【MarketWatch舊金山4月13日訊】這是財(cái)報(bào)高潮到來之前對科技股投資者的最后提醒：

　　如果你是一位看好未來幾月內(nèi)科技股的投資者，記住你是在押注盈利增長的樂觀預(yù)期。

　　今年以來，就像市場波動率放大的最近幾年一樣，在第一季度財(cái)報(bào)季度開始之前，對盈利增長的預(yù)期一直在不斷調(diào)降。

　　標(biāo)普公司(Standard & Poor's)的資料顯示，來自巨頭公司諸如微軟(Motorola Inc.)(MOT)、超微(Advanced Micro Devices Inc.)(AMD)的盈利預(yù)警，使科技公司運(yùn)營收益增長預(yù)期下降至不到兩位數(shù)百分比。

　　截至周三，標(biāo)普500指數(shù)成分股中科技公司第一季度運(yùn)營收益預(yù)計(jì)比上年同期增長9.3%，而在去年12月31日，這個(gè)預(yù)期還高達(dá)14.4%。

　　換種說法，僅僅在三個(gè)月時(shí)間里，分析師的利潤預(yù)期就調(diào)降了三次。

　　自那以來，我們看到市場波動率增加，因?yàn)橥顿Y者，還有聯(lián)儲自己(依據(jù)其最近的會議摘要)，都試圖確定經(jīng)濟(jì)的最主要威脅是通膨還是衰退，或者兩者都是——其形式就是停滯性膨脹。

　　像其它波動率高的年份一樣(包括2002年、2003年)，對科技公司盈利增長的預(yù)期“具有后發(fā)力”——分析師喜歡這樣說。

　　這意味著第一季度增長至多只是溫和的，但隨著學(xué)生返校和假期購物來臨，消費(fèi)者支出上升有望刺激增長。

　　但是，從更長期立場來看，運(yùn)營收益增長預(yù)期過去三個(gè)月也顯著下降。

　　去年12月31日，分析師還預(yù)計(jì)全年增長為21.6%，一個(gè)非常強(qiáng)勁的數(shù)字。

　　許多職業(yè)資金經(jīng)理人，由于期望兌現(xiàn)去年從

能源領(lǐng)域獲得的利益，并將這些資金投入到其它地方，比如買進(jìn)科技股。個(gè)人投資者也是如此。

　　正因?yàn)槿绱耍�納指今年以強(qiáng)勢開始。

　　然而，現(xiàn)在我們看到大型科技公司在調(diào)降財(cái)測，全年增長目前預(yù)計(jì)為15.9%。

　　根據(jù)Thomson Financial的資料，一個(gè)月前分析師還預(yù)計(jì)摩托羅拉2007年每股盈利為1.07美元，但那是在該公司發(fā)布巨大預(yù)警之前——它警告說，銷售額可能低于預(yù)期達(dá)10億美元。現(xiàn)在，對該公司全年的每股盈利預(yù)期調(diào)降了一半至50美分。

　　同樣，超微周一也將季度銷售額預(yù)期調(diào)降了3億美元。這樣一來，分析師預(yù)計(jì)該公司全年虧損將達(dá)到每股1.10美元，而一個(gè)月前分析師預(yù)計(jì)只虧損36美分。

　　摩托羅拉和超微都需要從供應(yīng)商、較小的科技部件生產(chǎn)商以及其它受到影響的公司進(jìn)行采購。

　　然而，科技領(lǐng)域并非完全暗淡無光。

　　2007年，科技公司的運(yùn)營收益增長仍然有望高于標(biāo)普500指數(shù)的平均水平——目前預(yù)計(jì)全年增長為6.6%。

　　在科技領(lǐng)域內(nèi)，像

蘋果電腦(Apple Inc.)(AAPL)和思科(Cisco Systems Inc.)(CSCO)等公司，分析師仍然不斷調(diào)升它們的預(yù)期。

　　自2月末市場波動性放大以來，科技股這種相對較強(qiáng)的增長給它們的股價(jià)提供了一定的支撐。

　　如今，科技相對其它行業(yè)的優(yōu)勢——較快的增長預(yù)期——已經(jīng)縮小了，也不再那么明顯。

　　現(xiàn)在，離職業(yè)交易者和資金經(jīng)理人常說的“五月售出離場”的時(shí)刻只剩下幾周了。

　　如果你投資某些科技股獲利豐厚，而且這個(gè)夏天希望睡得安穩(wěn)，不妨清倉或者減倉，落袋為安。

　　只是不要忘了留好納稅的錢。

　　(作者：John Shinal)

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。