吹牛，華爾街的官方語言

　　【MarketWatch加州7月6日訊】我們文化中最突出的一個特征，就是吹牛(B.S.)太多。這是普林斯頓大學教授法蘭克福(Harry Frankfurt)的話，寫在一本標題根本不太敏感的暢銷書里。這本書并沒有利用這個較不冒犯人的、大多數新聞記者刻意使用的縮寫。

　　說到吹牛，沒有比華爾街更盛行的了，這是那里的官方語言。要證據？最明顯的事實就是：華爾街分析師大約95%的時間里都在嚷嚷著“買進”。他們是天生的吹牛家！在牛熊

循環的牛市和熊市階段，華爾街一無例外地頑固看漲。華爾街沉迷于吹牛，這是那里的官方語言。

　　當你讀到“Bull! 144 Stupid Statements from the Market's Fallen Prophets(看漲！來自失敗的市場預言家的144個愚蠢聲明)”這本書時，“官方”的特點就一目了然了。該書于2003年衰退期間出版，最近在亞馬遜書局(Amazon)的銷售排名是第508,557位。為什么排名這么低？因為該書傳達出來的訊息是如此具有威脅性，以致美國人從心理上難以接受。

　　盡管如此，這本書應該再版，并出續集。為什么？在短短的三年里，那些失敗的市場預言家中，許多又重新浮出水面，就像電影“Night of the Living Dead”中的僵尸、吸血鬼和食尸者一樣。他們是作為“剛剛復活的預言家”回來的，來用更多的吹牛糾纏和奚落我們美國的投資者。

　　當你讀到下面那些來自“大牛們”曾經說過的話時，你好像坐在一個漆黑的影院里觀看一部恐怖片，比如“Fright Night”、“Friday the 13th”或“Halloween”，一種似曾相識的感覺涌上心頭，被壓抑的記憶喚醒了，2000年的恐怖場面慢慢在腦海里復原。

　　希望這些體驗能夠驅除已經深入你下意識中的各種牛皮觀點，提醒你新千年之后那黑暗歲月(本益比開始從高高在上的位置下跌，網路股100%的回報化為泡影)給你造成的傷痛，然而華爾街仍然試圖在無休止的吹牛中掩蓋熊市和衰退。

　　我們從“Bull! ”那本書的作者伊克萊(Greg Eckler)和麥克唐納(L.M. Mac Donald)編輯的引語里精選出16則。這些引語生動地描繪出吹牛是如何吹出1999年牛市的；甚至在泡沫破裂、投資者遭到熊市打擊之后，華爾街又是如何繼續吹噓美國，無法戒除對這種官方語言沉迷的。

　　在讀這些摘錄的時候，應該注意的是，盡管現在的具體事實與六年前不同，然而對于所有這些吹牛藝術家來說，當前吹牛背后的動機與從前是一樣的。也別忘了，道指于2000年1月于11,722點觸頂，且一直下跌了32個月，直到2002年10月才在7286點觸底。在這個過程中，8兆美元的市值揮發得精光。

　　因此，請你一邊吃爆米花一邊在影院的位子上坐好，對推動華爾街運轉那一成不變的潛臺詞和情節要仔細聽，尤其是深夜電視上反復嘮叨的、令當前牛市重新回來的所有那些吹牛，因為對華爾街牛派來說，沒有什么真正地改變了。這當然要感謝他們官方語言的連貫性：

　　1999年3月：“The Roaring 2000s”一書作者登特(Harry S. Dent)：

　　“出現了一個典型的轉變。”(含意：時代不同了，這是一個新經濟！)

　　1999年10月：“Dow 36,000”一書作者格拉斯曼(James Glassman)：

　　“對美國人來說，危險是不在市場中。股市將達到恰當估價的一個點，我們認為這個點是36,000點……這不是泡沫，遠遠不是！股市被低估了。”(警告，不要被爆米花嗆到！)

