【MarketWatch紐約3月23日訊】下周，谷物期貨交易者將緊張地等待最重要的種植意愿報告的公布。這份報告反映全美各地區農人當年愿意種植的作物種類。由于越來越多農人選擇種植玉米，于是留給棉花和其它作物的土地就將減少。

　　較長期的影響則是，棉花供應不足從而導致價格顯著上升。

　　一致認為，農人愿意栽種的作物將從利潤較低的棉花和稻米轉向更加有利可圖的玉米——玉米受益于乙醇燃料的興起。

　　國家棉花總會(National Cotton Council)的Early Season Planting Intentions Survey顯示，美國農人2007年打算種植1320英畝的棉花，顯著下降了14%，反映出我們面臨著與去年這個時候非常不同的市場條件。

　　與此同時，全球對棉花的需求卻沒有下降的跡象，尤其是中國。

　　全球需求狀況

　　中國正在加緊保護經濟持續增長所需的自然資源，其中包括棉花。事實上，中國對待這個問題非常認真，并建立了自己的棉花期貨市場。

　　中國的商人和廠家對棉花業務非常重視；你只需觀察鄭州商品交易所的棉花期貨交易就能明白這一點。

　　鄭州商品交易所可謂舉足輕重，它是亞洲棉花交易的中心，棉花期貨(到6月1日就滿一年了)的日成交量約為5萬張合約，自去年11月以來，每天的未平倉量一直在6萬張至8萬張合約之間——這是一個難以置信的數字。

　　這么說吧，每天7萬張合約就是巨大的。想一想，紐約棉花交易所(New York Cotton Exchange)經過一個世紀(準確說是120年)的交易才達到這種水平，而鄭州商品交易所只用了不到一年。中國的能量真是驚人。

　　何況是在全球對棉花興趣大減，棉花期貨遭遇嚴重拋售，市場看跌情緒嚴重(至少目前)的情況下。

　　價格已顯示下跌

　　既然棉花的前景如此看好，為什么棉花期貨最近卻遇到嚴重拋售呢？問得好！

　　一大原因是第一季度的需求不如預期的強勁，這限制了棉花價格的上漲，至少眼下如此。

　　過去一周左右，棉花期貨略有回升，然而這是由于種植意愿報告即將公布，也因為投機性資金在買進棉花。

　　棉花價格已經顯著下跌，如果種植意愿報告的確顯示棉花種植面積大幅縮減，那么當前的價格也許就成了一個新的長期底部。

　　對美國所有農業區的分析顯示，各地區棉花種植面積都將有一定的減少，南方受影響最大。

　　整體而言，美國的陸地棉種植面積預計為1280萬英畝，比上年同期減少14%。

　　美國已經種在地里的棉花為1320萬英畝，也比上年同期數字下降了近14%。如果需求增加，供應將出現嚴重問題。

　　另外一個必須牢記的因素是氣候，氣候對任何農產品總是一個重要的因素，在決定最終收獲方面也是至關重要的。

　　我們用2006年各州的棉花收成加上2007年的預計種植面積，就可以估算出今年的收成可能為2050萬包。乍一看，這對價格似乎不會有太大的影響，因為僅比上年的數字少了120萬包，但如果我們仔細分析一下，并看看歷史情況，就會知道收成往往與預期存在偏差——換句話說往往低于預期。

　　過去十年來的歷史數據顯示偏差是明顯存在的。這意味著，在理想的條件下，收獲2200萬包也不是沒有可能，但天氣原因可以使產量減少至1800萬包的水平。

　　抓住交易機會

　　在商品期貨的交易中，時機決定一切。確保在種植意愿報告出來之前采取買進行動。交易棉花的最好途徑是利用紐約期貨交易所(New York Board of Trade)的12月份棉花期貨和(或)期權。記住，種植意愿報告將于3月30日公布。如果該報告對棉花利好，那么棉花價格將猛烈上揚，如果沒有提前行動將錯失良機。

　　(作者：Kevin Kerr)