底部雖現跡象 股指仍受壓制

　　【MarketWatch辛辛那提6月21日訊】本周一下跌之后，美國股市再次在主要阻力位前停下了腳步。

　　標普500指數在低于200天移 動均線僅2點的位置觸頂，道指和那指也在重要頂部遭到拋賣。

　　盡管如此，目前并不是一點積極方面都沒有。具體說就是，那指和道指雙雙于上周在難以識別但重要的技術水平上觸底。這兩個位置我會在稍后的“整體形勢”分析中詳加討論。

　　不過，我們首先還是來看一看主要股指過去三周的60分鐘K線圖。

　　上周，在5月中旬下破以來第一次重要反彈的推動下，標普500指數跨越了一條為時兩周的下跌趨勢線。

　　然而如圖顯示，這次反彈于上周四正好停在200天移 動均線下方，從而導致了本周一的回落。

　　道指的情形也相似。

　　上周稍晚，道指越過了過去兩周以來的下跌趨勢線和200天移 動均線。

　　然而像標普500指數一樣，道指停在指明的阻力位附近，標志著多周來第二次考驗這個區間的失敗。

　　毫不奇怪，那指上周也像其它股指一樣反彈了。

　　那指清除了2,100點和兩周下跌趨勢線兩道障礙。

　　然而，自上周四于2,148點觸頂之后，那指顯著回落，本周一收于2,110點。

　　再來看主要股指過去六個月的日K線圖。

　　上周，那指發動了5月中旬下破支撐位以來第一次重要的反彈，猛烈地向上突破了2,100點。

　　然而在最初的上破之后，那指并沒有后續上揚行動，而是停在下一個重要阻力位(2,160點附近)的下方，到本周一更是遭到嚴重拋賣。

　　這意味著，那指上周出現了令人刮目相看的反彈意圖，但尚需圍繞最初的反彈積聚動能。

　　同樣值得注意的是，上破2,160點之后，那指的200天移 動均線位置仍然遠得令人吃驚(目前2,230點)。

　　道指上周則毫不遲疑地上破了200天移 動均線。

　　然而像那指一樣，道指正好停在下一個重要阻力位的下方。

　　經過本周一的下跌，道指收于10,942點，比其200天移 動均線高出大約55點。

　　標普500指數上周也回升至重要阻力位之上。

　　這個重要阻力位便是1,245點，它標志著5月份和1月份的低點，甚至可以追溯至2005年7月份的高點。

　　然而經過本周一的下跌，標普500指數重新回落至1,245點以下。標普500指數本周一收于1,240點。

　　也別忘了，過去兩周中標普500指數兩次把200天移 動均線視為阻力位。這是消極的價格表現。

　　整體形勢

　　上周，三大股指均攻克了重要阻力位，為5月中旬下破以來的頭一次，具體說這些重要阻力位是：

　　道指重新收復200天移 動均線(目前為10,888點)；

　　標普500指數清除了1,245點阻力位；

　　那指越過了2,100點阻力位。

　　與此同時，三大股指也跨越了60分鐘K線圖上為期兩周的下跌趨勢線。

　　因此，美國股市至少顯示出活力的跡象。

　　盡管如此，上周最初的反彈之后，美國主要股指沒有出現后續上揚。事實上，各股指都在下一個重要阻力位前停下了上行的腳步：

　　道指停在11,057點下方，落在11,030至11,075這個指明的阻力位區間內；

　　標普500指數停在1,258點下方，比200天移 動均線僅低了2點；

　　那指停在2,148點，比2,160點阻力位低了大約12點。

　　這意味著，股市上周顯示出了生命力的跡象，但未能乘機反攻，因此主要的下跌趨勢仍然沒有遭到破壞。

　　然而，如果說目前環境下有什么亮點的話，那就是上周股市觸底的位置了。

　　那指曾經在2004年8月形成一個重要的底部，當時的低點為1,750點；而在2006年5月形成了一個重要的頂部，高點為2,375點。

　　在這為期22個月的上升行情中，50%回調點落在2,062.5點。

　　那指上周觸底水平為2,065點，僅相差2點左右。

　　道指的情形也差不多。

　　道指于2004年10月形成了一個重要的底部，低點為9,708點；于2006年5月形成一個重要的頂部，高點為11,670點。

　　這段為期20個月的上升過程，其50%回調點落在10,689點。

　　上周道指觸底水平為10,698點，僅高出9點。

　　從技術面說，這是有意思的位置，意味著道指和那指僅僅滿足了黃金分割50%回調的條件。

　　按照技術分析，對以往上升行情的50%回調表明上升趨勢未變。(標普500指數的回調還沒有達到之前上升行情50%的程度，它的50%回調點落在1,193點，幾乎正好是標普500指數盤整程度達到10%時的位置)。

　　這意味著，盡管股市最近的恢復有局限性——這些局限性意義重大，但上周觸底的位置應該引起注意。

　　下一個問題包括兩個方面：道指和那指能守住上周的低點嗎？它們能透過再次突破重要阻力位的行動確認最近的反彈意圖嗎？

　　綜合起來考量，上周的反彈極有可能將標志著5月下破以來的底部，然而從更長的時期來看，直到確定無疑地突破下一個阻力位或突破一個更長的盤整區間，主要的下跌趨勢依然沒有遭到破壞。

　　(本文作者：Michael Ashbaugh)