　　為了進一步測試他們的發現，兩位研究者又分析了一只較不受關注的股指在接近100點倍數位時的行為——他們選擇了道瓊威爾夏5000指數，理由是甚至沒有幾個投資者意識到該指數的存在。

　　這一次他們的發現與被廣泛追蹤的道指明顯不同，當道瓊威爾夏5000指數接近100點或1000點的倍數點位時，其交易型態并沒有什么異常。這種發現增強了他們的信念：正是投資者心理上對價格障礙的感知形成了這種障礙。

　　注意：幾年前我在專欄里提到唐納森和金的研究之后，便收到了一些電子郵件質疑這項研究的結論。盡管我不認為自己有資格對任何一方下斷語，但讀者應該知道存在這類不同意見。

　　(作者：Mark Hulbert)