技術面遭嚴重破壞 是否底部有待觀察

　　【MarketWatch辛辛那提5月24日訊】過去一周，美國股市的技術面狀況發生了顯著的變化。

　　就在僅僅七個交易日前的5月11日，標普500指數和道指離各自的多年高點還僅有一箭之遙。

　　然而自那以來，兩支基準指數遭到拋賣并伴隨著成交量的放大，同時向下跌破了幾個重要的支撐位。

　　我們先來看過去三周的60分鐘K線圖。

　　從圖上可以看出，標普500指數現在正考驗其200天移 動均線。

　　事實上，上周五和本周一兩個交易日中，標普500指數被夾在約為1,270點的阻力位與其200天移 動均線(周一約位于1,258點)之間。

　　通常情況下，像200天移 動均線這樣的重要支撐位在第一次遭受考驗時理應能夠守住。

　　道指也遭到沉重的打擊。

　　本周一收盤水平11,125點已經比5月份的高點下跌了545點。

　　然而與標普500指數不同的是，道指的200天移 動均線仍在下方較遠的位置，約為10,845點。

　　毫不奇怪，那指仍然是最弱的指數。

　　自上周三下破200天移 動均線并形成一個下跌缺口之后，那指損失擴大了。

　　事實上，截至周一的大約兩周時間里，那指一直沿著20小時移 動均線下滑，形成一段很猛烈的短期下跌趨勢。

　　再來看過去六個月的日K線圖。

　　對于這張圖表，并不需要一位技術分析師才能作出分析。過去兩周中，那指粉碎了任何可能代表著支撐位的東西。

　　拋賣始于對50天移 動均線的擊破，雖然那指在200天移 動均線和2月份低點附近稍作停留，但最終同樣猛烈地跌破了這個區間。

　　跌破200天移 動均線通常意味著長期下跌趨勢的開始。

　　同樣值得注意的是，在最近的“回調”期間，那指六個交易日的收盤水平連續擊穿了20天布林線的下檔線。

　　這意味著，那指短期顯著被超賣，理應反彈，但中期來看進一步盤整的幾率較大。

　　在其它指數遭到“大屠殺”的時候，道指仍然算是一個不太明亮的“亮點”。

　　然而隨著最近的回調，道指已經跌破了50天移 動均線和六個月的上升趨勢線。

　　至于標普500指數，上周的下跌使其跌破了五個月的上升通道。

　　這個上升通道大致可以看作標普500指數的20天布林線。

　　在最近的回調期間，標普500指數不僅跌破了這個上升通道，而且連續兩個交易日收盤水平低于20天布林線的下檔線。

　　這意味著，像其它指數一樣，標普500指數短期被超賣，理應反彈；但中期來看，進一步的盤整仍然是可能的。

　　整體形勢

　　截至目前，美國股市已經遭受了慘重損失。從最近的高點至周一收盤：

　　那指下跌了203點，跌幅8.5%；

　　標普500指數下跌了64點，跌幅4.8%；

　　道指下跌了545點，跌幅4.7%。

　　在這個過程中，技術面狀況受到了相當程度的破壞。焦點——如果這個詞用在這里合適的話——包括：

　　那指跌破了200天移 動均線，連續六個交易日收盤于20天布林線下檔線之下；

　　標普500指數跌破了50天移 動均線，連續兩個交易日收盤于20天布林線下檔線之下；

　　道指跌破了50天移 動均線和六個月的上升趨勢線，一個交易日收盤于20天布林線下檔線之下。

　　這種條目式的陳述也許是令人費解的，但足以說明：上周的下破支撐位是看跌訊號。

　　盡管它使得市場短期內處于顯著被超賣的狀態，理應反彈，但關鍵是從技術面看下一波上揚的狀況如何。

　　股指能夠像切開支撐位那樣向上突破阻力位嗎？或者換種方式：下一波上升行情相比之下可能是軟弱無力的，從而為當前跌勢的擴大奠定基礎。

　　時間將會告訴我們答案，但出于展望的目的，有必要回顧市場上一次重要底部時的技術面標記。

　　記得在去年10月6日，我們對美國股市的前景短暫地變為悲觀，隨后在大約一個月之后的11月3日重新變為看漲立場。

　　現在看來，從去年10月6日開始的下跌并不重要——標普500指數跌了大約25點。然而，在當時背景下出現實質性下跌的風險卻顯著上升了。

　　同樣，11月3日變為看漲立場并沒有絕對抓住市場的底部，但的確趕上了去年10月至今年5月這段上升行情的大部分，同時，下跌的風險明顯得到控制。

　　盡管回顧過去總是有意思的，但這樣做的目的卻是為了說明：當前的市場背景與10月6日非常相似。

　　雖然接下來從目前水平的下跌也許是、也許不是很嚴重的，但進一步下跌的風險卻比一段時期以來都要高。

　　從積極的一面說，經過一段時期的盤整，修補了最近造成的破壞之后，市場一般會發出類似去年11月稍早那種上升趨勢的訊號。

　　盡管這不一定能夠抓住絕對的市場底部，但一旦看漲訊號發出之后，市場的風險狀況將更具吸引力。

　　展望未來，上周被打破的支撐位現在轉變成了阻力位，它們分別是：

　　那指的200天移 動均線，周一為2,229點；

　　標普500指數先前的上升通道，約為1,290點；

　　道指先前的三周交易區間的底部，11,260點。

　　如果股指不管什么原因能夠決定性地向上突破這些區間，你也許就可以考量底部是否已經形成的問題了。

　　然而更為重要的是，經過上周的下跌，技術面的破壞已經形成，雖然隨后的下跌也許是有限的，但市場確立新的上升趨勢之前也許需要一段打底的時間。

　　(本文作者：Michael Ashbaugh)