【MarketWatch弗吉尼亞州4月18日訊】既然在一周多前已經談過內線交易，一般情況下我是不會就這個話題再啰嗦的。

　　但本周一新公布的數字顯示，最近一個報告期(上周)內線售股顯著減少。在主要股指接近或越過歷史高點的形勢下，內線人士的這種行為很重要，而且具有看漲意味。

　　內線人士指的是公司的高管、董事和大股東。當他們買進或售出自家公司的股票后，按規定需及時向證監會報告。他們的行為之所以值得我們關注，是因為按理他們比我們大家都更了解公司的前景。

　　然而，內線交易數字并不那么容易解釋。例如，內線人士售股多于購股完全是正常的，因為他們報酬中一大塊來源于

　　因此，在股市漲或跌的大環境下比較內線售股與購股的相對水平就顯得很重要。

　　例如，2月中旬內線售股相當嚴重，因為那時股市創下了新高；而在2月稍晚至3月稍早的盤整之后，內線售股顯著減少。我在4月10日的文章中說過，這兩種行為都完全是正常的，并不意味著嚴重的熊市即將到來。

　　有了上面的背景知識，理解最近報告期內線人士的行為就容易了。上周股市顯著上揚，不僅接近于收復2月稍晚至3月稍早的全部失地，而且逼近了歷史最高點。在這種強勢市場下，內線售股加快原本完全正常，并無特別看跌意味。

　　但是，他們不僅停止了售股，實際上是在減少售股。這就是我認為如此引人注目的地方。

　　請看投資通訊Vickers Weekly Insider Report的最新數字。該投資通訊計算內線售股數量與內線購股數量的比率。在截至4月13日那周，紐約證交所和美國證交所的所有股票，這個比率為3.79，而之前一周為6.85。

　　更具看漲意味的是一個相似的比率，只不過把內線交易的股票數量換成了股票金額。上周內線售股/內線購股金額之比為2.29，而之前一周達18.92，再前一周為23.62。

　　不妨自問：如果公司的內線人士(作為一個整體)認為股市最近的強勢只是暫時性的，他們會如此明顯地放慢售股節奏嗎？

　　(作者：Mark Hulbert)