【MarketWatch辛辛那提4月2日訊】在出人意料的大轉折中，美國股市以基本收平的成績結束了第一季度。

　　具體說就是：

　　標普500指數第一季度漲2點；

　　納指第一季度漲6點；

　　道指第一季度跌109點。

　　然而，正如許多關注市場的人士所知道的，這種基本平局的表現掩蓋了市場波動性的劇烈上升。

　　2月稍晚，標普500指數猛烈地跌破了50天均線，然后在去年11月低點附近找到了支撐。

　　這個支撐位守住之后，標普500指數發動了可觀的反彈，最終3月份的收盤水平與去年12月末大致相當。

　　然而，撇開最近的價格表現，更重要的是標普500指數的長期上升趨勢仍然未遭破壞：該指數仍然遠遠高于其200天均線(上圖中的藍線)。

　　至于類股，有些以較為出色的表現渡過了第一季度的驚濤駭浪，并有望在第二季度繼續乘勝航行。

　　其中最令人吃驚的強勢門類就是循環類股。

　　圖表顯示，循環類股指數牢牢地守住了50天均線，這一點與標普500指數顯著不同。

　　另外，即使是在大盤暴跌時期——2月稍晚，循環類股整體而言仍然保持著上升趨勢，相對大盤顯示出一目了然的強勢。

　　從基本面說，循環類股的持續上揚對美國市場是個好兆頭。這是因為，循環類股指數是衡量美國經濟體制內經濟敏感型行業的指數。

　　循環類公司的利潤主要與美國經濟的表現密切相關，從而令它們對即將到來的經濟趨勢的轉變最為敏感。

　　循環類股這種奇特的市場表現，與許多投資者預計全球經濟放緩的觀點南轅北轍。換句話說，圖表顯示的與人們認為“衰退將至”的觀點是矛盾的。

　　相對而言，能源類股第一季度表現也比較好。

　　上面是能源三大領域——綜合性石油類股指數、石油服務類股指數和天然氣類股指數——的圖表。

　　像循環類股一樣，這三個門類也守住了50天均線，因而比標普500指數更強。

　　同樣值得注意的是，在3月稍晚，每只指數都突破了20天布林線(紅線)的上軌。

　　短期而言，突破布林線上軌意味著超買，理當回調。

　　然而從較長時期來看，這又意味著強勢明顯，后市繼續看高一線。

　　除此以外，這三只能源指數距離其新高也僅咫尺之遙，從這方面看相比大盤也顯得更強。

　　也許是受益于能源類股的強勢，公用事業類股指數也是第一季度較強的一個門類。

　　在守住50天均線之后，公用事業指數于3月份接近了歷史高點。

　　甚至在科技領域內，也有一些相對強勢的品種。

　　首先是軟件類股指數，該門類在去年8月至10月間發動了為期三個月的強勢反彈。

　　此后進入了五個月的有序盤整區間，消化獲利籌碼。

　　像上面提到的其它類股指數一樣，軟件指數也保持在50天均線之上。

　　更顯示出其強勢的是，軟件指數收盤于2月高點之上，這使得該指數處于五年來的高點。

　　科技領域中強于大盤的還有電信類股，也輕松地守住了50天均線，且3月份收盤水平創下五年高點。

　　對4月份走勢的意義

　　盡管第一季度市場劇烈震蕩，但美股的上升主趨勢依然完好。

　　一定程度是因為美國主要股指——道指、標普500指數和納指均運行在200天均線之上，而且它們的200天均線都是上行的。

　　其次，雖然短期至中期形勢具有挑戰性，但不少類股相對大盤卻顯示出較大的強勢。

　　這些類股包括循環類股、能源類股、公用事業類股以及科技領域中的軟件類股和電信類股。它們在第一季度的相對強勢表現，意味著第二季度它們仍將是具有吸引力的門類。

　　(作者：Michael Ashbaugh)