【MarketWatch紐約7月17日訊】地緣政治風險、公司盈余不佳以及經濟放緩將讓許多投資者暫時旁觀，但從股價下跌中獲利的空頭也許會注意到幾支有望實現雙倍獲利的新的ETF。

　　ProFunds Group旗下的ProShare Advisors LLC上周四在美國證交所(American Stock Exchange)推出了四支指數型ETF，以提供與那斯達克100指數、標普500指數、標普中型股400指數和道指等指數方向相反的雙倍獲利為目標。

　　這四支新的ETF分別是UltraShort QQQ ProShares(QID)、UltraShort S&P 500 ProShares(SDS)、UltraShort MidCap 400 ProShares(MZZ)和UltraShort Dow 30 ProShares(DXD)。

　　ProShares首席經濟學家希爾(William Seale)上周在美國證交所這些ETF推出時說，“這些產品推出時機正好，眼下有信心的投資者不是很多，他們對經濟感到憂慮。”

　　上個月，該公司推出了它的第一批八支ETF，其中四支ETF以獲得雙倍于上述指數正常表現為目標(方向相同)，另外四支ETF則提供與指數相逆的、100%的回報。

　　上周四推出的四支新的ETF則以提供與指數相逆的、200%的回報為目標。也就是說，如果基準指數下跌1%，相應的ETF回報將為2%。

　　當市場走強時，這些ETF的投資者就會虧損。因此，觀察人士提醒應該小心對待這種高波動性、杠桿型的投資工具。

　　新ETF的功能

　　該公司稱，除了對股市下跌進行投機之外，這些新推出的ETF還可以用于對市場下跌進行避險。

　　ProShares執行長薩皮爾(Michael Sapir)說，“不管是對趨勢進行投資獲利或對下跌進行避險，其放大的杠桿效應意味著，投資者僅用一半的資金就可以獲得想要的投資比重。”

　　由于ETF在交易所像

股票一樣交易，投資者可以用保證金放空或買進ETF。放空是借入股票然后將售給其他投資者，押注價格下跌，這樣就可以在未來用更低價格買回，賺取差價。

　　然而ProShares認為，投資者放空ETF并不容易，特別是追蹤流動性較低市場的ETF。

　　薩皮爾在一份聲明中說，“放空傳統型ETF涉及設立一個保證金帳戶，借入

證券，而且虧損有可能超出本金。”

　　ProShares產品線中所有12支ETF的費率均為0.95%(不包括券商傭金)，相對于簡單追蹤指數的ETF來說，這種費率偏高。

　　例如，廣為人知的那斯達克100指數ETF(QQQQ)的費率僅為0.2%，追蹤標普500指數的ETF(SPY)費率為0.1%。根據晨星(Morningstar Inc.)資料，平均而言，追蹤美國股票的ETF費率為0.39%。

　　ProShares的杠桿和逆向ETF停留在登記狀態達五年多，投資者一直急切盼望能夠看到它們上市交易。

　　MarketWatch旗下投資通訊ETF Trader編者勞爾(Jim Lowell)說，對于看跌ETF來說，“推出的時間顯然好得不能再好。”由于對利率和全球政局動蕩的擔憂，標普500指數上周四收盤比其5月10日下跌了大約6%。

　　然而勞爾提醒說，這些新ETF的波動性可能是極高的，因此投資者需要清楚地了解他們買進的是什么。

　　勞爾說，“它們使一項艱難的任務變得簡單，且降低了成本，但因此也帶來一種新的危險：投資者擁有了一種可以放空或從事杠桿操作的方便工具。”

　　強調基本面的ETF

　　上周上市交易的ETF并非只有來自ProShares的那些。為了吸引各種類型的投資者，ETF正在涉足新的細分市場。例如，另一支所謂的基本面指數ETF也開始在美國證交所交易，該ETF來自First Trust Advisors L.P.。

　　First Trust以及其它公司如在店頭市場交易的WisdomTree Investments Inc.(WSDT)和Amvescap Plc(AVZ)(AVZ)旗下的PowerShares Capital Management等，一直在推出力圖擊敗而不僅僅是追蹤指數的ETF，辦法就是重視資產負債表健康以及其它基本面指標同樣強勁的公司。

　　例如，這些所謂的基本面ETF有些透過股利或盈余指標來評估公司；相反，大多數早期的ETF則完全追蹤傳統股指，如按市值設置權重的標普500指數和羅素2000小型股指數。

　　重視基本面的傾向在指數投資陣營好像捅開了一個馬蜂窩，引發了關于哪種方式最好的激烈爭論。

　　新推出的First Trust DB Strategic Value Index Fund(FDV)是First Trust的第六支ETF，它追蹤德意志銀行(Deutsche Bank)(DB)瞄準40家大型公司的指數，這些公司按德意志銀行跨行業衡量的標準具有本益比低的特點。該ETF的費率為0.65%。

　　First Trust稱，挑選股票的標準是，“歷史上獲得的現金利潤能夠高于資本加權平均成本的公司。”

　　(本文作者：John Spence)

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