　　1999年12月：市場分析師巴提帕格利亞(Joseph Battipaglia)：

　　“有些人擔憂網路股泡沫的爆裂，但我們的分析顯示，網路公司僅占那斯達克市場所有公司市值的7%，但預期長期成長卻是科技行業其它迅速成長領域的兩倍。”(隨后六個月里網路股跌去三分之二的價值。)

　　1999年12月：保德信(Prudential)的沃切爾(Larry Wachtel)：

　　“大多數

　　1999年12月：保德信的阿卡姆波拉(Ralph Acampora)：

　　“我不會說這會是一條直線式的上升，我不會說你不會遇到暫時的停頓。我要說的是，出現任何下跌，買進！”(他還預計2000年末道指升至14,000點，以及長達11年的牛市。)

　　2000年2月：CNBC評論員庫德勞(Larry Kudlow)：

　　“這次盤整到年中時將會結束，然后重新上揚，因為哪怕是葛林斯潘也不能阻止網路經濟。”(他仍然是一位經濟學家，照樣主持他的節目。)

　　2000年4月：CNN的肯德爾(Myron Kandel)：

　　“關鍵的是，到年底時那指和道指將處在新高位置。”(當年9月他又預言道指到選舉日將反彈至12,000點。)

　　2000年9月：CNBC評論員克萊默(Jim Cramer)：

　　“升陽(SUNW)的短期前景可能是我所知公司中最好的。”(四個月內，升陽股價從60美元跌至30美元，一年內跌至10美元，兩年內跌至3美元以下。)

　　2000年11月：盧凱瑟(Louis Rukeyser)在CNN說：

　　“今后一年或兩年里，(股市)將走高。我還知道今后五至十年內，股市也會比現在水平更高。”(股市崩潰了，經濟陷入衰退，科技股兩年里跌去70%。)

　　2000年12月：李曼(Lehman)策略師艾波蓋特(Jeffrey Applegate)：

　　“盤整的大部分已經過去，因此現在是進攻而不是防守的時候。”(那是一次誘騙傻瓜的反彈。)

　　2000年12月：聯儲主席葛林斯潘：

　　“一千多位分析師對今后三至五年盈余的預期，盡管最近幾月出現一些弱化的跡象，但整體而言是堅定的。這些預期，假如能夠堅持，對于資本支出和成長的繼續將是個好兆頭。”(上演綠野仙蹤(Wonderful Wizard of Oz.)的大幕拉開了！)

　　2001年1月：金融大師奧曼(Suze Orman)：

　　“QQQ處在65美元以下，我認為是個買進機會。它也許會下跌，但如果采取成本平均法，每個月對其進行投資，我想長期而言這將是操作那斯達克市場的方法。”(QQQ接著又下跌了60%。)

　　2001年3月：CNBC主播巴蒂羅莫(Maria Bartiromo)：

　　“市場上，個人實際上并不在把錢扔進他們不理解的股票，實際上正在利用這些消息和資訊作出明智的決定。”(她是認真的。)

　　2001年4月：高盛集團(Goldman Sachs)的科恩(Abby Joseph Cohen)：

　　“讓人緊張的時間是一年之前。那時標普500指數被高估，現在則被低估。”(不幸的是，股市接著又下跌了18個月。)

　　2001年8月：CNN的多布斯(Lou Dobbs)：

　　“讓我把意思說清楚：我是一個牛派，關于市場，關于經濟都是。再重復一遍：我是一個牛派！”(一年內，道指和那指跌去三分之一還不止。)

　　2002年6月：CNBC的庫德勞：

　　“決定性戰爭這個令人震驚的處方將把股市推高一、兩千點。”(他預言到2010年道指將升至35,000點。)

　　道指直到2002年10月才觸底。

　　如今，我們又不得不聽那些卷土重來的吹牛，這種華爾街各種周期下官方語言的一遍又一遍的重復。

　　(本文作者：Paul B. Farrell)