新興市場ETF分股吸引個人投資者

　　【MarketWatch波士頓6月12日訊】某些國際市場的投資者將看到他們所投資的ETF價格出現大幅下降，但并不是因為所持的股票出現嚴重貶值。

　　幾支透過美國存托憑證投資非美國公司的ETF將實行分股計畫，使其股價在近期強勁上揚之后顯得更容易被個人投資者所接受。

　　Nasdaq Stock Market Inc.(NDAQ)子公司之一Nasdaq Global Funds Inc.上周稱，計畫對旗下三支所謂“Builders”類ETF實行一分為三的分股，這三支ETF分別是BLDRS Asia 50 ADR Index Fund(ADRA)、BLDRS Developed Markets 100 ADR Index Fund(ADRD)和BLDRS Europe 100 ADR Index Fund(ADRU)。那斯達克公司還批準對BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund(ADRE)實行一分為四的分股計畫。

　　這些基金的發起人那斯達克公司稱，分股的支付日為7月7日，股東登記日為6月22日。

　　Nasdaq Global Funds的執行長雅各布(John Jacobs)在一次采訪中說，分股將降低ETF的價位，使它們可以被更廣泛的投資者所接受。此舉不會影響這些ETF的投資策略或現在股東的投資價值——只是他們持有的股份數量將相應增加。

　　雅各布說，ETF分股并非沒有先例。2000年3月，追蹤那斯達克100的ETF(QQQQ)就進行過一分為二的分股。

　　即將進行的分股計畫恰好碰上了發達國家股市和新興市場的大幅回調，但雅各布稱，那斯達克公司為這次行動準備了幾乎一年，時機的巧合只是一種運氣。

　　雅各布說，分股的最大原因是，這些ETF非常集中于個人投資者領域——大約占80%的資產。這些基金管理的資金總額，也從2004年末的7000萬美元猛增至今年5月中旬的5億6200萬美元。

　　Ryan Beck & Co.負責封閉基金和ETF的副總裁雷斯(Alex Reiss)說，那斯達克此舉可能使這些ETF對于個人投資者更具吸引力。個股公司常常在股價經過長期反彈之后采取分股策略。

　　上述四支ETF的結構為單位投資信托(unit investment trusts)，追蹤紐約銀行(Bank of New York Co.)(BK)——這些ETF的受托人——編制的美國存托憑證指數。每支ETF的年費率為0.30%，不包括券商傭金。

　　新興市場最近受創

　　受益于國際股市的超越表現以及新興市場多年來的強勁反彈，這幾支計畫分股的ETF表現非常出色。

　　根據晨星(Morningstar Inc.)資料，截至6月8日，BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index三年年均回報為29.7%，BLDRS Asia 50 ADR Index年均回報為19.7%，BLDRS Developed Markets 100 ADR Index年均回報為17.9%，BLDRS Europe 100 ADR Index年均回報為16.9%。

　　但是，對全球進一步加息以及對全球經濟成長可能放慢的擔憂導致世界股市回落，而這些ETF也遭受了巨大打擊。例如，BLDRS Emerging Markets 50過去一個月就下跌了20%，它的主要持股包括臺積電(Taiwan Semiconductor Manufacturing Ltd.)(TSM)、Teva Pharmaceutical Industries Ltd.(TEVA)和America Movil S.A.(AMOV)。

　　這次全球范圍的拋賣風潮，沉重打擊了避險基金和其他急于在上升環境下進入新興市場

　　該公司一位總經理達拉莫(Brad Durham)在上周一篇報告中稱，“全球股市的盤整是在普遍預料之中的，但我認為下跌的嚴重程度仍然讓人吃驚。”

　　“投資者逃出新興市場股票基金的行動，象他們進入時一樣兇猛。”

　　(本文作者：John Spence)