【MarketWatch加州3月20日訊】只要一聽人說起日間交易的理念，我就會想起1974年的一部經典影片“賭棍”。現下在“賭城風云”系列劇集中擔綱的凱恩(James Caan)當時是扮演了一位睿智的大學教授，也是影片中理性的最后代表。不幸的是，他也被自己的賭癮拖下了水。

　　他一度非常接近成功，但是和所有其他的癮君子一樣，他也失去了對自己頭腦的控制力，無法看到必然會發生的一切。騙子們恰恰是希望他孤注一擲。

　　在經典的一幕當中，打手們走了過來，而緊張的教授還在乞求能再借一點錢，再賭上一手。“你知道賭棍們真正喜歡的是什么？”莊家坐在椅子上說道，“他們其實都希望輸掉。”

　　

股票交易也是一樣。盡管這里的莊家已經變成了眾多

商業銀行、共同基金公司和線上折扣券商，都在瘋狂地爭搶你的業務，提供著各種低價甚至“免費”服務，但是歸根究底，我們這些癮君子們仍然是輸家。遺憾的是，真正的癮君子已經無法聽到這些警告：天下沒有白吃的午餐。每一秒鐘都有新的白癡誕生。

　　他們自己杜塞了自己的耳目。他們無法看到各種隱藏成本，無法看到自己浪費的時間，無法看到投入的研究開支，無法看到保證金貸款的危險，無法看到損失的利息……相反，他們總是放棄好的去追逐壞的，于是錯誤和損失自然也就伴隨著他們。他們其實是在內心深處進行一場自我決斗：一個自我總是試圖證明他是這冷酷而殘忍的世界中的英雄和勝利者，而另外一個自我則在不斷提醒他們，他們根本就是天生的輸家。他們的頭腦已經被這場決斗完全占據。

　　他們已經被幻象徹底捕獲，在幻象中，他們能夠戰勝賭場中的所有人，成為最后的贏家。事實上，正是由于這一古老游戲的存在，券商這個行當才能夠有今天的繁榮。從我出版自己的第一份投資通訊時直到今天，情況依然沒有任何變化。券商們其實私下里都承認，自己的多數客戶在這個賭場中至多只能玩上個一、兩年，然后以費用和傭金的方式輸掉所有的本錢。不過，總是會有新的白癡填補退出者的位置。

　　幸運的是，很多投資者最終還是清醒了過來，或遲或早地退出了游戲，而且這里不會有打手威脅他們。

　　以前我就曾經在文章中指出，要成為真正的交易者，至少需要一年賺5萬美元以上的能力，而大多數人最好還是擁抱消極策略。

　　今天，我將介紹一個真實的例子，一個美國人，他的經歷說明了普通人為什么最好還是作一個消極(我有時戲稱為懶惰)投資者，而非一個日間交易者。

　　今天，杰克是一位資訊技術經理人，為美國政府工作。他現在已經是即將退休的年齡，有四個子女，其中一個在上高中，其余三個在上大學。不過，杰克并沒有因此感到過于沉重的壓力，因為他掌握了正確的方法。

　　“我對你不久前關于日間交易的文章很感興趣。2002年到2004年的時候，我也曾經作過兩年的交易者。那時，我每月平均進行24次交易，大致能夠賺個5000美元。”和許多普通交易者一樣，他仍然保存著當時的交易記錄。“聽起來，我的表現還相當不錯吧。可是我卻選擇了停止，理由如下：”

　　1.隱藏成本

　　“這5000美元是稅前數字，而且這份工作沒有任何福利，也沒有任何假期。”重要的是，大多數交易者并沒有意識到隱藏成本的存在。“我現在的工作每月比那時多賺大約50%，還不算福利和假期。此外，那時每月24次交易，每次交易10美元，意味著我利潤的5%都被券商拿走了。”

　　2.按照他人的規則游戲

　　“對于資本流動性進行嚴格要求，交易都需要三個交易日達成，意味著我每次只能動用三分之一的資本。當然我也可以使用保證金貸款，但那意味著巨大的風險和高昂的成本。換言之，我其實是處于投資不足的狀態。”

　　3.緊張與焦慮

　　這一秘密是任何一個券商都不會告訴你的：無情的焦慮情緒會破壞你的健康和家庭生活。它時刻都會伴隨著你，特別是對于一個六口之家的男主人而言。“無法想像的壓力！如果一個交易日出現虧損(這種情況當然經常出現)，我的心情就會糟糕透頂。盡管現在告別那種狀態已經兩年了，但是我的印象仍然難以磨滅。這真的是一個全天候的游戲。在交易時，我甚至連上洗手間都不敢，真的是生怕錯過任何東西。”

　　4.永遠沒有滿足

　　“我可以算是一個不錯的交易者，卻仍然會遇到這么多麻煩。那么，一個糟糕的交易者呢？”大多數幼稚的投資者恰恰就屬于這種應該被擔心的人。“我在自己交易的這兩年當中只有兩個月沒有賺錢，即便2002年那樣慘淡的歲月也沒有難住我。”

　　5.廉價交易陷阱

　　現在，很多券商都在以廉價交易相號召，就像是一群推銷員。他們知道自己的“投資”總會有收回的一天，因此現在只管拿廉價交易來引誘人們，等待著將來盤剝后者的利潤。事實上，癮君子就是這樣變成輸家的。杰克警告道，“華爾街的專業人士擁有資本、技能和合適的性格，而投資大眾想超越他們可謂難上加難。我曾經獲得某種意義上的成功，但是這壓力已經讓我艱于呼吸，每一天我都生活在崩潰的邊緣。”

　　6.“懶惰”解決方案

　　“或者下面才是故事的高潮部分。我在資訊技術行業找到一份工作之后，我將自己的所有投資都投入了你曾經介紹的耶魯懶惰投資組合(盡管由于我退休計劃的選擇有限，不可能完全復制)，而且獲得了不錯的表現。我非常開心，因為我不但更富有了，而且更輕松了。我想，這才是我一生中最精明的交易。”

　　7.退休規劃

　　如果你真的想讓自己的退休計劃變得更為完美，杰克可以為你提供一點建議，“我還使用了柯里克夫(Larry Kotlikoff)教授的軟件ESPlanner來幫助規劃工作。這一工具不但可以幫助我確定自己投資組合的整體，還可以幫助我建立更好的提款計劃。”

　　8.最后結論

　　杰克的經歷告訴我們，在投資上完全可以找到一條更為輕松的道路。我們完全可以不必讓自己負擔那么大的壓力，可以做自己喜歡的事情，而不去追逐那些所謂的廉價交易，不去揣測市場的走勢。你不想作想像中的英雄，也就不會因此感到焦慮。杰克的結論非常簡單，也非常令人振奮。“我們將在五年之后退休，我們的401(k)、IRA和現金帳戶，以及社會安全和政府退休金計劃……足夠保證我們再也不必工作了。”

　　(本文作者：Paul B. Farrell)

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