股市短期會反彈 石油長期要漲價

　　【MarketWatch紐約6月13日訊】由于兩個周期行將結束以及一個下跌波浪的完成，未來一周里，美國股市可能會開始一次短期反彈，但這只是持續下跌過程中的暫時回升，因此投資者應該利用這個機會減持手中的股票部位。

　　道指可能在10,645點(比上周五的低點大約低了100點)附近完成盤整。隨后，道指將觸及21天移 動均線——一個買進訊號。此外，道指屆時將處于2004年10月至2006年5月這段

上升過程的50%回調點，也是2005年10月至2006年5月上升過程的62%回調點。標普500指數和那指的情形也基本相似。

　　“yoyo”指標由Arms開發，衡量把股市推高至某個水平所需要的成交量。該指標的低讀數為看漲，高讀數表明市場疲軟，無力再推高股價。5月4日(道指升至高點之前一天)，該指標達到一個高點，但目前處于2005年10月以來的最低讀數。那指的yoyo指標目前也處于2004年10月以來的最低讀數。這表明股指的低點迫近，也是交易者轉變為多頭的一個跡象。

　　石油市場的前景

　　石油從一個三角形型態中實現突破，目標直指每桶80美元的價位，而每桶67美元至68美元的支撐位可能守得住。到6月稍晚或7月，這個目標就有可能達到。在這之前，交易區間可能為68美元至73美元。

　　下面關于以往周期的列表有助于對

　　上升周期：

　　——2月24日至5月17日共計82天中，總周期次數22，其中上升周期次數16，上升周期所占時間的比例為73%，平均升幅6%，預期回報4.38%；

　　——從去年7月25日至10月14日共計81天中，總周期次數22，其中上升周期次數17，上升周期所占時間的比例為77%，平均升幅12%，預期回報9.27%；

　　——從去年12月11日至今年1月17日共計37天中，總周期次數22，其中上升周期次數17，上升周期所占時間的比例為64%，平均升幅5%，預期回報3.18%。

　　下跌周期：

　　——從去年10月15日至去年12月11日共計57天中，總周期次數22，其中下跌周期次數17，下跌周期所占時間的比例為77%，平均跌幅11%，預期回報-8.50%；

　　——從今年5月16日至6月19日共計34天中，總周期次數22，其中下跌周期次數15，下跌周期所占時間的比例為68%，平均跌幅3%，預期回報-2.05%。

　　石油價格上升主要源于美元貶值。自1980年以來，貨幣供應(按M2指標衡量)增加了大約4.3倍。自1980年以來，不動產、

　　我在

　　更長的周期顯示商品期貨和股票市場從8月稍晚至秋季將下跌。我建議在8月下半月將股票投資組合轉為現金狀態，建議商品期貨投資組合大幅減持多頭部位，并轉入空頭部位。從周期理論來看，即將到來的下跌將伴隨著類似于1980年Hunt Brothers導致的銀價暴跌、1994年墨西哥經濟危機、1998年亞洲金融危機和長期資本管理公司(Long Term Capital Management)倒閉那種程度的危機。

　　(本文作者Bill Sarubbi為投資通訊Cycles Research編者。Cycles Research依據對以往周期的研究來預測未來的周期。)