【MarketWatch西雅圖4月24日訊】當(dāng)利率上漲時(shí)，長(zhǎng)期政府債券基金總是會(huì)面臨價(jià)格縮水的風(fēng)險(xiǎn)，因此也就不再像投資者們慣常想像的那么安全。此外，加息還會(huì)使眾多目標(biāo)退休基金受到傷害，因?yàn)檫@些基金在退休時(shí)間迫近時(shí)會(huì)增加債券部分的比重。

　　當(dāng)利率上漲時(shí)，那些針對(duì)利率下跌環(huán)境的法則就不再有效了。在這樣的環(huán)境中，幾乎所有的傳統(tǒng)債券基金都會(huì)變得脆弱起來(lái)。

　　那么，我們應(yīng)該如何保護(hù)自己的投資組合呢？以下是三種值得考慮的策略，和三種似是而非的選擇。

　　好策略

　　1. Rydex Inverse Long Government Bond Fund (RYJUX)。這一基金的設(shè)定是從利率的上漲當(dāng)中獲利。不過(guò)，這樣一支產(chǎn)品的短期波動(dòng)性是較為可觀的，而且

　　2.

　　3. 高收益率企業(yè)債券基金。這些投資的安全性出乎很多人的意料，因?yàn)榛�金�?jīng)理人通常都會(huì)盡量避免頻繁買(mǎi)賣(mài)。因此，這些基金在表現(xiàn)上多少有些優(yōu)勢(shì)。

　　一個(gè)積極管理的獨(dú)立帳戶(hù)可以創(chuàng)造可觀的回報(bào)，而且能夠從容應(yīng)對(duì)高收益率債券市場(chǎng)的盤(pán)整。避開(kāi)下跌和低價(jià)買(mǎi)進(jìn)可以增加投資組合的回報(bào)，而且必須指出的是，這些投資的收益率原本就是超過(guò)“安全”的國(guó)債的。

　　壞選擇

　　1. 銀行存單。銀行存單當(dāng)然總是具有不小誘惑力的。它們享受聯(lián)邦政府的擔(dān)保，一定能夠有所回報(bào)。不過(guò)，多數(shù)存單在利率上漲的環(huán)境中都不及貨幣市場(chǎng)基金更有魅力，雖然利息看上去還不錯(cuò)，但是幾個(gè)月后你恐怕就會(huì)改變想法了。

　　2. 政府債券基金。雖然這些投資組合的投資對(duì)象有美國(guó)政府的支持，但是美國(guó)政府不會(huì)為其價(jià)格提供擔(dān)保。當(dāng)利率上漲時(shí)，基金價(jià)格就會(huì)下跌。事實(shí)上，債券的期限愈長(zhǎng)，對(duì)利率就愈敏感。

　　3. 股息。某些ETF提供低成本的股息投資機(jī)會(huì)。它們的支持者宣稱(chēng)，這些產(chǎn)品的回報(bào)要好過(guò)傳統(tǒng)的市值加權(quán)或者平權(quán)ETF。不過(guò)，它們的能力目前還沒(méi)有可靠的記錄可以證明。

　　(本文作者：Bill Donoghue)